<div id="readability-page-1">美联储主席鲍威尔演讲目的可能不再是进一步塑造市场预期，而是更多地在于评估经济目前的状况，以便为他所称的 “关键” 的第一步做准备。 前美联储副主席、现任太平洋投资管理公司（Pimco）全球经济顾问的 Richard Clarida 说 “我认为他不需要在 7 月的新闻发布会之后做太多的事情，” 当时他表示倾向于在 9 月会议上降息。 Clarida 说，“你不会听到 ‘任务完成’ 这样的话，但他可能会回顾过去两年的情况，我们从哪里来，我们现在在哪里，并承认他们已经接近控制住 40 年来最严重的通胀爆发。” 前美联储工作人员、政策制定者和外部分析师表示，鲍威尔很可能恢复其解释性的常态，或许会大致概述美联储将如何处理即将到来的宽松周期，或者深入探讨过去两年关于通胀成因和解决方法的教训。 耶鲁管理学院教授、前美联储货币事务部门负责人 William English 表示，他认为此时需要一个关于降息策略的一般性框架。 因为美联储决策者将在下个月的会议上更新今年和 2025 年的利率预测，鲍威尔不想提供详细的前瞻性指引，这本身就有风险，因为它可能触发市场反应，或者未来的数据可能推动政策朝另一个方向发展。 相反，鲍威尔可能会提供一些背景信息，让公众和市场了解美联储将如何响应经济的变化。English 说：“假设经济并不像我们预期的那样发展。这对政策意味着什么？需要什么样的情况才能让我们加快或放慢步伐？” 鲍威尔和其他美联储官员越来越喜欢描述不同的经济情景，这是一种策略，允许他们提供一个基准展望，同时也传达不确定性，并说明不同的结果可能会促使他们如何做出反应。 例如，一些人开始担心经济可能正处于一个转折点，失业率可能快速上升到足以破坏他们认为可以达到的从通胀中实现 “软着陆” 的水平。 前鲍威尔特别顾问、现北方信托资产管理固定收益团队全球宏观负责人 Antulio Bomfim同意鲍威尔可能会避开短期指引，转而讨论更广泛的问题——也许试图捕捉美联储刚刚经历的情况，以及即将到来的劳动力和通胀动态可能与疫情前有何不同。 Bomfim 说：“我们正处于政策的一个转折点，也可能对经济而言是一个转折点，转折点是非常难以驾驭的。” Bomfim 补充道：“在过去几年中，由于通胀是如此重要的优先事项，美联储的行为更像是单一使命的央行，而现在我们不仅处于从加息到降息的过渡阶段，也在向我所说的更正常的状态过渡。”</div>

美联储主席鲍威尔的未来演讲可能将更多关注经济评估而非市场预期。他可能恢复解释性的常态，概述美联储在宽松周期的应对策略，并讨论过去两年的通胀经验。经济学家警告，若经济表现不如预期，失业率上升可能影响美联储的"软着陆"目标。鲍威尔可能会提供背景信息而非详细的前瞻性指引，以减少市场波动和政策调整风险。

- 美联储主席鲍威尔演讲目的或许在于评估经济状况，为下一步准备。Richard Clarida 倾向于在 9 月会议上降息，认为鲍威尔可能回顾过去两年情况，承认通胀问题。  
- 鲍威尔可能会提供关于降息策略的一般性框架，避免提供详细前瞻性指引，以免引发市场反应。他可能讨论不同经济情景，传达不确定性和可能的反应。  
- 美联储正经历政策和经济的转折点，鲍威尔可能避开短期指引，讨论更广泛问题，包括劳动力和通胀动态可能与疫情前的不同。

鲍威尔演讲重心将发生变化？这才是重点！