随着美国经济数据回暖和沃尔玛盈利强劲，美股开启大反弹并收复 8 月初所有失地，然而对美国经济的乐观预期站不站地住脚还有验证。
下周，美国零售巨头 Target Corp、Macy’s Inc.以及 TJX Cos.将公布财报，华尔街将密切关注来寻找更多美国经济仍居韧性的证据。
<h2>沃尔玛业绩强劲是因为消费者转向低价产品</h2>
尽管沃尔玛业绩看起来很强劲，预计今年的净销售额将增长高达 4.75%，但深入分析揭示了一些消费并不那么健康的迹象。
分析指出，沃尔玛的购物者正在购买必需品而不是高价产品，公司是通过从竞争对手那里夺取市场份额实现的增长。
消费咨询公司 Quo Vadis Capital 的创始人 John Zolidis 表示：
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这说明并不是真正的积极、全面清晰的信号，如果你考虑我们所看到的数据的大部分，所有公司的评论称我们仍然处于消费疲软的状态，这将从其他零售商那里得出的结论。
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Landsberg Bennett 首席投资官 Michael Landsberg 认为，沃尔玛总是声称他们一直有低价，并且他们在很多事情上降低了价格，这表明美国企业界看到消费正在放缓。
消费者支出是美国经济增长的最大驱动力，占其三分之二，因此零售收益尤为重要。尽管该领域还有许多公司尚未公布结果，但其他面向消费者的公司提供了一个悲观的画面，成本上升已经拉升了预算，疫情储蓄已经减少。
麦当劳公司和 Papa John’s 报告称，由于美国人外出就餐减少，季度销售额表现平平。与此同时，包装食品制造商 Hershey Co.和 Kraft Heinz Co.下调了今年的收入预测。Airbnb Inc.和 Expedia Group Inc.的更新信号表明，消费者在假期预订时变得更加挑剔。
<h2>更多零售股将验证消费支出健康情况</h2>
展望未来，投资者将密切关注周三 Target、Macy’s 和 TJX 的业绩，本月晚些时候还有 Best Buy Co.和 Dollar General Corp.的业绩。
D.A. Davidson 分析师 Michael Baker 在结果公布前，已经下调了包括 Target 和 Ulta Beauty Inc.在内的几家公司第二季度和下半年的盈利预测。他认为，零售商更有可能在下半年下调而不是提高业绩指引。在 Baker 看来，沃尔玛是一个大赢家。它专注于折扣，加上更好的执行，特别是在电子商务方面，正在帮助公司赢得市场份额并吸引更高收入的购物者。
通胀的降温是影响支出的另一个关键因素，美国劳工统计局的最新数据显示，7 月美国潜在通胀率连续第四个月同比降温。State Street 的宏观多资产策略师 Cayla Seder 表示：
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最近的数据显示，消费者仍然强劲但正在放缓，这与美联储准备开始缓慢降息的是一致的。
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下周将举行杰克逊霍尔全球央行年会，预计美联储主席鲍威尔将发表讲话，他曾表示 9 月份降息是 “可以考虑的”，这有助于消费者管理他们的账单。

沃尔玛

沃尔玛业绩强劲部分原因是消费者转向低价产品，下周更多零售股财报将验证美国消费支出是否健康。

- 美股大反弹，沃尔玛业绩强劲，但美国经济乐观预期或需验证。
- 消费者转向低价产品，沃尔玛净销售额预计增长 4.75%，但购买行为显示消费并不健康。
- 零售业关注 Target、Macy’s、TJX 财报，消费支出影响深远，通胀降温或影响支出。

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