<p>尽管超微电脑（Super Micro Computer）在过去一年中一直是市场上表现出色的股票之一，股价飙升了 123%，但这家服务器和存储解决方案专家的股价也容易波动。从三月初以来股价下跌了 37% 来看，股票放弃了之前累积的大部分涨幅，这一点显而易见。</p>
<p>此外，超微电脑截至 2024 财年第四季度（截至 6 月 30 日）的最新业绩似乎进一步打击了投资者对该股票的信心，原因是巨额盈利未达预期。该公司正在经历增长烦恼，因为它试图在快速增长的人工智能（AI）服务器市场中占据更大份额，但数据告诉我们，它确实在努力实现这一目标。</p>
<p>那么，超微电脑股票能否再次赢回投资者信心，并在未来一年内实现更多上涨呢？让我们拭目以待。</p>
<h2>最新指引表明股价有望上涨</h2>
<p>超微电脑最新财年营收达到 149 亿美元，较 2023 财年的 71 亿美元大幅增长。公司的非通用会计净收入也从上一财年的每股 11.81 美元增至上一财年的每股 22.09 美元。超微电脑营收和净利润的巨大增长得益于其 AI 服务器需求的激增。</p>
<p>在最新的盈利电话会议上，超微电脑管理层表示，“增长受到对下一代空冷和直接液冷（DLC）机架规模 AI GPU 平台的强劲需求推动，这些平台在企业和云服务提供商市场占据了超过 70% 的收入，需求仍然强劲。”</p>
<p>公司本可以以更强劲的增长结束这一年，但 DLC 服务器零部件短缺导致其未能报告更高的营收和盈利增长。具体来说，超微电脑表示，价值 8 亿美元的货物已延至 7 月发货。然而，从更大的角度来看，我们可以得知，超微电脑在 2024 财年交付的出色增长有望在新财年继续。</p>
<p>公司预计本财年营收将达到 280 亿美元，中间值。指引范围的高端为 300 亿美元，表明超微电脑有潜力再次在本财年将营收翻倍。公司表示，上一季度结束时备货达到历史最高水平。因此，有很大机会它确实能够达到指引范围的高端，特别是考虑到它计划在 2024 年晚些时候在马来西亚投产新的制造设施。</p>
<p>超微电脑还在大力押注 DLC 服务器的增长需求，据称这可以帮助数据中心运营商将能源成本降低高达 40%，同时提高计算性能。管理层预计，在未来 12 个月全球部署的新数据中心中，25% 至 30% 可能选择 DLC 服务器，“其中大多数部署来自超微电脑”。</p>
<p>因此，超微电脑决定迅速增加更多的 DLC 服务器机架容量，这将影响其短期盈利能力和利润率。但这里的更大图景是，这些短期增长烦恼理想情况下应该为长期收益铺平道路，因为根据咨询公司 Omdia 的预测，与空冷相比，数据中心中液冷的份额预计将从去年的 13% 跃升至 2028 年的 33%。</p>
<p>此外，超微电脑的快速增长表明，它正在占据更大份额的 AI 服务器市场。美国银行估计，超微电脑在去年的 AI 服务器市场份额可能从 10% 扩大至 2026 年的 17%。然而，其他分析师似乎对其前景更为乐观。KeyBanc Capital Markets 的 Thomas Blakey 认为，超微电脑的 AI 服务器市场份额今年可能达到 23%。</p>
<p>超微电脑的 AI 服务器市场实际上达到较高水平并不令人意外。市场研究公司 TrendForce 预计，今年 AI 服务器销售额将增长 69%，达到 1870 亿美元。该公司预测，随着超微电脑的客户如 Nvidia 和 Advanced Micro Devices 推出新一代数据中心芯片，强劲的 AI 服务器需求将在 2025 年继续，这可能推动对更多液冷服务器解决方案的需求。</p>
<h2>未来一年股票能带来多少上涨？</h2>
<p>以上讨论表明，超微电脑在刚刚开始的新财年的营收有很大机会接近其指引范围的高端。假设超微电脑确实在 2025 财年实现 300 亿美元营收，并按照标普 500 指数（其成分之一）的 2.8 倍销售额比率交易，其市值可能在一年内增至 840 亿美元。</p>
<p>这将是其当前 330 亿美元市值的巨大飙升。值得注意的是，超微电脑目前的市值为销售额的 2 倍，低于标普 500 指数的平均水平。假设股票在一年后继续以这个倍数交易，并设法实现每年 260 亿美元的营收（其营收指引范围的下限），其市值可能达到 520 亿美元。</p>
<p>这将是其市值从当前水平增长 57%。因此，希望在投资组合中添加一只以有吸引力的估值交易的增长股的投资者可以考虑在超微电脑被打压且保持便宜时购买。它可能恢复势头，并在未来一年实现可观收益。</p>

超微电脑

<p>超微电脑（SMCI）股票在过去一年中飙升了 123%，但出现了波动，包括自三月以来下跌了 37%。最近第四季度的业绩显示出明显的盈利不达预期，引发了投资者的担忧。公司的营收在 2024 财年增长至 49 亿美元，受到对人工智能服务器的需求推动，尽管零部件短缺影响了增长。超微计划在当前财年的营收指引为 55 亿美元。分析师预计在人工智能服务器领域进一步增加市场份额，有望从目前的 10% 增长到年底的 23%。尽管面临短期挑战，长期增长前景看好，随着对液冷解决方案的需求增加</p>

<p>Though <strong>Super Micro Computer</strong>(SMCI 0.34%) has been one of the top stocks on the market in the past year -- soaring some 123% -- shares of the server and storage solutions specialist have also been prone to volatility. This is evident from the 37% decline in its stock price since the beginning of March, with the shares giving up a huge chunk of their gains they had clocked earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管超微电脑（Super Micro Computer）在过去一年中一直是市场上表现出色的股票之一，股价飙升了 123%，但这家服务器和存储解决方案专家的股价也容易波动。从三月初以来股价下跌了 37% 来看，股票放弃了之前累积的大部分涨幅，这一点显而易见。</p>
</div><p>Moreover, Supermicro's latest results for the fourth quarter of fiscal 2024 (ended on June 30) seem to have further dented investor confidence in the stock on account of a huge earnings miss. The company is experiencing growth pains as it looks to corner a bigger share of the rapidly growing market for artificial intelligence (AI) servers, but the numbers tell us it's indeed succeeding in its endeavor.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，超微电脑截至 2024 财年第四季度（截至 6 月 30 日）的最新业绩似乎进一步打击了投资者对该股票的信心，原因是巨额盈利未达预期。该公司正在经历增长烦恼，因为它试图在快速增长的人工智能（AI）服务器市场中占据更大份额，但数据告诉我们，它确实在努力实现这一目标。</p>
</div><p>So, will Supermicro stock be able to win back investor confidence once again and deliver more upside in the coming year? Let's find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，超微电脑股票能否再次赢回投资者信心，并在未来一年内实现更多上涨呢？让我们拭目以待。</p>
</div><h2>Latest guidance suggests more stock upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最新指引表明股价有望上涨</h2>
</div><p>Supermicro finished its latest fiscal year with revenue of $14.9 billion, a huge increase over its fiscal 2023 revenue of $7.1 billion. The company's non-GAAP net income also rose to $22.09 per share in the last fiscal year from $11.81 per share in the preceding year. This tremendous increase in Supermicro's top and bottom lines was driven by the booming demand for its AI servers.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微电脑最新财年营收达到 149 亿美元，较 2023 财年的 71 亿美元大幅增长。公司的非通用会计净收入也从上一财年的每股 11.81 美元增至上一财年的每股 22.09 美元。超微电脑营收和净利润的巨大增长得益于其 AI 服务器需求的激增。</p>
</div><p>On its latest earnings conference call, Supermicro management said, &#34;Growth was driven by strong demand for next generation air-cooled and direct liquid-cooled (DLC) rack-scale AI GPU platforms, representing over 70% of revenues across enterprise and cloud service provider markets where demand remains strong.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在最新的盈利电话会议上，超微电脑管理层表示，“增长受到对下一代空冷和直接液冷（DLC）机架规模 AI GPU 平台的强劲需求推动，这些平台在企业和云服务提供商市场占据了超过 70% 的收入，需求仍然强劲。”</p>
</div><p>The company could have ended the year with stronger growth, but a shortage of components for its DLC servers kept it from reporting higher revenue and earnings growth. More specifically, Supermicro says that shipments worth $800 million were shifted to July. However, a look at the bigger picture tells us that the outstanding growth Supermicro delivered in fiscal 2024 is set to continue in the new fiscal year as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司本可以以更强劲的增长结束这一年，但 DLC 服务器零部件短缺导致其未能报告更高的营收和盈利增长。具体来说，超微电脑表示，价值 8 亿美元的货物已延至 7 月发货。然而，从更大的角度来看，我们可以得知，超微电脑在 2024 财年交付的出色增长有望在新财年继续。</p>
</div><p>The company has guided for $28 billion in revenue in the current fiscal year at the midpoint. The higher end of the guidance range stands at $30 billion, indicating that Supermicro has the potential to double its revenue once again this fiscal year. The company says that it finished the previous quarter with a record-high backlog. So, there is a good chance that it could indeed hit the higher end of its forecast range, especially considering that it is set to bring a new manufacturing facility in Malaysia online later in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司预计本财年营收将达到 280 亿美元，中间值。指引范围的高端为 300 亿美元，表明超微电脑有潜力再次在本财年将营收翻倍。公司表示，上一季度结束时备货达到历史最高水平。因此，有很大机会它确实能够达到指引范围的高端，特别是考虑到它计划在 2024 年晚些时候在马来西亚投产新的制造设施。</p>
</div><p>Supermicro is also betting big on the growing demand for DLC servers, which it claims can help data center operators reduce energy costs by up to 40% while improving computing performance. Management anticipates that 25% to 30% of the new data centers that will be deployed globally in the next 12 months are likely to opt for DLC servers, &#34;with most deployments coming from Supermicro.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>超微电脑还在大力押注 DLC 服务器的增长需求，据称这可以帮助数据中心运营商将能源成本降低高达 40%，同时提高计算性能。管理层预计，在未来 12 个月全球部署的新数据中心中，25% 至 30% 可能选择 DLC 服务器，“其中大多数部署来自超微电脑”。</p>
</div><p>As a result, Supermicro has decided to quickly add more DLC server rack capacity, which will impact its short-term profitability and margins. But the bigger picture here is that these short-term growing pains should ideally pave the way for long-term gains as the share of liquid-cooling in data centers versus air-cooling is forecast to jump to 33% in 2028 from 13% last year, according to consultancy Omdia.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，超微电脑决定迅速增加更多的 DLC 服务器机架容量，这将影响其短期盈利能力和利润率。但这里的更大图景是，这些短期增长烦恼理想情况下应该为长期收益铺平道路，因为根据咨询公司 Omdia 的预测，与空冷相比，数据中心中液冷的份额预计将从去年的 13% 跃升至 2028 年的 33%。</p>
</div><p>Moreover, Supermicro's rapid growth suggests that it is cornering a bigger share of the AI server market. <strong>Bank of America</strong> estimates that Supermicro's share of the AI server market could expand from 10% last year to 17% in 2026. However, other analysts seem to be more bullish regarding its prospects. Thomas Blakey of KeyBanc Capital Markets believes that Supermicro's AI server market share could reach 23% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，超微电脑的快速增长表明，它正在占据更大份额的 AI 服务器市场。美国银行估计，超微电脑在去年的 AI 服务器市场份额可能从 10% 扩大至 2026 年的 17%。然而，其他分析师似乎对其前景更为乐观。KeyBanc Capital Markets 的 Thomas Blakey 认为，超微电脑的 AI 服务器市场份额今年可能达到 23%。</p>
</div><p>It won't be surprising to see Supermicro's AI server market indeed turning out to be on the higher side. Market research firm TrendForce expects a 69% increase in sales of AI servers this year to $187 billion. The firm is forecasting stronger AI server demand to continue in 2025 as well, with Supermicro's customers such as <strong>Nvidia</strong> and <strong>Advanced Micro Devices</strong> launching new generations of data center chips, which could drive the need for more liquid-cooled server solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微电脑的 AI 服务器市场实际上达到较高水平并不令人意外。市场研究公司 TrendForce 预计，今年 AI 服务器销售额将增长 69%，达到 1870 亿美元。该公司预测，随着超微电脑的客户如 Nvidia 和 Advanced Micro Devices 推出新一代数据中心芯片，强劲的 AI 服务器需求将在 2025 年继续，这可能推动对更多液冷服务器解决方案的需求。</p>
</div><h2>How much upside can the stock deliver in the coming year?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>未来一年股票能带来多少上涨？</h2>
</div><p>The above discussion indicates that there is a strong chance of Supermicro's revenue in the new fiscal year, which has just begun, approaching the higher end of its guidance range. Assuming Supermicro indeed hits $30 billion in revenue in fiscal 2025 and trades in line with the 2.8 price-to-sales ratio of the <strong>S&amp;P 500</strong> index (of which it is a part), its market capitalization could increase to $84 billion in a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>以上讨论表明，超微电脑在刚刚开始的新财年的营收有很大机会接近其指引范围的高端。假设超微电脑确实在 2025 财年实现 300 亿美元营收，并按照标普 500 指数（其成分之一）的 2.8 倍销售额比率交易，其市值可能在一年内增至 840 亿美元。</p>
</div><p>That would be a big jump from its current market cap of $33 billion. What's worth noting here is that Supermicro is currently trading at 2 times sales, which is lower than the S&amp;P 500's average. Assuming the stock continues to trade at this multiple after a year and manages to generate $26 billion in annual revenue -- the lower end of its revenue guidance range -- its market cap could be worth $52 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>这将是其当前 330 亿美元市值的巨大飙升。值得注意的是，超微电脑目前的市值为销售额的 2 倍，低于标普 500 指数的平均水平。假设股票在一年后继续以这个倍数交易，并设法实现每年 260 亿美元的营收（其营收指引范围的下限），其市值可能达到 520 亿美元。</p>
</div><p>That would be a 57% increase in its market cap from current levels. So, investors looking to add a growth stock that's trading at an attractive valuation to their portfolios can consider buying Supermicro while it is beaten down and remains cheap. It could regain its momentum and deliver solid gains in the coming year.</p>
<div class="lb-trans"><p>这将是其市值从当前水平增长 57%。因此，希望在投资组合中添加一只以有吸引力的估值交易的增长股的投资者可以考虑在超微电脑被打压且保持便宜时购买。它可能恢复势头，并在未来一年实现可观收益。</p>
</div>

Where Will Super Micro Computer Stock Be in 1 Year?

- Super Micro Computer (SMCI 0.34%) 股价在过去一年中一直是市场上的热门股之一，上涨了 123%，但也存在波动性。
- 自 3 月初以来，股价下跌了 37%，放弃了之前累积的大部分涨幅。
- 超微电脑公司最新公布的 2024 财年第四季度业绩似乎进一步打击了投资者对该股的信心，因为盈利大幅不及预期。

一年后 Super Micro Computer 的股票会处于什么位置？