天风宏观宋雪涛：AI 仍是最大的宏观叙事

近期市场出现了科技股财报不及预期、日央行加息导致套息交易反转等情况。然而，未来的焦点应该放在美国人工智能（AI）的发展上，这是当前最重要的宏观叙事。AI 的发展与科技股的走势密切相关，对家庭财富、消费、经济以及美元和美债也有影响。如果 AI 叙事能够继续，美股可能只是技术性调整，美国经济没有太大问题。此外，当前华尔街和硅谷之间的矛盾也在加剧，AI 进入了信仰之战。对 AI 应用和模型的提升将决定美股是技术性调整还是趋势反转。