早餐 ｜美股反弹熄火，英伟达涨 4.4% 后转跌超 5%，盘后继续跌超 1%

周三，美股高开低走，过山车行情，美股反弹熄火。

隔夜盘初标普 500 指数一度涨约 1.7%，纳指一度涨约 2%，但收盘纳指跌超 1%、标普 500 指数跌 0.77%，“恐慌指数” VIX 跌近 21% 后转涨。

受中东冲突升温的避险情绪打压以及 10 年期美债拍卖需求不振，芯片股指跌超 3%，英伟达涨 4.4% 后转跌超 5%，近三个月来首次收盘跌穿 100 美元心理关口，特斯拉涨 1.45% 后转跌 4.4%，但苹果涨 1.3% 止步两日连跌，财报不佳的超微电脑跌超 20% 至半年新低，诺和诺德大跌超 8%。

10 年期美债拍卖惨淡，低收益率=低市场需求，美债美股全线下挫

本次 10 年期美债拍卖的得标利率为 3.960%，虽然低于 7 月的 4.276%，但出现大幅尾部利差。受此影响，10 年期美债收益率突破了上周五非农数据公布前的水平，美股也下跌，抹去了隔夜鸽派日本央行带来的全部涨幅。分析指出，低于 4% 的收益率并非利好，市场关注周四 250 亿美元的 30 年期美债拍卖。

“日元套利交易” 平仓还要多久？投行各执一词

高盛、法兴认为，日元套利交易平仓已接近 “尾声”，大部分日元空头头寸已被平仓；摩根大通、瑞银、丰业银行则指出，目前日元套利交易平仓进程仅完成 50% 左右，日元仍是被低估最严重的货币之一。

摩根大通：美股调整见底有何信号？

摩根大通分析师 Thomas Salopek 发布研报，回顾了市场见底的历史，称目前市场并不具备一系列完整的 “见底信号”，接下来的回调深度或进一步加深。

Salopek 认为当前市场尚未展现出完整的底部特征。例如，标普 500 指数尚未跌破 20 日移动平均线，市场没有处于极端低点，看跌/看涨期权比率也未涨至绝对高点。

诺和诺德财报不及预期，大跌 8.3%

Q2 营收、净利润双双不及预期，但上调全年销售指引。

因减肥药旺盛需求，诺和诺德上调了全年销售指引，但由于正扩张产能，公司同时下调了利润指引，预计全年营运利润同比增长 20%-28%，之前的预测为 22%- 30%。

光纤公司 Lumen 成 AI 新宠，周一暴涨 93%，周二再大涨超 30%

光纤公司 Lumen 近日透露，光纤网络在 AI 背景下变得愈加重要和稀缺，公司已获得 50 亿美元大单。和传统光纤使用玻璃作为纤芯导光不同，空芯光纤的内部是中空的，其结构也相对于传统光纤较为特殊，空芯光纤中光速为实芯普通单模光纤中光速的约 1.5 倍，接近真空光速，降低 1/3 的通信时延，空芯光纤非线性系数相比实芯普通单模光纤可降低 3-4 个数量级。

为何 “腰斩” 苹果？伯恩斯坦指出巴菲特买科技股的规矩：超过 30 倍就卖！

对于苹果，巴菲特在估值上表现出明显的敏感性，在市盈率低于 15 倍时建立大部分头寸，在 20 倍市盈率或以下有选择地增加，在 30 倍以上进行减持，上个季度苹果平均市盈率为 30 倍。

美联储前三把手再放鸽：9 月会议可能降息 50 基点

杜德利称，近两周来，有更多证据显示美国劳动力市场趋于疲软，同时通胀进一步趋缓。他再次提到失业水平的预警信号，称三个月期平均失业率达到 4.13%，比前 12 个月的最低水平高出 0.53 个百分点。这突破了萨姆规则认定的门槛 0.5%，这预示着美国经济衰退，未来失业率将大幅上升。同时他提到，美联储最青睐的通胀指标——核心 PCE 价格指数 6 月环比增长 0.2%，已连续三个月温和增长。

标普全球：美联储将在 9 月份降息 25 个基点

标普全球预计，美联储将在 9 月份降息 25 个基点，开启新一轮宽松周期。今年将累计降息 50 个基点，明年将再降息 100 个基点，降息的风险倾向于更早而不是更晚。标普的基本观点是，美联储将稳步、有间隔地进行一系列降息，这将帮助美联储实现软着陆。标普认为，就业市场降温加上通胀取得进展，足以让美联储开始放松限制性货币政策。同时，标普将劳动力市场的放缓归因于正常化，而不是经济即将陷入衰退。

美国抵押贷款利率跌至 6.55% 创两年来最大降幅

美国 30 年期抵押贷款利率上周创下两年来最大跌幅，触及 2023 年 5 月以来的最低水平，并引发再融资申请激增。根据抵押贷款银行家协会周三公布的数据，截至 8 月 2 日当周，30 年期固定利率抵押贷款的合约利率下降 27 个基点至 6.55%。锁定前 5 年利率的可调利率抵押贷款利率下跌 31 个基点至 5.91%，是今年最低水平。再融资指数上周跃升近 16%，至两年高点 661.4。购房抵押贷款申请上涨 0.8%，是一个月来首次上升。包含再融资和购房的抵押贷款申请总体指数上周增长 6.9%，达到今年以来的最高水平。30 年期抵押贷款利率平均水平较 4 月触及的今年峰值 7.29% 已经下降了 0.74 个百分点。