<p>早安！美好的一天从早餐开始。</p><h3 id="g02gqavvh">美股反弹，蓝筹科技股大多上涨</h3><p>风险偏好回升但市场仍谨慎。标普大盘、纳指和罗素小盘股最高均涨超 2.3%，芯片和中概股指曾涨超 3.6%，“恐慌指数” VIX 盘初回落 38%。英伟达一度涨超 7%，苹果逆市跌。日元六天里首跌，缓解套利交易平仓恐慌。美债收益率全线升超 10 个基点，黄金跌 1%。比特币涨超 5%，报 56861 美元/枚；以太币涨 3.8%，报 2511.86 美元/枚。</p><p>盘后美股普遍回落，纳斯达克指数期货跌 0.6%。</p><h3 id="2euk3il8">全球股市三周已蒸发 6.4 万亿美元，交易员担心市场 “大崩盘” 才刚刚开始</h3><p>支持上涨的关键假设已被动摇。交易员推测，市场恐慌可能导致金融系统失灵、贷款放缓，从而最终将全球经济推向衰退。美联储可能需要紧急降息以应对危机。</p><h3 id="t2cppntqh">摩根大通：日元套利交易平仓尚未结束，目前只完成了一半</h3><p>动荡还远未结束。摩根大通指出，日元套利交易平仓至少在投机投资领域，只完成了 50%-60%。花旗也表示，日元套利结束需要 “美联储降三次息，至少要六个月”。</p><p>目前可能还有什么市场不知道的 “黑天鹅”，否则在没有自然灾害或金融危机等偶发事件影响下，一般是不会出现日股这几天这种规模的抛售。未来一个月内，需要密切关注能让日本处于某种 “震中” 的历史性动荡的发生。一旦市场触底，预计将出现以成长股和优质股为中心的反弹。</p><p>花旗则认为，日股已将美国轻微衰退和日元升至 140 的情况纳入定价，股市继续下跌空间有限，日经 225 指数底部在 31000-32000 点，较当前水平低 9%-10% 左右。</p><h3 id="qco6gz5vq">高盛：美股周一暴跌之际，对冲基金大力逢低买入。美股回调是健康的，美国经济没有衰退风险</h3><p>北美是全球唯一获得净买入的地区，所有其他地区都是净卖出，尽管名义规模也相对温和。美国股市 11 个行业中，有 8 个行业获得净买入，以信息技术 + 防御性股票为首。信息技术类股票出现自 6 月中旬以来最大的一天净买入。</p><p>高盛指出，年内标普 500 指数仍有 8% 的上涨空间，美联储或在 9 月开始降息。大型科技股估值依然合理，小盘股继续承压。美国经济将延续增长态势，2024 年和 2025 年的实际 GDP 增长率分别有望达到 2.7% 和 2.3%。</p><h3 id="tu7mmio6mr">AI 盈利能力再次被质疑！超微电脑利润不及预期，盘后从涨近 20% 到转跌超 12%</h3><p>二季度超微营收超预期同比增长超 140%，EPS 盈利较预期低 23%，毛利率加速下降，创最低纪录；三季度营收指引增长两倍远超预期，EPS 指引增超 110% 仍低于预期。超微将 10 月 1 日 1 股拆 10 股交易。财报公布后，超微盘后先曾涨超 17%，转跌后跌超 10%。</p><h3 id="b56k0w9zo">谷歌输官司，苹果受波及，花旗预计 17% 利润或化为乌有</h3><p>为保持默认搜索引擎地位，谷歌每年会向苹果打笔巨款，而谷歌此举败诉或影响苹果公司约 17% 的营业利润。为应对潜在的搜素引擎领域大变天，苹果 AI 被给予厚望，公司可引导用户使用人工智能 Siri，而不是网络浏览器。</p><h3 id="8hx4gsgyn">美国电动汽车生产商 Rivian 第二财季营收低于预期 维持全年产量指引不变</h3><p>美国电动汽车生产商 Rivian 第二财季营收 11.6 亿美元，分析师预期 11.7 亿美元；第二财季调整后每股亏损 1.13 美元，分析师预期每股亏损 1.20 美元；第二财季现金及现金等价物 57.6 亿美元，分析师预期 56.4 亿美元；仍预计全年产量 5.7 万辆，分析师预期 5.6007 万辆；仍预计全年调整后息税前亏损 27 亿美元，分析师预期亏损 27.4 亿美元。</p><h3 id="c9oi51lf">英伟达市占率超 90%，已成各国监管的 “眼中钉”，新收购案或遭调查</h3><p>根据英伟达的财务文件显示，多国相关部门已经向该公司要求提供关于其重要芯片销售、供应分配和对其他公司的投资的信息。目前，英伟达正积极组建团队应对审查，并增强对华府的游说。</p><p>New Street：将英伟达评级从 “中性” 上调至 “买进”。</p><h3 id="ieh5yol3m">补贴终止，德国 7 月电动汽车销量同比暴跌 37%</h3><p>特斯拉 7 月新车注册量同比暴跌 36.7%，是当月在德国表现最差的外国品牌之一。雷诺、现代和菲亚特等品牌销量也出现了不同程度的下滑。</p><h3 id="elok9u5k">纽约联储：美联储资产负债表是货币政策和金融稳定的关键工具</h3><p>纽约联储周二发表文章称，美联储的资产负债表是一项 “关键工具”，用于支持 FOMC 的货币政策目标，并在 “罕见情况下支撑金融稳定”。</p><p>美联储主要通过调整联邦基金利率目标区间来设定货币政策立场，但 FOMC 此前也曾通过购买美国国债和机构抵押贷款支持证券 (MBS) 来帮助缓解整体金融状况，特别是在利率在零左右的时候。这种购买也被用来解决市场功能失调，例如 2020 年 3 月新冠疫情扰乱金融市场的时候。纽约联储的 Christian Cabanilla、Eric LeSueur 和 Josh Younger 写道，FOMC 还指示美联储将资产负债表规模及持有量削减至 “与在充裕储备金机制下有效率且有效果地实施货币政策相符的水平”。</p><h3 id="0g03rcyk7">美联储逆回购工具使用量降至三年低点</h3><p>美联储逆回购工具使用量自 2021 年以来首次跌破 3000 亿美元。周二，有 60 位参与者在美联储隔夜逆回购协议 (RRP) 工具中总计存放了 2920 亿美元。据纽约联储数据，这标志着从 2022 年 12 月 30 日创纪录的 2.554 万亿美元急剧下降。市场参与者正密切关注 RRP 的使用量。</p><p>一些华尔街人士警告称，使用量下降表明过剩流动性已从金融体系中消除，并且银行准备金余额没有政策制定者认为的那么充足。美联储从 6 月开始放慢缩表步伐，减少每月持有至到期且不进行再投资的债券数量，从而缓和对货币市场利率的潜在压力。以 Teresa Ho 为首的摩根大通策略师上个月表示，美联储可以持续缩表直至今年年底，RRP 料略低于 3000 亿美元，准备金 3.1 万亿美元。</p><h3 id="vsqsrbgi">哈里斯确定竞选搭档 望争取关键摇摆州</h3><p>据报道，民主党总统候选人哈里斯选择了明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹作为她的竞选搭档，此举将有助于哈里斯联合沿海进步派和中西部温和派共同阻止特朗普。</p><p>现年 60 岁的沃尔兹是美国陆军国民警卫队退伍军人，曾是一名教师，于 2018 年当选明尼苏达州州长。沃尔兹长期以来一直倡导妇女的生育权利，但也表现出保守倾向，维护农业利益并支持持枪权。他的家乡在总统大选中一贯支持民主党，但邻近的威斯康星州和密歇根州被认为是决定今年大选的关键。沃尔兹被广泛认为善于与白人农村选民建立联系，这些选民近年来普遍把票投给特朗普，哈里斯团队希望沃尔兹能吸引那些还没有决心让特朗普连任的选票。</p>

半导体 3 倍做多 - Direxion

超微电脑

半导体 ETF - VanEck Vectors

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

英伟达

<p>美股尾盘回落，纳指与标普 500 仍涨超 1%，但盘后小幅下跌；英伟达一度涨超 7%，收盘涨幅收窄；超微电脑业绩不及预期，盘后过山车，从大涨近 20% 到转跌超 12%。</p>

- 美股反弹，蓝筹科技股大多上涨，市场仍谨慎。
- 日元六天首跌，套利交易平仓恐慌缓解。
- 苹果逆市跌，超微电脑利润不及预期，谷歌输官司，影响苹果 17% 营业利润。

早餐｜美股反弹英伟达一度涨超 7%，中概指数涨 3%