两品牌剥离前夕，特步国际上半年 “提效” 求增长

又一运动服饰品牌决定稳健扩张了。

8 月 20 日，特步国际（1368.HK）发布 2024 年中期业绩。其实现营收 72.03 亿元，同比增长 10.4%；实现归母净利 7.52 亿元，同比增长 13%。

特步国际宣布派发中期股息 15.6 港仙/股，派息比率达 50.25%，与去年同期基本持平。

分品牌来看，特步主品牌贡献营收 57.9 亿元，同比增长 6.6%，营收占比 80.4%；索康尼和迈乐品牌组成的专业运动品牌贡献营收 5.9 亿元，同比增长 72.2%，营收占比 8.2%；盖世威和帕拉丁组成的时尚运动品牌贡献营收 8.2 亿元，同比增长 9.7%，营收占比 11.4%。

今年 5 月，特步国际公告称，为能够集中资源发展特步主品牌、索康尼及迈乐等高利润品牌，已与控股股东丁水波及其家族签署最终协议，出售并私有化盖世威及帕拉丁品牌的母公司 KP Global Investment Limited（下称 “KP Global”），交易作价 1.51 亿美元。

这笔交易的潜在影响有二。

一方面，特步国际得以在剥离后更专注于专业运动赛道，特步旗下的索康尼品牌为世界四大跑鞋品牌之一；

另一方面，盖世威和帕拉丁两品牌目前仍处于亏损状态，今年上半年合计贡献了近 1 亿元的净亏损。

特步国际相关人士对信风（ID：TradeWind01）表示，上述 KP Global 的剥离交易预计将在今年下半年完成。

盈利表现上，得益于特步品牌的电商业务占比提高，以及毛利率更高的专业运动品牌收入占比提高，特步国际整体毛利率同比提高 3.1 个百分点至 46%。

从扩张节奏来看，继 361 度（1361.HK）之后，特步国际也在上半年放缓了扩张节奏。仅净开 7 家特步成人门店和 3 家特步儿童门店。

作为对比，去年同期特步国际分别净开 130 家和 68 家门店。

一名特步国际高管在说明会上表示：“在现在的市场环境下，我们不会大规模开店，会更加注重提高店效”。

这与此前 361 度高管对上半年扩张速度放缓的解释如出一辙。

“由于需求疲软和消费者情绪不佳，加上公司目前尚未采用 DTC（直面消费者）模式，因此我们无法强制我们的合作伙伴或授权经销商在市场中积极开设更多门店。” 该高管称。

特步国际所面临的增长压力或会更大，其需通过门店提效来弥补剥离两品牌的业绩缺口。

财报发布后，8 月 20 日午盘后特步国际股价拉升明显，盘中一度涨超 5%，收涨于 5.08 港元/股。