数据仍未出现实质性放缓！美联储恐根本不会大幅降息

阿波罗首席经济学家 Torsten Slok 警告称，如果投资者期待美联储今年将大幅降息，他们可能需要做好失望的准备。

在接受采访时，这位首席经济学家驳斥了美联储今年多次降息的可能性。在他看来，经济足够强劲，美联储只需要在 9 月份降息一次，然后美联储将在 2024 年剩余时间里暂停降息。降息是为了刺激经济，他认为美国正处于仅需一次降息就能实现这一目标的境地。

Slok 表示，最近的失业金申领数据和零售销售数据支持了这一观点，因为这两个数据都表明 “一切都好”。

他说，令人鼓舞的指标包括餐厅和酒店预订量、每周企业违约数据以及塔吉特、沃尔玛和麦克斯折扣店等零售商发布的数据。

他表示，后者收益强劲和指引的改善尤其振奋了华尔街，展现出强劲的消费者需求。7 月份，零售额出现了逾一年来最大涨幅，销售额增长 1%，而预期为增长 0.3%。Slok 说，“这种我们正在放缓的说法在数据中根本没有体现。”

尽管如此，投资者预计美联储未来将进行多次降息。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，美联储下个月降息 25 个基点的可能性为 67.5%，今年晚些时候可能会进一步降息。

鉴于 7 月份过于疲软的失业数据，人们担心美联储的货币政策已经变得过于严格。尽管这份报告短暂地冲击了市场，并导致衰退担忧加剧，但失业金申领数据在 8 月中旬回落至五周低点。

与此同时，从 2023 年 4 月到 2024 年 3 月的修订后的非农就业人数数据好于预期，仅减少了 81.8 万个就业岗位，而不是预期的减少 100 万个。Slok 说：

“美联储在 2023 年 7 月进行最后一次加息，现在已经过去 12 个月、13 个月了，我们仍在等待数据放缓，但实际上并没有出现任何有意义的放缓。”

虽然他长期以来一直认为今年不会降息，但 Slok 现在承认美联储将在下个月实施降息 25 个基点。但他说，在那之后，美联储将继续遵循其 “观望” 的做法。Slok 补充道，“我理解市场想要经济放缓，市场对美联储说的利率需要正常化的说法如此着迷，但我们有足够的时间来实现利率正常化。”

“华尔街老将” Ed Yardeni 也持这种观点，他预计下个月公布的的非农就业报告将比 7 月份的报告强劲得多。