小摩警告：“黑色星期一” 恐怕只是彩排！大戏还在后头

摩根大通表示，引发美股两年来最大跌幅的突然抛售可能是未来走势的预兆。

该行分析师表示，这次大跌是因为美国经济增长放缓的担忧和套利交易解除同时出现，市场难以承受。

不过，自那以后，美股已收复所有跌幅，并在上周积极的经济数据推动下反弹，这导致华尔街许多人得出结论，这次事件是对数据短暂波动过度的反应。

摩根大通分析师在上周四的一份报告中表示，“许多市场参与者将最近各种拥挤交易的崩盘视为偶然事件或闪崩，但我们将其视为未来事件的预演。”

本月的抛售发生在美国失业率上升之际，随着日本股市暴跌 12.4%，创下自 1987 年 “黑色星期一” 以来最大跌幅，全球股市抛售加速。日元套利的解除成为了动摇全球股市的罪魁祸首。

过去两年，投资者以低利率在日本借入日元，在日本央行意外加息后，他们措手不及，争先恐后地抛售以满足保证金要求。

不止摩根大通分析师，私人对冲基金 Universa Investments 的创始人兼首席投资官 Mark Spitznagel 表示，“最近的市场波动不过是又一个迹象，表明我们正接近历史上最大的股市泡沫的顶峰，而且大多数投资者还没有准备好迎接泡沫破裂时即将到来的痛苦。”

Spitznagel 以应对市场大崩盘并从中获利而闻名，他补充道，“这是一个明显的危险信号。”

摩根大通分析师预测，尽管规模巨大，但套利交易的担忧不会成为未来波动性的触发因素，因为许多投资者在本月措手不及后不太可能重返该策略。

分析师表示，“套利交易最终可能会再次成为问题，但由于投资者遭受损失，并非所有人都会重新进行这些交易，因此应该更难达到以前的峰值。” 他们补充说：

“相反，我们认为重新出现的增长风险可能是触发下一场市场暴跌的主要因素。”