<p>Investing.com - 过去几周外汇市场出现了大量波动，导致摩根大通（NYSE:JPM）调整了其美元预测。</p>
<p>摩根大通的分析师在 8 月 14 日的一份备忘录中表示，7 月和 8 月将被记录为近期历史上更加难忘的宏观和政治波动事件之一。</p>
<p>该银行表示：“在六周的时间里，投资者目睹了美国总统候选人的更换、一次暗杀未遂、日元贸易加权指数上涨超过 10%、9 月份转向大规模的美联储降息，以及自 1990 年以来波动率指数 VIX 的单日最大涨幅等事件。”</p>
<p>尽管尘埃尚未完全落定，但外汇市场的反应明显，该银行补充道，但总体轮廓指向低收益短期套利回补、高收益/亲周期性表现不佳，以及美元波动但净走弱。</p>
<p>在波动激增中，外汇套利成为主要受害者，难以恢复其在过去 12-18 个月中享有的主导地位。</p>
<p>今年以来的套利回报已经被抹去，该银行对更广泛的套利交易定位的各种代理指标表明，65%-75% 的头寸现已被清算。</p>
<p>该银行补充道，美元对所有这一切的反应介于预期之间，略显失望，美国短端利率的 100 个基点上涨对美元来说过于巨大而无法忽视。</p>
<p>摩根大通已经下调了其美元预测，特别是通过美元/日元汇率。它现在将其美元/日元预测跨越至 2024 年第 4 季度为 146，2025 年第 2 季度为 144，而不是 147。</p>
<p>摩根大通补充道：“我们仍然看到美元整体前景乐观的原因：1）美国劳动力市场正在疲软，但自那时以来的其他数据还可以；2）全球周期性数据不足以推动美元走低；3）美元在经历如此大的利率波动后，历史上往往会巩固；4）来自美国选举的对美元有利的风险仍然存在；5）8 月的季节性倾向于支持美元。”</p>
<p>此内容最初发布在 Investing.com 上</p>

摩根大通

<p>摩根大通在外汇市场出现显著波动的背景下修订了美元预测。7 月和 8 月的重要事件，包括美国政治变化和市场波动，影响了这些调整。该银行预测美元/日元将在 2024 年第四季度转为 146，2025 年第二季度为 144，低于 147。尽管预测有所下调，摩根大通仍对美元前景持乐观态度，原因是劳动市场状况复杂，全球实力不足以削弱美元，并且美国选举和 8 月季节性的历史趋势支持美元</p>

<p>Investing.com - The foreign exchange markets have seen a great deal of volatility over the last few weeks, and this has resulted in JPMorgan (NYSE:JPM) adjusting its dollar forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>Investing.com - 过去几周外汇市场出现了大量波动，导致摩根大通（NYSE:JPM）调整了其美元预测。</p>
</div><p>The months of July and August will go down as one of the more memorable macro&amp;political volatility episodes in recent history, analysts at JPMorgan said, in a note, dated Aug. 14.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通的分析师在 8 月 14 日的一份备忘录中表示，7 月和 8 月将被记录为近期历史上更加难忘的宏观和政治波动事件之一。</p>
</div><p>“Over the course of six weeks, investors witnessed the replacement of a U.S. presidential nominee, an assassination attempt, a +10% JPY TWI [trade-weighted index] rally, a pivot to jumbo Fed cuts in September, and the single-largest intraday spike in VIX since 1990, among others events,” the bank said.</p>
<div class="lb-trans"><p>该银行表示：“在六周的时间里，投资者目睹了美国总统候选人的更换、一次暗杀未遂、日元贸易加权指数上涨超过 10%、9 月份转向大规模的美联储降息，以及自 1990 年以来波动率指数 VIX 的单日最大涨幅等事件。”</p>
</div><p>The foreign exchange response has been pronounced though the dust has yet to fully settle, the bank added, but the broad contours point to low-yield short-covering, high-yielding / pro-cyclical underperformance, and a volatile but net-weaker U.S. dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管尘埃尚未完全落定，但外汇市场的反应明显，该银行补充道，但总体轮廓指向低收益短期套利回补、高收益/亲周期性表现不佳，以及美元波动但净走弱。</p>
</div><p>The main FX casualty in the volatility spike was FX carry, which will be hard-pressed to recover the dominant status it enjoyed throughout the last 12-18 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>在波动激增中，外汇套利成为主要受害者，难以恢复其在过去 12-18 个月中享有的主导地位。</p>
</div><p>Year-to-date carry returns have since been erased, and the bank’s various proxies for the broader carry trade positioning point to 65%-75% of those positions having now been unwound.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年以来的套利回报已经被抹去，该银行对更广泛的套利交易定位的各种代理指标表明，65%-75% 的头寸现已被清算。</p>
</div><p>The dollar’s response to all this falls somewhere between as-expected and slightly disappointing, the bank added, with the 100-basis-point rally in the U.S. short-end simply too large for the dollar to ignore.</p>
<div class="lb-trans"><p>该银行补充道，美元对所有这一切的反应介于预期之间，略显失望，美国短端利率的 100 个基点上涨对美元来说过于巨大而无法忽视。</p>
</div><p>JPMorgan has lowered its USD forecasts, particularly through the USD/JPY pair. It now sees its USD/JPY forecast across the horizon to 2024/4Q at 146 and 2025/2Q at 144, from 147.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通已经下调了其美元预测，特别是通过美元/日元汇率。它现在将其美元/日元预测跨越至 2024 年第 4 季度为 146，2025 年第 2 季度为 144，而不是 147。</p>
</div><p>“We still see reasons to be optimistic on USD’s overall prospects: 1) the U.S. labor market is weakening but other data since have been ok; 2) RoW cyclical data isn’t sufficiently strong to drive USD lower; 3) the USD historically tends to consolidate after such large rate swings; 4) USD-positive risks from the US election still linger; and 5) August seasonality tends to be supportive for USD,” JPMorgan added.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通补充道：“我们仍然看到美元整体前景乐观的原因：1）美国劳动力市场正在疲软，但自那时以来的其他数据还可以；2）全球周期性数据不足以推动美元走低；3）美元在经历如此大的利率波动后，历史上往往会巩固；4）来自美国选举的对美元有利的风险仍然存在；5）8 月的季节性倾向于支持美元。”</p>
</div><p>This content was originally published on Investing.com</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容最初发布在 Investing.com 上</p>
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摩根大通调整了其美元预测，尤其是针对美元/日元汇率