上半年煤炭供需总体平稳 进口煤炭同比增长 12.5%。中国煤炭工业协会发布上半年我国煤炭行业发展情况。上半年原煤产量同比有所下降，煤电清洁高效利用水平大幅提高。上半年，规模以上工业原煤产量 22.7 亿吨，同比减少 3900 万吨。其中 5、6 月份我国水电出力大幅增加，风光发电快速增长，火电发电量同比分别下降 4.3% 和 7.4%，带来耗煤量大幅减少。智通财经 APP 获悉，国泰君安证券发布研报称，煤炭行业深刻供需结构变化，逐步 “公用事业化”，而且也反映了在资产荒背景下，无风险收益率下行趋势下的高股息资产更加受到市场青睐的投资策略问题。不同于原油及天然气的全球定价，煤炭中国需求全球占比达到 56%，进口依存度只有 10% 左右，仅是补充，中国煤炭价格的涨跌更多反应的是我国的煤炭行业供需格局变化。因此，预计此轮美国降息对国内煤价影响有限；高股息红利资产仍是中长期重要投资方向。煤炭板块相关企业包括：兖煤澳大利亚 (03668)、蒙古焦煤 (00975)、中国神华 (01088)、首钢资源 (00639)、兖矿能源 (01171)、南戈壁 (01878）、中煤能源 (01898)、中国秦发（00866）等。

上半年煤炭供需总体平稳，进口煤炭同比增长 12.5%。煤炭行业正逐步 “公用事业化”，高股息红利资产仍是中长期重要投资方向。预计此轮美国降息对国内煤价影响有限。

港股概念追踪 | 煤炭行业逐步 “公用事业化” 板块估值的重塑正在途中（附概念股）