美国 CPI 携零售销售重磅登场 “惊魂周” 后美股仍将动荡不安

智通财经 APP 获悉，在经历了动荡的一周后，投资者将密切关注将于本周公布的美国 7 月消费者价格指数 (CPI) 和零售销售报告，以评估美联储的降息前景。此外，消费者信心、初请失业金人数以及制造业产出数据也将成为焦点。

据了解，由于疲弱的美国 7 月就业报告引发衰退担忧，加上日元套利交易平仓加剧波动性，全球股市上周一遭遇 “黑色星期一”，标普 500 当日暴跌近 4%，创 2022 年以来的最大单日跌幅。随着美国初请失业金人数超预期下降缓解恐慌情绪，截至上周五美股基本收复一周跌幅。

在企业方面，美股财报季接近尾声，投资者本周将聚焦家得宝 (HD.US) 和沃尔玛 (WMT.US) 的财报，以了解消费者支出的状况。

激进押注美联储降息

在 7 月就业报告加剧了人们对美联储可能将利率维持在过高水平太久的担忧之后，华尔街的激烈辩论从美联储何时开始降息转向了美联储应该降息多少。

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch Tool，截至上周五下午，市场预计美联储在 9 月会议结束前降息 50 个基点的可能性约为 50%，低于一周前的 75%。

不过，一些经济学家仍认为定价过于激进。

高盛首席经济学家 Jan Hatzius 在 8 月 7 日的报告中表示：“失业率上升和通胀率下降进一步支撑了美联储放松政策，我们预计在未来 1-2 年内累计降息 200 个基点。”

“然而，我们认为市场定价在短期内过于激进，特别是考虑到 9 月 17 日至 18 日 FOMC 会议上降息 50 个基点的可能性。”

投资者重新调整 2024 年的降息押注

通胀再次成为焦点

美国将于周三公布 7 月份消费者价格指数 (CPI)。市场预测包括食品和能源价格在内的总体 CPI 将同比上涨 3%，与 6 月份持平。通胀率在 6 月份下降 0.1% 后，将环比上升 0.2%。

市场预测不包括食品和能源价格的核心 CPI 同比上升 3.2%，较 6 月份 3.3% 的增幅有所放缓。核心 CPI 将环比上升 0.2%，高于 6 月份的 0.1%。

富国银行高级经济学家 Sarah House 表示：“7 月 CPI 报告可能会进一步证明通胀正在放缓，即使它还没有完全回到美联储的目标水平。”

零售数据

将于周四公布的美国 7 月零售销售数据也将受到密切关注，投资者正在寻找美国经济 (以及重要的美国消费者支出) 是否正在放缓的线索。

经济学家预计，7 月零售销售环比增长 0.3%。不包括汽油和汽车的零售销售预计将增长 0.2%，较 6 月份的 0.8% 增速有所放缓。

美国银行经济主管 Michael Gapen 上周在报告中强调，零售销售疲软 “可能不会令市场兴奋，因为市场仍意识到下行风险。” 但考虑到 6 月零售销售大幅增长，7 月的疲软数据仍然 “使本季度的支出保持相当强劲的势头。”

Gapen 表示:“总体而言，如果 (零售销售和通胀) 数据如我们预期的那样，我们预测市场对今年降息幅度的预期会降温，9 月份大幅降息的可能性也会降低。”

股市需要 “好” 消息

FactSet 高级分析师 John Butters 的最新数据显示，标普 500 指数成分股公司的盈利预计同比增长 10.8%，为 2021 年第四季度以来的最高年增长率。

不过，花旗美国股票策略师 Scott Chronert 指出，“过去两周，与宏观驱动的价格走势相比，企业收益在一定程度上退居次要地位。”

上周四，由于初请失业金人数大幅下降缓解了对经济的担忧，标普 500 指数反弹 2.3%，创下 2022 年以来的最大单日涨幅。

DataTrek 联合创始人 Nicholas Colas 在上周五的报告中写道，在初请失业金人数等报告发布后，股市出现如此大规模的反弹，“更多的是因为股市的脆弱状态和对经济数据的紧张情绪。”

这使得未来一周的数据尤为受关注。

如果在未来一周的数据公布后，市场削减对美联储降息幅度的押注且美债收益率上升，这可能对股市起到积极的推动作用，因为市场正转向坏消息就是坏消息，好消息就是好消息的环境。

美国股债重回负相关

Piper Sandler 首席投资策略师 Michael Kantrowitz 上周五表示，“好消息不仅会是好消息，我认为好消息实际上会非常好，坏消息也会非常糟糕。”

“我们会看到很多好日子，也会看到很多糟糕的日子，市场波动会比我们今年大部分时间看到的要大得多。”