<div id="readability-page-1">根据 DataTrek Research 的数据，美国股市历来在美联储一年一度的杰克逊霍尔经济政策研讨会期间上涨。美联储主席鲍威尔将在周五发表演讲，投资者将密切关注此次会议。 DataTrek 联合创始人尼古拉斯 - 科拉斯（Nicholas Colas）在周一通过电子邮件发送的一份说明中表示：“标普 500 指数（SPX）往往会在美联储杰克逊霍尔会议前后的两周内反弹，主要是在美联储主席发表讲话之后。我们预计今年也会出现同样的情况。” <div> 杰克逊霍尔经济政策研讨会将于 8 月 22 日至 24 日在怀俄明州杰克逊霍尔举行，这是一次中央银行家和经济学家的聚会。鲍威尔定于北京时间周五晚上 10 点在会议上发表讲话。 DataTrek 的数据显示，自 2010 年以来，衡量美国大盘股表现的标普 500 指数在杰克逊霍尔会议前后两周的平均回报率为 0.9%。科拉斯说：“美联储主席并不总是出席会议，下表是我们注意到的这些年的情况。” <figure><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/08/6yQhQAR45s75EN4ouCpOT.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="947" height="756" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/08/6yQhQAR45s75EN4ouCpOT.png"/> <figcaption></figcaption> </figure> </div> DataTrek 指出，2022 年的杰克逊霍尔会议前后，标普 500 指数之所以出现大幅下滑，是因为这是 “美联储采取激进货币政策的例外年份”，当时美联储通过一系列加息来抑制高通胀。 科拉斯称，鲍威尔 2022 年在杰克逊霍尔发表的演讲 “令市场大吃一惊”，因为他发出了美联储将不惜一切代价降低通胀的信号。鲍威尔当时还警告说，较高的利率可能会导致 “家庭和企业遭受一些痛苦”，因为美联储收紧货币政策可能会减缓经济增长，并使劳动力市场疲软。 现在，投资者预计美联储将降息，因为通胀已大幅放缓，而且最近美国就业市场疲软，加剧了人们对经济的担忧。 科拉斯说：“市场对美联储今年晚些时候降息的预期非常高。鲍威尔本周五在这个问题上应该会给市场足够的信心，从而在未来两周内出现典型的由杰克逊霍尔年会触发的上涨行情。” 道琼斯市场数据显示，标普 500 指数上周强劲反弹，上周五收盘时比 7 月 16 日创下的收盘纪录高点低 2%。美股在本月早些时候因就业报告不及预期而引发的担忧引发大跌后出现反弹。 科拉斯表示，在备受瞩目的杰克逊霍尔演讲之前，鲍威尔 “知道市场刚刚经历了动荡的几周，因此会谨慎措辞。” 与此同时，根据 DataTrek 的数据，至少从企业最近的财报电话会议来看，它们似乎并不太担心短期内会出现经济衰退。 科拉斯指出，有 6% 的标普 500 指数成分股公司在与投资者和分析师就第二季度财报进行的电话沟通中提到了 “经济衰退”，这个比例 “相当低”。 科拉斯说：“这与其说是一种经济观察，不如说是一种信号，表明企业管理层对公司的近期盈利能力仍然充满信心。如果需要为盈利不佳或降低前瞻性指引寻找借口，我们肯定会听到更多关于经济衰退迫在眉睫的说法。” 相比之下，DataTrek 援引 FactSet 的数据称，在 2020 年第一季度疫情引发的经济衰退中，42% 的标普 500 指数成分股公司在投资者电话会议中提到了 “衰退”，如下图所示。 <figure><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/08/tQb3CMCwJov3mMfd3u81J.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="953" height="574" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/08/tQb3CMCwJov3mMfd3u81J.png"/> <figcaption></figcaption> </figure> DataTrek 的报告显示，在美国 2022 年上半年的 “技术性衰退” 期间，国内生产总值（GDP）连续两个季度出现 “负增长”，当年第二季度 “衰退” 一词的提及率达到了 47% 的峰值。 科拉斯说，尽管美国经济 “显然没有经历” 美国国家经济研究局所定义的衰退，但在 2022 年剩余时间里，“衰退” 的提及率仍然很高。他指出，这是因为标普 500 指数成分股公司用 “经济衰退” 作为盈利收缩的借口。 周四，投资者将从标准普尔全球采购经理人指数（PMI）中看到本月美国制造业和服务业的预览值。同一天还将公布美国初次申请失业救济人数的周度数据。 科拉斯说：“上周四的初请报告让市场放心，美国的劳动力需求仍然没有问题，因此鲍威尔可以发出对美国经济充满信心的信息。”</div>

标普 500 指数

标普 500 ETF - SPDR

根据 DataTrek Research 的数据，美国股市在美联储杰克逊霍尔年会期间通常上涨。预计鲍威尔将在演讲中为市场提供信心，从而引发标普 500 指数的反弹。自 2010 年以来，标普 500 指数在会议前后平均回报 0.9%。尽管 2022 年由于激进货币政策影响股市表现，这次市场普遍预期美联储可能降息，可能推动股市上涨。

- 美国股市历来在美联储杰克逊霍尔经济政策研讨会期间上涨，投资者将密切关注鲍威尔主席周五的讲话。
- 标普 500 指数在杰克逊霍尔会议前后两周内平均回报率为 0.9%，科拉斯预计今年会有类似情况。
- 鲍威尔在 2022 年杰克逊霍尔会议上发表的演讲引发市场关注，投资者预计美联储将降息以缓解通胀和经济疲软的担忧。

以史为鉴，杰克逊霍尔年会更可能助涨股市