为何 “腰斩” 苹果？巴菲特买科技股的规矩：超过 30 倍就卖！

近期巴菲特将苹果持仓大幅砍半，现金持有量再创新高引发关注，马斯克也发表了自己的看法并借机抨击美联储。

本周马斯克在回应 X 上的一篇帖子时言论：

他（巴菲特）显然预计会出现某种形式的回调，或者就是看不到比美国国库券更好的投资了。

美联储需要降息，他们不降真的太愚蠢了。

虽然巴菲特曾多次称赞苹果，而如今的减持规模令市场震惊。众所周知，巴菲特以其价值投资理念而闻名，估值可能是其决定的因素之一。

在 2024 股东大会上，巴菲特称苹果 “非常有可能” 在 2024 年底仍是伯克希尔最大持仓，并且它是比美国运通或可口可乐更好的企业。

华尔街投行伯恩斯坦指出，尽管巴菲特公开称赞苹果，但他一向对估值相当敏感，在接近 20 倍市盈率时增加头寸，在超过 30 倍时进行减持。

对于苹果，他在估值上表现出了明显的敏感性，在市盈率低于 15 倍时建立了大部分头寸，在 20 倍市盈率或以下时有选择地增加，在 30 倍以上时就进行减持，上个季度苹果平均市盈率为 30 倍。

值得一提的是，在科技领域，一旦巴菲特开始减持头寸，他通常会相当快地完全抛售。巴菲特曾在 4 个季度内几乎完全清仓 IBM 的头寸，在 3 个季度内完全退出了惠普的头寸。

截止二季度末，巴菲特仍然拥有 3.95 亿股苹果股份，而该公司平均每日交易量约 6000 万至 7000 万股，巴菲特的第二大头寸是美国银行，他拥有 410 亿美元。因此，如果他在年底前将苹果的头寸减持至与美国银行相同的规模，这将大约相当于股票日交易量的 2%，上个季度巴菲特抛售规模相当于苹果交易量的 8%。

此外，伯恩斯坦还警告，市场对苹果除了巴菲特减持 50% 股份的担忧，还包括美国司法部对谷歌垄断的裁决，以及市场普遍对经济衰退和科技股估值的担忧。