就业数据被夸大！截至 3 月全年美国非农总人数或遭下修 81.8 万人

智通财经 APP 获悉，根据周三公布的政府数据，美国截至 3 月份的全年就业增长可能远不如之前报告的那么强劲。

根据美国劳工统计局 (Bureau of Labor Statistics) 的初步基准修正数据，在截至 3 月份的 12 个月中，美国的就业人数可能将下调 81.8 万人，即每月减少约 6.8 万人。这是 2009 年以来最大的下调幅度。

虽然经济学家大多预期会出现下降，一些人预测就业人数可能会减少多达 100 万。最终的数据预计将于明年年初公布。

在此报告之前，美国劳工统计局的初步薪资数据显示，在这段时期内，雇主总共增加了 290 万个就业岗位，平均每月新增 24.2 万个就业岗位。现在，假设变动是按比例分配的，月均增长人数可能为 17.4 万，虽仍显示出健康的招聘速度，这与新冠疫情后的高峰相比有所放缓。

基准修订每年都会进行，但今年尤其受到市场和美联储观察者的密切关注，寻找任何迹象表明劳动力市场的降温速度比最初报告的更快。

几位经济学家表示，初步的薪资数据可能受到多个因素的影响，包括对企业成立和倒闭的调整，以及对无证移民工人的统计方式。

这些修订可能会重新引发市场和经济学家对劳动力市场恶化速度远超预期的担忧。7 月的就业报告因招聘步伐疲弱和连续第四个月失业率上升而引发了警报，但其他指标如失业救济申请和职位空缺则表明放缓的程度较为温和。

这些数据可能加剧了对美联储在降低利率方面落后于形势的担忧。

周三的数据将有助于塑造美联储主席鲍威尔在本周五于怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行研讨会上的最新劳动力市场评估。政策制定者最近将注意力转向了其双重任务中的劳动力方面，因为通胀已从新冠疫情高峰回落。

行业分类

专业和商业服务几乎占据了下调修订的一半。其他行业也被下调，包括休闲和酒店业、制造业和零售业。

劳工统计局每月的就业报告是通过两项调查编制的。周三的修订涉及的是通过企业调查收集的薪资数据，这些修订不会影响失业率，因为失业率是通过家庭调查得出的。

该机构每年都会将三月份的薪资水平与基于州失业保险税记录、覆盖几乎所有美国就业岗位的季度就业和工资普查 (QCEW) 数据进行基准对比，以获取更准确的就业数据。

QCEW 数据也在周三发布，显示截至 2024 年 3 月的就业人数增长了 1.3%。相比之下，初步月度薪资数据显示的年增长率为 1.9%。

周三的修订适用于 2024 年 3 月的总薪资水平与前一年的对比。最终数据将于 2025 年 1 月的就业报告中发布，并按月细分修订数据。

在最近几年的大多数时间里，初步的月度薪资数据比 QCEW 数据表现得更强劲。一些经济学家将其部分归因于所谓的出生 - 死亡模型——劳工统计局对数据进行的调整，用于考虑新企业的开业和关闭的净数量，但在后疫情时代这一模型可能出现了偏差。

另一些人则认为，移民也是造成这一差异的原因。由于 QCEW 报告基于失业保险记录，而无证移民无法申请这些保险，因此这些数据可能剔除了成千上万在初步薪资估算中包含的无证工人。

美国股市在前一天小幅下跌后于周三恢复上涨。截至发稿，美股三大指数上涨，纳指涨 0.33%，标普 500 指数涨 0.29%，道指涨 0.07%。