美联储鹰派票委 “改口”！今年倾向于多次降息

亚特兰大联储主席博斯蒂克说，到年底可能需要不止一次的降息，在数据显示通胀下降和就业市场放缓后，他改变了自己的观点。

博斯蒂克在杰克逊霍尔接受采访时说：“提前降息可能是合适的。” 当被问及他是否支持今年不止一次的降息时，他说，“这是可能的。”

博斯蒂克表示，通胀放缓幅度超出了他的预期。他说：“你不能忽视数据，数据显示，倾向于降息是合适的。”

在未来利率问题上，博斯蒂克进行了些许反驳，两次表示希望看到 “几个” 或 “几个月” 的数据。当然，在 9 月 FOMC 会议之前不会有 “几个月” 的数据。博斯蒂克是美联储的鹰派，因此他的反驳并不令人感到意外，但在市场定价 9 月降息 50 个基点的概率为 26% 的情况下，他的反驳仍然传达出鹰派的信息。

他说，美联储潜在的决策范围包括从不降息到降息 50 个基点的诸多选择，预计长期联邦基金利率为 3%。

此前，在亚特兰大的非裔美国金融专业人士大会上，博斯蒂克说道：“如果我们开始降息然后不得不再次提高利率，那将是非常糟糕的”，他需要看到 “更多数据” 才能支持降息。

这位鹰派票委的转变在这关键时刻给市场带来了一颗 “定心丸”。

债券市场再次积累了大量押注，预计在未来 12 个月内美联储将实施广泛的宽松周期，但从鲍威尔那里期望在 9 月 17 日至 18 日的会议上明确如何启动这一过程可能是不太可能的，尤其是在 8 月的就业数据将于下月初公布的情况下。

Schwab 的首席固定收益策略师 Kathy Jones 表示：“投资者希望听到关于下个月降息的强烈信号，但我认为鲍威尔永远不会预先承诺，也不会勾画出一个完整的周期，因为那对他来说太过了。他太过谨慎了。”

对于关注鲍威尔的人来说，核心问题是另一个疲软的就业报告是否会为 9 月份降息 50个基点打开大门，或者迫使美联储在接下来的几个月内采取更为激进的降息策略。

交易员已经削减了对 9 月份大规模降息的押注，预计下个月将降息约 30 个基点。

Schroder Investment Management 的投资组合经理 Neil Sutherland 说：“9 月份的降息基本上已是板上钉钉，只是关于是降 25 个基点还是 50 个基点的辩论。未来一两个月内的劳动力市场数据将给我们更多的清晰度。”

交易员预计在 2024 年剩余的三次美联储会议上总共将降息 96 个基点。这意味着在这三次会议中的某一次可能会降息 50 个基点。

BMO Capital Markets 的利率策略主管 an Lyngen 表示：“可以将这解读为基础情况下每次会议降息 25 个基点，并且如果失业率突然上升或核心通胀意外下降，则有可能进行 ‘保险性’ 降息。”