<p>本周，全球金融市场上演 “过山车” 式大幅波动行情。周一，有着 “华尔街恐慌指数” 的 VIX 波动率指数最高涨至 65 以上，创历史第四高位，仅次于 1998 年金融危机、2008 年金融危机和 2020 年疫情爆发。</p>
<p>不过，随着全球市场迎来回涨反弹，华尔街对这一&#34;恐慌指数&#34;的准确性产生了质疑。</p>
<h2>VIX 飙升原因</h2>
<p>在周一 VIX 指数飙涨以后，衡量波动性的专家称，该指数的剧烈波动可能是由几个技术因素造成的，包括明显缺乏流动性、对波动率押注失败的一些空头回补，或者仅仅是衡量波动性的计算方式。</p>
<p>美国前财长萨默斯周五在一档电视节目中表示：</p>
<blockquote>
<p>&#34;我的理解是，由于在计算 VIX 指数时使用了一些非流动性工具，VIX 指数周一的波动多少有些人为。&#34;</p>
</blockquote>
<h2>VIX 与期货脱节</h2>
<p>周一，VIX 最高涨至 65 以上，但同期 VIX 期货涨幅较小。衍生品专家认为，VIX 期货更能反映实际资金流动，可能更准确衡量市场情绪。</p>
<p>衍生品分析公司 Asym 500 的创始人 Rocky Fishman 表示：</p>
<blockquote>
<p>&#34;实际交易比市场报价更重要。在正常交易时间之外发生大幅市场波动的情况下，投资者可能会发现，近月 VIX 期货比 VIX 本身更能衡量对冲需求。&#34;</p>
</blockquote>
<h2>&#34;高估&#34;的 VIX，错误的&#34;买入信号&#34;？</h2>
<p>作为一个已经经存在了三十余年，见证了金融危机、&#34;波动性末日&#34;等诸多金融风险事件的重要指标，VIX 指数是华尔街许多预测股市走向模型的关键输入。</p>
<p>像周一这样的突然飙升，通常被视为投资者投降的信号，可能为反弹奠定基础。而标准普尔 500 指数确实此后连续三个交易日上涨，投资者继续大量资金涌入股票型交易所交易基金 (ETF)。</p>
<p>对于是否应该将飙升的 VIX 视作 “买入信号”，Academy Securities 宏观策略主管 Peter Tchir 表示，将 VIX 突破 65 视为抄底信号是错误的。他在一份报告中写道：</p>
<blockquote>
<p>&#34;如此多的人从'我们经历了一次波动性飙升，现在已经结束了'这一'事实'中获得安慰，这让我感到非常紧张。&#34;</p>
</blockquote>

IPATH B系列标普500 VIX中期期货ETN

标普 500 VIX 短期期货 ETN - iPath

VIX 恐慌指数中期做多 - ProShares

0.5 倍做空恐慌指数期货 ETF

VIX 恐慌指数 做多 ETF - ProShares

<p>VIX 剧烈波动可能是由几个技术因素造成的，包括明显缺乏流动性、对波动率押注失败的一些空头回补，或者仅仅是衡量波动性的计算方式。</p>

- VIX 波动率指数周一飙升至历史第四高位，引发全球金融市场剧烈波动。
- 专家质疑 VIX 指数波动的准确性，可能受技术因素影响，如缺乏流动性和计算方式。
- VIX 期货被认为更能反映实际资金流动，投资者对于将飙升的 VIX 视作 “买入信号” 存在争议。

华尔街热议：” 高估” 的 VIX，错误的” 买入信号”？