智通财经 APP 获悉，美股科技股近期的反弹尚未让期权交易员信服。虽然自本月初崩盘以来，美股科技股一直引领市场上涨，但对冲纳斯达克 100 指数波动的合约成本相对于标普 500 指数合约而言仍然很高。对冲科技股波动的成本仍然很高<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240819/1724048080351361.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1724048080351361.png" alt="image.png" width="947" height="530" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240819/1724048080351361.png"/>自去年年底以来，科技股大多上涨，推动标普 500 指数屡创新高，原因是人们乐观地认为，人工智能的进步将彻底改变世界，同时公司盈利将继续增长。但后来人们担心，在高利率和经济数据疲软的环境下，科技股涨势过猛。标普 500 指数从 7 月的高点到 8 月初的低点下跌了 8.5%，科技股大赢家突然变成了大输家。尽管标普 500 指数已收复四分之三的跌幅，但由于财报季仍在进行中，交易员仍持谨慎态度。科技公司的利润正在放缓，投资者越来越关注人工智能投资的回报。BCA 研究公司的首席美国股票策略师 Irene Tunkel 在谈到大型股时表示:“人们变得有些紧张。问题不会消失。我们预计接下来会出现更多波动。”经过数月的平静后，本月早些时候的抛售将波动率指数 (VIX) 推至近四年高点，纳斯达克 100 指数 ETF 的三个月隐含波动率相对于标普 500 指数基金达到了 2022 年 6 月以来的最高水平。此后波动有所减弱，但在本周晚些时候杰克逊霍尔研讨会和 8 月 28 日英伟达 (NVDA.US) 财报发布之前，追踪纳斯达克 100 指数波动的指标仍高于一年平均水平。Piper Sandler 期权主管 Daniel Kirsch 表示:“围绕收益的差异可能也吓坏了投资者，而科技 ETF 的头重脚轻性质预示着期权价格会更高。”过去一年，追踪纳斯达克 100 指数的 Invesco QQQ Trust Series 1 与 SPDR 标普 500 ETF 信托的三个月隐含波动率之差平均为 4.9 个点，现在是 5.6 点。未来 10 天的不确定因素当然是英伟达财报，投资者将密切关注该公司首席执行官黄仁勋对前景的看法。虽然英伟达有望继续获得丰厚的利润，但目前尚不清楚人工智能投资是否会为其他公司带来巨大的盈利突破。英伟达今年以来累计上涨超过 150%，对冲下跌风险的成本相对于上一份财报发布前的几天有所增加，不过较本月早些时候的高点有所下降。对冲英伟达下跌风险的成本相较上一财报季有所增加<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240819/1724048144738037.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1724048144738037.png" alt="image.png" width="947" height="531" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240819/1724048144738037.png"/>Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 表示:“这意味着风险规避。如果说在上一份财报发布之前，人们更担心错过反弹，那么现在他们更担心下跌。”

标普 500 指数

近期美股科技股反弹，但期权交易员对这一反弹并不完全信服。尽管科技股自本月初崩盘后上涨，标普 500 指数也屡创新高，但风险对冲成本依然高企。一些分析师警告称，随着财报季的来临和投资者对人工智能投资回报的关注，未来市场仍可能出现较大的波动。

- 美股科技股反弹，但期权交易员仍持谨慎态度，对冲纳斯达克 100 指数波动的成本仍较高。
- 科技股涨势过猛，标普 500 指数下跌 8.5%，投资者担心科技公司利润放缓，关注人工智能投资回报。
- 英伟达财报前夕，追踪纳斯达克 100 指数波动的指标高于一年平均水平，投资者密切关注人工智能投资前景。

美股科技股在崩盘后反弹 交易员仍保持警惕

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