日本央行 “投降” 了，市场可以松口气了吗？

周三，市场因日本央行一位高级官员的言论而欢呼雀跃。央行副行长内田真一表示，在金融市场不稳定的情况下不会加息。这一表态似乎为近期动荡不安的全球股市带来了一丝安慰，然而，有分析师认为这种安慰可能是短暂的。

当天内田真一表态后日元走软，日股、美股均大幅反弹。这种反应证明了投资者 “喜欢央行行长试图安抚市场的温和言论”，但这并没有解决根本问题，Bleakley Financial Group 首席投资官 Peter Boockvar 在最新的报告中表示。

日本央行的政策委员会 “似乎总是做不对事情，如果现在他们不再加息，套利交易就会卷土重来，通胀和弱势货币将继续侵蚀日本人民的消费能力，” Boockvar 写道，央行进退两难。

日元套利交易的平仓并不是本轮抛售的唯一催化剂，上周一系列低于预期的经济数据，包括上周五的 7 月就业报告，引发了衰退恐慌。

因此，市场行动并不仅仅关乎日元，但它 “仍然是风险和日元与全球股票相关性的关键组成部分，而且今天这种相关性并没有降低，” BNY 市场策略和洞察主管 Bob Savage 在周三上午的一份报告中表示。

Savage 表示，从长远来看，日元的走势可能仍然更强劲。但目前，“日本央行进一步加息的可能性减弱，日本国内市场松了一口气。对世界其他地区来说，这并不是一个如此明显的信号。”

分析师的一个关键问题是，内田真一的言论是否会重新点燃套利交易。

“这次表态为套利交易者重新做空日元、购买高收益货币和资产开了一个绿灯，” Forex.com 和 City Index 全球研究主管 Matthew Weller 在一份报告中表示。

尽管如此，Weller 承认，日本只是套利交易的一部分，而且随着其他发达经济体在下半年显示出明显的放缓迹象，像美联储和英格兰银行这样的央行仍然可能在未来几个月大幅降息。这将限制日元套利交易。

“最终，交易员的关键问题集中在美国和其他发达经济体是否正在滑向衰退，这个问题的答案将决定未来外汇、债券和股票市场的走势，” 他写道。