美银调查：投资者对美股保持乐观，经济衰退成为最大尾部风险

根据美国银行的一项全球调查，尽管全球金融市场动荡，但投资者对美国科技巨头的乐观情绪和对经济软着陆的预期并未减弱。

这项调查于 8 月 2 日至 8 月 8 日进行，涵盖了上周的 “黑色星期一”。调查显示，投资者正在转向债券和现金，并从股票中撤出资金，但对 “七巨头” 科技股的看涨押注仍然是最拥挤的交易，尽管这一押注在抛售之后有所减少。

主要由科技股组成的大型股增长股仍然被视为新的美国股票牛市的潜在领头羊，尽管投资者的信心从 7 月份的 47% 降至 36%。

策略师 Michael Hartnett 在报告中写道，“对软着陆和美国大型股增长股的核心乐观情绪没有改变。只是投资者现在认为美联储需要更大幅度地降息才能确保不会出现经济衰退。”

这项调查对 189 名资产总计 5080 亿美元的参与者进行了调查，调查结果显示对软着陆的预期从 7 月份的 68% 上升至 76%。尽管如此，参与者对全球增长的预期大幅下降，目前有 47% 的受访者预计未来 12 个月经济将走弱。美国经济衰退取代地缘政治冲突成为最大的尾部风险。

早些时候，受到估值过高以及担心美联储在降息方面行动过慢以致无法阻止经济衰退的困扰，科技股引领了美股的暴跌。尽管以科技股为主的纳斯达克 100 指数已收复了上周初的所有跌幅，但它仍比 7 月份的纪录高点低约 10%。

美银的调查显示，受访者对股票的配置降至净增持 11%，为 2022 年 9 月以来最大月度降幅。与此同时，对债券的敞口从 7 月份的净低配 9% 上升至净增持 8%，为自去年 12 月以来的最高。

这些受访者目前最大的股票配置仍集中在美国，而他们对日本股票的敞口则出现了自 2016 年 4 月以来最大的单月跌幅。