港股复盘：中联通大跌

中联通今天跌得像股灾一样，主要原因是中移动的中报。中移动的盈利增长依赖于成本控制，数据使用量的增长已经趋于平缓，5G 时代首次出现 ARPU 的下降，引发了担忧。中联通的盈利和股息虽然具备高弹性，但短期内可能不会出现。虽然中联通两天跌幅超过 9%，但今年涨幅仍然有 25%。大跌也是合理的，营收压力可能促使中联通加强成本控制，提高分红率。需要等待中电信和中联通中报以及腾讯和阿里的业绩公布。