美债上涨之际 投资者等待就业数据及美联储官员讲话

在上周疲软的美国 7 月非农就业报告公布后，投资者对美国经济前景更加担忧，这导致过去几天债券市场出现剧烈波动。美债最初强劲的反弹后来失去了动力，交易员们现在正在寻找有关美国及美联储将如何反应的更多线索。

这加大了将于今晚公布的美国初请失业金人数最新数据可能引发的风险。市场目前预计，美国截至 8 月 3 日当周初请失业金人数将降至 24 万，低于前值 24.9 万。有分析指出，如果最新的初请失业金人数突破 25 万，那么将被视为重大利空，市场对 “经济衰退” 的炒作将卷土重来。

德意志银行策略师 Jim Reid 表示：“鉴于上周的非农就业数据，我们对美国劳动力市场的相关数据保持高度警惕。” 他补充称，市场将关注当地时间周四下午 1 点举行的 250 亿美元的 30 年期美债拍卖，这是 “本周投资者对美债兴趣的最后考验”。

周三的 420 亿美元 10 年期美债拍卖需求弱于预期，收益率远高于拍卖前的指示水平。但本周早些时候 580 亿美元的 3 年期美债则吸引力可观的需求。

当地时间周四晚些时候，市场焦点将集中在里士满联储主席巴尔金下午 3 点将发表的讲话。巴尔金在上周美国 7 月非农就业报告公布后表示，经济状况良好，尽管尚不清楚劳动力市场是在恢复正常的招聘速度、还是更严重地恶化。

与此同时，市场的悲观情绪仍在增长。摩根大通目前认为，美国经济在今年年底前陷入衰退的可能性为 35%，高于上月初的 25%。

百达资产管理公司全球债券主管 Andres Sanchez Balcazar 表示：“市场正在努力消化所有这些信息，并将其视为新的宏观情形。”“我们所看到的，实际上是市场上许多较为自满的共识交易的解除。”

目前，掉期市场暗示美联储今年将降息 112 个基点，大幅高于一周多前暗示的降息 65 个基点。市场还认为，美联储在 9 月降息 50 个基点的可能性为 70%。

对此，杰富瑞董事总经理 Mohit Kumar 表示：“我们仍然认为，市场对美联储降息的预期过高。” 他预计，美联储将在 9 月降息 25 个基点，2024 年总共降息 50 个基点。