股价飙涨 24%、投行上调评级……危难之间换帅，星巴克真迎来 “天降猛男”？

智通财经获悉，周二，星巴克任命布莱恩•尼科尔 (Brian Niccol) 为新任首席执行官兼董事长，拉什曼·纳拉辛汉 (Laxman Narasimhan) 不再担任该职。华尔街认为，尼科尔是扭转星巴克颓势的正确人选，他将带领这家连锁店走出长达数十年的创始人霍华德•舒尔茨 (Howard Schultz) 时代。过去两个季度，星巴克报告同店销售额下降，美国业务陷入困境。Piper Sandler、TD Cowen 和 Baird 都在领导层变动后上调了星巴克的股票评级。

投资者相信他能重振公司。消息传出后，星巴克股价在周二收涨 24.5%，有望创下该公司 1992 年 IPO 以来的最佳单日表现。尼科尔为墨式烧烤 (CMG.US) 前任首席执行官。与此同时，由于股东对失去这位长期担任首席执行官感到惋惜，墨式烧烤的股价下跌了 7.5%。

TD Cowen 分析师 Andrew Charles 在给客户的一份报告中强调了这一合并角色的重要性，他在报告中写道:“在我们看来，星巴克聘请了一位名人堂餐厅领域 CEO，他被任命为星巴克 CEO 兼董事长，表明一个新时代正在到来。”

其他分析师对尼科尔赞不绝口，认为他是解决星巴克销售低迷问题的合适人选。具有挑战性的消费环境、不断恶化的顾客体验以及来自小咖啡店的竞争加剧，最近损害了该连锁店的业绩。

Oppenheimer 分析师 Brian Bittner 表示:“我们认为这是星巴克的理想人选，我们认为没有人比他更有能力重新审视星巴克的运营、竞争定位和整体战略。”

一个时代的终结？

对尼科尔的聘用也可能意味着舒尔茨对星巴克巨大影响力的终结。舒尔茨把星巴克打造成了一家全球咖啡巨头。舒尔茨分别于 1986 年至 2000 年、2008 年至 2017 年、2022 年至 2023 年担任首席执行官，在公司销售低迷时两次出手拯救公司。他上次的回归引发了人们对公司接班人的担忧。

Evercore ISI 分析师 David Palmer 写道:“重要的是，尼科尔可能是唯一一位有能力解决霍华德•舒尔茨创始人 ‘悬垂’ 问题的餐厅高管。”

在最后一段任期结束时，他誓言不会再担任首席执行官，尽管他的存在对公司的影响仍然很大。今年 5 月，在星巴克经历了一个残酷的季度后，他在领英上写了一封公开信，讲述了公司面临的挑战，并向公司领导人提出了建议——但没有提到纳拉辛汉的名字。

摩根士丹利分析师 Brian Harbour 在周二的一份报告中写道，即使在舒尔茨退休后，他对公司的参与仍然是 “笼罩在该公司股票上的一个问题”。周二，作为星巴克领导层改组的一部分，梅洛迪·霍布森 (Mellody Hobson) 辞去了星巴克董事长的职务，成为首席独立董事。她表示，她向舒尔茨讲述了与尼科尔的讨论，尽管他在公司内不再担任正式职务，但仍让他了解了情况。

舒尔茨仍然是星巴克的主要股东，持有约 2% 的股份。舒尔茨在宣布人事变动的新闻发布会上对尼科尔的聘用表示支持。这位名誉主席在一份声明中说，他相信尼科尔是公司在 “历史上的关键时刻” 所需要的领导者。

一些分析人士认为，由经验丰富的餐厅首席执行官尼科尔担任掌舵人，可能意味着舒尔茨最终将最终脱手。尼科尔还将接替霍布森担任董事会主席，给他更多的空间进行改革。Gordon Haskett 分析师 Don Bilson 写道:“这将是投资者最后一次关心他会说什么，因为现在由尼科尔掌握了方向盘。”

尼科尔之前也有过接管创始人领导的品牌并使其成为自己品牌的经验。当他于 2018 年加入墨式烧烤时，他接替了自 1993 年以来一直领导这家连锁店的创始人史蒂夫·厄尔斯 (Steve Ells)。伯恩斯坦公司分析师 Danilo Gargiulo 在一份报告中写道，尼科尔将这家墨西哥卷饼连锁店的总部从丹佛搬到了纽波特海滩，以吸引不同的人才——或许还能让这个品牌从创始人领导的状态发展起来。

面临挑战

虽然分析人士大都对尼科尔的任命表示欢迎，但有些人则更为谨慎，他们指出，星巴克是一家比墨式烧烤更大、更复杂的企业。

BTIG 分析师 Peter Saleh 写道:“星巴克的经营模式比墨式烧烤复杂得多，它有自营店和特许店，在国内和国际都有分店，在中国也有可观的份额。”

而除了一些机场餐厅外，墨式烧烤几乎没有获得许可的门店，国际业务也相对较小，尽管尼科尔近年来一直在努力扩大其在美国以外的业务。另一方面，星巴克的国际分店比美国的多。虽然投资者最近关注的是该连锁店在国内的表现，但随着竞争加剧，星巴克于其第二大市场——中国——仍在苦苦挣扎。

纳拉辛汉在该公司最近的电话会议上表示，他正在为其中国业务探索 “战略合作伙伴关系”，其中可能包括合资企业、技术合作或其他选择。尼科尔的任命可能意味着星巴克放弃了这一探索，尽管他在担任百胜餐饮集团 (Yum Brands) 旗下塔可钟 (Taco Bell) 的负责人期间确实有过一些分拆业务的经验。在他任职期间，百胜集团将其中国业务剥离为百胜中国 (Yum China)。

虽然墨式烧烤的墨西哥卷饼仍然需求量很大，但消费者对经济的担忧抑制了他们对咖啡的需求。事实可能证明，这对尼科尔来说是一个比投资者预期更大的障碍。Wedbush 分析师 Nick Setyan 表示:“他面临的挑战是与新客户建立联系。除了有能力改变宏观逆风的方向外，我们认为股东的乐观情绪 (正如今天上午股价所表现的那样) 还为时过早。”