无畏美股 “黑色” 一周，大批散户紧抓 “跌出来的机会”

根据多项报告，在最近美国股市巨震的大部分时间里，散户投资者们都是买家。尽管散户投资者们在 “黑色星期一” 的全球股市崩盘中遭到冲击，但许多人仍在继续买入。

还值得一提的是，尽管散户们在热门科技股大跌之际抄底，他们同时也表现出一定的谨慎迹象。

市场研究和分析公司 Vanda Research 发现，在市场风暴之际，散户投资者们仍然是英伟达、英特尔、AMD 等股票的净买家。此外，散户们还买入了更多跟踪 20+ 年期美国国债的 ETF TLT。总的来说，散户们并没有投降的迹象，他们继续逢低买入。

Vanda 统计的散户投资者，是指那些进行自主投资活动的人，他们不求助于大型经纪公司、财务顾问或私人银行来处理其交易活动。

“散户大本营” Robinhood 的一位发言人援引该公司创始人 Vladimir Tenev 提供的数据称，该公司在 8 月第一周从散户投资者客户那里获得了 10 亿美元的新现金。其中 5 亿美元是在周一市场崩盘期间存入账户的。与之对比，今年第二季度的日均存入金额不到 3.5 亿美元。

然而，Robinhood 公司的客户们无法在隔夜交易时段在其平台上执行订单，因为执行这类交易的 Blue Ocean ATS 无法处理客户的 “极端需求”。

不过摩根大通的数据与上述情况有些矛盾。摩根大通分析师发布的另一份报告称，本周一散户投资者是 “积极的净卖家”，他们大部分的抛售压力发生在当天第一个小时的交易中，冲击了市场。

虽然不同数据渠道对周一散户们的交易情况有一定偏差，但 Vanda 和摩根大通都表示，在周二和周三的市场复苏期间，散户投资者是坚定的买家。本周二，美股自周一的暴跌中小幅反弹，但周三再度下跌，标普 500 指数周三的收盘点位仅略高于周一。

本周四美股录得大反弹，标普 500 指数涨超 2%，创下近两年最佳。不过 Vanda 公司指出，在周四的市场回暖期间，散户投资者对长期美债 TLT 的兴趣飙升，截至周四上午，该 ETF 成为继英伟达之后，购买量第二大的证券。

TLT 作为防御类资产，这可能表明散户投资者对美国股市的前景越来越担忧，正在寻找避风港，凸显散户们的谨慎情绪。

Alight Solutions 追踪大约 200 万个 401(k) 退休账户的交易活动，所追踪的账户资金规模为 2000 亿美元。该公司研究主管表示，他们发现，其追踪的投资者们正在积极地将资金从股票类基金转出，转移到货币市场类基金和固定收益类产品，交易量约为平均水平的八倍。

不过从绝对值来看，上述资金转移规模仍然很小，Alight Solutions 所追踪的 2000 亿美元资金中只有 0.1% 从一种投资策略转移到了另一种投资策略。