鲍威尔暗示 9 月降息，全球资产大狂欢，股债商数字货币全线涨，美元一年最低

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发出迄今为止最明确的信号，暗示美联储将于 9 月开始降息。他还认为美国经济正在以 “稳健的速度” 增长，缓解了经济衰退的担忧。他对通胀降至 2% 的信心增强，未提及 “渐进” 降息，为更大幅度的政策调整留下空间。

有分析称，美联储将根据接下来的经济数据进行衡量，如果 8 月非农数据显示劳动力市场疲软程度超预期，应会刺激美联储更快、更大幅度地降息。美联储官员也齐 “放鸽”，2024 年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克称，现在可能倾向年内降息不止一次。费城联储主席哈克表示，现在是开始降息的时候了，这个过程应该 “有条不紊”。

降息预期升温，芝商所美联储观察工具显示，9 月降息 50 个基点的可能性从周四的 24% 上升至 36.5%。掉期交易员目前预计今年的降息幅度将超过 100 个基点，这意味着到 12 月为止，每次剩余的 FOMC 政策会议都会降息，包括一次 50 个基点的大幅降息。

鲍威尔讲稿出炉后，风险偏好上行，美股市场高开高走，美元指数大幅下挫，美债收益率全线下跌，两年期美债收益率盘中一度下行逾 10 个基点。大宗商品市场同样受到提振，黄金价格刷新日高，石油价格也同步上涨。

欧洲央行也表现出降息的倾向，芬兰央行行长 Rehn 支持 9 月降息。经济学家预测，欧元区通胀有望在 8 月降至 2.2%，为进一步降息提供支持。此外，美国 7 月新屋销售增速创一年多新高。

小盘股收涨 3.19% 领跑，道指最高涨近 500 点一度升破 4.1 万点，标普大盘逼近历史最高，纳指最高涨 1.8%，芯片股指张 2.8%，特斯拉和英伟达均涨超 4.5%：

• 美股指数全线上涨，并收于日高附近：标普 500 大盘收涨 1.15% 至 5634.61 点，本周累涨 1.45%。与经济周期密切相关的道指收涨 1.14% 或 462.3 点至 41175.08 点，本周累涨 1.27%。科技股居多的纳指收涨 1.47% 至 17877.79 点，本周累涨 1.38%。纳指 100 收涨 1.18%。衡量纳指 100 科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 1.37%。对经济周期更敏感的罗素 2000 指数收涨 3.19%，本周累涨 3.54%。恐慌指数 VIX 收跌 9.63%，报 15.86。
• 全周，道指累涨近 1.3%，标普大盘涨 1.5%，纳指涨 1.4%，小盘股指涨 3.6%，芯片股指涨 1.1%。
• 在鲍威尔 “转向” 之际，美股银行股全线上涨，地区银行指数表现亮眼，创八个月最大盘中涨幅。SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）涨 6.4% 后收涨 5.1%，本周涨超 5%。

• 美股行业 ETF 收盘全线上涨。区域银行 ETF 涨超 5%，银行业 ETF 涨超 4%，全球航空业 ETF 涨超 3%，半导体 ETF 及可选消费 ETF 各涨 2% 上下，全球科技股 ETF、科技行业 ETF、能源业 ETF、网络股指数 ETF 以及生物科技指数 ETF 涨幅也都超过 1%。

• 标普 500 指数的 11 个板块全线收涨，房地产板块收涨 2%，可选消费板块涨 1.7%，信息技术/科技板块涨 1.66%，能源板块涨 1.48%，电信板块涨 0.5% 表现倒数第三。全周，对利率敏感的房地产板块涨幅居前。
• “科技七姐妹”仅 Meta 跌。特斯拉收涨 4.59%，本周累计上涨 1.94%，延续上周反弹 8.06% 的表现；英伟达涨 4.55%，本周累涨 3.84%，延续上周涨 18.93% 的表现；谷歌 A 涨 1.11%，本周累涨 1.63%；苹果涨 1.03%，本周累涨 0.35%，延续上周涨 4.66% 的表现。亚马逊涨 0.52%，本周累跌 0.01%，上周反弹 6.06%；微软涨 0.3%，本周累跌 0.4%；Meta 则跌 0.74%，本周累涨 0.11%，此前三周先后涨 4.82%、6.07%、1.86%。
• 苹果计划在 9 月 10 日办秋季新品发布会，发布新款 iPhone、AirPods 和 Watch。Meta 取消原定 2027 年推出高端混合头显的计划。
• 芯片股集体上涨。费城半导体指数收涨 2.79%；行业 ETF SOXX 收涨 2.68%；英伟达两倍做多 ETF 收涨 8.7%。安森美半导体收涨 4.08%，高通收涨 2.66%，科磊收涨 2.42%，Arm 控股收涨 4.56%，英特尔收涨 2.19%。AMD 收涨 2.16%，本周累涨 4.32%。应用材料收涨 1.23%。博通收涨 2.48%。台积电 ADR 收涨 2.91%，本周累跌 1.87%。而阿斯麦 ADR 收跌 0.05%，美光科技收跌 1.35%。
• AI 概念股普遍上涨。Snowflake 收涨 0.56%，BigBear.ai 收涨 6.17%，英伟达持股的 AI 语音公司 SoundHound AI 收涨 2.03%，戴尔科技收涨 2.78%，CrowdStrike 收涨 1.46%，C3.ai 收涨 1.74%，“AI 妖股” 超微电脑收涨 1.39%，甲骨文收涨 0.8%，Serve Robotics 收涨 0.94%，而 Palantir 收跌 0.44%，BullFrog AI 收跌 5.19%。

• 中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数收涨 0.28%，全周累跌 1.5%。ETF 中，中国科技指数 ETF（CQQQ）收涨 1.37%。中概互联网指数 ETF（KWEB）收涨 0.88%。

• 热门中概股中，阿里巴巴总市值超过拼多多。B 站收涨 15.28%，阿特斯太阳能涨超 9.8%，亿航智能涨约 5.4%，晶科能源涨超 4.8%，阿里巴巴涨超 2.9%，再鼎医药涨约 2.7%，万国数据涨约 2.4%，蔚来汽车和斗鱼涨超 2.2%，贝壳涨约 1.5%，小鹏涨超 1.4%，唯品会涨超 1.3%，大全新能源、京东、亚朵、好未来、Boss 直聘至多涨超 0.8%，腾讯音乐、百度、华住、汽车之家、网易、理想、奇富科技、盛大科技、携程至多收跌 0.99%，名创优品、百胜中国、中通快递至多跌超 1.9%，新东方跌约 2.2%，爱奇艺、百家云、中进医疗至少跌 10%。

• 减肥药概念股普遍收涨，Ventyx Biosciences 收涨 14.72%，“平价减肥药” 供应商 Hims、硕迪生物 ADR、安进至少涨超 1.6%，诺和诺德 ADR 也涨不到 0.1%，礼来则收跌超 0.1% 脱离收盘历史最高位，本周累涨 3.32%，此前两周先后涨 10.85% 和 3.56%。
• 波动较大个股中，有家保险收跌 92.63%，截至周四收盘，该股自 3 月上市以来涨逾 500%。Sequans Communications 收涨 111.71%，旗下 4G 物联网技术获高通收购。沃氪医疗科技集团（WOK）美国 IPO 首日开盘破发，下跌 64%，报 3.60 美元，此前给出的 IPO 发行价为每股 10.00 美元。

鲍威尔提振美联储降息预期，欧股连续第三日反弹，本周累涨 1.3%，创 3 月底以来最长连涨周数：

泛欧 Stoxx 600 指数收涨 0.46%，8 月 5 日收盘以来累计反弹 6.38%，本周累计上涨 1.31%，连续第三周上涨。成分股雀巢股价收平，由于公司业绩不佳，雀巢首席执行官 Mark Schneider 离职。

德国股指收涨 0.76%，本周累涨 1.70%，连续第三周上涨。法国股指收涨 0.70%，本周累涨 1.71%。英国股指收涨 0.48%，本周累涨 0.20%。意大利股指收涨 1.02%，本周累涨 1.84%。荷兰股指收涨 0.02%，本周累涨 0.32%。西班牙股指收涨 1.09%，本周累涨 3%。

“鲍威尔转向日” 美债收益率大幅下挫。短端美债收益率跌幅突出，鲍威尔讲稿出炉后，两年与10 年期美债收益率盘中分别下行逾 10 个基点和 6 个基点，欧债收益率追随美债显著下挫：

• 美债：尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率跌 9.46 个基点，报 3.9090%，盘中一度跌近 11 个基点并失守 3.90%，本周累跌 13.86 个基点，跌穿 4% 关口。美国 10 年期基准国债收益率跌 5.50 个基点，报 3.7971%，本周累计下跌 8.55 个基点，且均接近抹去 8 月 5 日以来全部涨幅。
• 欧债：欧元区基准的 10 年期德债收益率跌 2.0 个基点，本周累计下跌 2.2 个基点，整体上大致呈现出 V 型走势。两年期德债收益率跌 2.4 个基点，本周累跌 5.9 个基点。法国 10 年期国债收益率跌 2.6 个基点，本周累跌 4.8 个基点。意大利 10 年期国债收益率跌 5.0 个基点，本周累跌 6.5 个基点。西班牙 10 年期国债收益率跌 3.5 个基点，本周累跌 7.0 个基点。希腊 10 年期国债收益率跌 4.5 个基点，本周累跌 6.0 个基点。两年期英债收益率跌 4.4 个基点，本周累跌 0.4 个基点。英国 10 年期国债收益率跌 4.8 个基点，本周累跌 1.4 个基点。

美元指数跌超0.8%创13个月新低，非美货币在“鲍威尔转向日”普遍走强，英镑近两年半最高，日元涨超1%涨向144，离岸人民币大涨305点：

• 美元：衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数 DXY 跌 0.82%，报 100.678 点，北京时间 22:00 发布美联储主席鲍威尔的讲稿之后显著跳水，一度跌至 100.602 点，跌穿 2023 年 12 月 28 日底部 100.617 点，逼近 2023 年 7 月 14 日底部 99.578 点，本周累跌 1.74%，整体呈现震荡下行走势。

• 彭博美元指数跌 0.97%，报 1223.14 点，02:16 跌至 1222.53 点，逼近 2023 年 12 月 28 日底部 1206.93 点，本周累跌 1.24%，整体跌幅在鲍威尔讲话后显著扩大。

• 非美货币普涨。欧元兑美元涨 0.75%，报 1.1193，本周累涨 1.54%；英镑兑美元涨 0.95%，报 1.3216，创 2022 年 3 月来最高，本周累涨 2.10%；美元兑瑞郎跌 0.54%，报 0.8477，本周累跌 2.18%；商品货币对中，澳元兑美元涨 1.37%，报 0.6797，本周累涨 1.90%，纽元兑美元涨 1.61%，报 0.6236，本周累涨 3.01%，美元兑加元跌 0.79%，报 1.3510，本周累跌 1.24%。
• 分析称，英国 PMI 数据的相对韧性表明连续降息的可能性极低。未来几周，英镑还有获得进一步支撑的空间。当前英镑是表达做空美元投资观点的首选货币。
• 日元：日元兑美元涨 1.31%，报 144.37 日元，03:36 刷新日高涨至 144.05 日元，本周累涨 2.21%。日元兑欧元涨 0.57%，报 161.60 日元，本周累涨 0.74%；日元兑英镑涨 0.35%，报 190.786 日元，本周累涨 0.15%。
• 消息面上，周五日本央行行长植田和男在 “黑色星期一” 后首度发声称，日央行不打算仓促加息，但若经济走向符合预期，将继续调整货币政策。分析称，植田和男此言保持中立谨慎，非鸽非鹰，以免扰乱市场。日本财务大臣铃木俊一表示，将对汇率突然波动进行有条件的外汇干预。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘涨 305 点，报 7.1162 元，盘中整体交投于 7.1488-7.1132 元区间，本周累计上涨大约 470 点。
• 加密货币多数上涨。市值最大的龙头比特币尾盘涨 5.91%，报 63915.00 美元，鲍威尔讲稿打破市场沉寂，涨幅迅速扩大，本周累涨 6.54%，整体震荡上行。现货比特币最近七个自然日（上周五结束交易以来）累计上涨超 8.5%，至 64300 美元上方，整体涨幅于鲍威尔讲话后显著扩大。第二大的以太坊尾盘涨 5.50%，报 2760.50 美元，本周累涨 4.74%。

降息可刺激经济增长并利好油需，美油和布油连续第二日反弹，周五涨超2.3%，但两者本周仍累跌，因此前停火协议推进有助缓解供应担忧，以及石油需求前景放缓。欧洲天然气期货本周累跌超7%：

• 美油：WTI 10 月原油期货收涨 1.82 美元，涨幅 2.49%，报 74.83 美元/桶。本周累计下跌 2.37%。美股午盘后最高涨超 2.8% 至 75.06 美元/桶，创 8 月 19 日以来盘中新高。
• 布油：布伦特 10 月原油期货收涨 1.80 美元，涨约 2.33%，报 79.02 美元/桶。本周累计下跌 0.83%。美股午盘后最高涨近 2.7% 至 79.27 美元/桶。

• 华尔街大行观点，ING 分析师指出，OPEC+ 仍然担忧油市近期的疲软，将有可能不得不放弃从 10 月开始增加原油供应的计划，当然这将取决于油市九月底的交易情况。摩根士丹利周五表示，石油库存下降支撑油价。过去四周石油库存每天减少约 120 万桶，预计第三季度继续维持这种状况。有分析称，此前下跌导致油市接近超卖区域。美国 CFTC 表示，WTI 原油看涨情绪创十一周新低。

• 天然气：美国 9 月天然气期货收跌近 1.51%，报 2.0220 美元/百万英热单位。本周累计下跌 4.76%。欧洲基准的 TTF 荷兰天然气期货跌 0.34%，报 36.700 欧元/兆瓦时，本周累跌 7.15%，整体震荡下行。ICE 英国天然气期货涨 0.55%，报 88.000 便士/千卡，本周累计下跌 7.64%，整体呈现出震荡下行走势。

美元及美债收益率走软支撑贵金属走高，现货黄金盘中最高涨近 1.4%，白银一度涨超 3.1%，伦敦工业基本金属集体上涨，伦铜收涨 1.73%，伦锌单周涨幅为 4 月份以来最佳：

• 黄金：COMEX 12 月黄金期货尾盘涨 1.20%，报 2546.80 美元/盎司，本周累涨 0.39%。鲍威尔讲稿出炉后，现货黄金涨近 1.4%，刷新日高至 2518.36 美元/盎司，逼近 8 月 20 日所创历史新高 2531.75 美元，本周累涨 2.27%。
• 白银：COMEX 9 月白银期货尾盘涨 2.78%，报 29.855 美元/盎司，本周累涨 3.50%。鲍威尔讲稿出炉后，现货白银短线拉升，美股早盘刷新日高涨超 3.1% 上逼 30 美元关口，最终收涨 2.86%，报 29.8157 美元/盎司，本周累涨 2.89%。
• 分析指出，鲍威尔鸽派信号引发金价再次飙升，预计在 9 月美联储会议前，黄金将继续走高。受降息预期推动，金价有望攀升至 2550 至 2600 美元区间。美国 CFTC 数据显示，黄金看涨情绪创四年新高。
• 伦敦工业基本金属集体上涨。经济风向标 “铜博士” 收涨 1.73%，报 9288 美元/吨，本周累计上涨超过 1.88%。伦铅涨约 3.12%，本周累涨约 3.98%。伦锡涨超 1.84%，本周累涨超 3.16%。伦铝涨 2.50%，本周累涨约 7.44%。伦锌涨约 1.89%，本周累涨 5.43%。伦镍涨超 0.93%，本周累涨 2.35%。伦钴收平，本周累跌约 2.41%。

【以下为 8 月 23 日 23:00 以前更新内容】

8 月 23 日周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上 “放鸽” 称，是时候调整政策了，不寻求或欢迎就业市场继续降温，我对通胀降至 2% 的信心已经增强，坐实了市场对于鲍威尔将发表 “偏鸽派” 讲话的预期。

分析称，美联储主席鲍威尔的转向政策已经完成，鲍威尔在讲话中表现出了全面的鸽派，两年前他还在同一时期表示，美联储将接受经济衰退作为恢复通胀的代价。

鲍威尔讲稿出炉后，降息预期大幅升温，提振风险偏好上行，美股高开后加速上涨，美元指数大幅下挫，美债收益率全线跳水，推动大宗商品价格，现货黄金触及新高，油价同样上涨。

美股高开后加速上涨：

• 科技股居多的纳指高开 153.37 点或涨 0.87%，现涨幅一度扩大超 1.8%；标普 500 大盘高开 31.85 点或涨 0.57%，现涨幅一度扩大超 1.2%；与经济周期密切相关的道指高开 166.34 点或涨 0.41%，现涨幅一度扩大超 1%；罗素 2000 小盘股指一度涨逾 2.7%。

• 美股盘初，主要行业 ETF 多数走高，区域银行 ETF、半导体 ETF、全球科技股指数 ETF 等均涨超 1%。
• “科技七姐妹” 集体走高。英伟达涨幅扩大超 4.6%，特斯拉一度涨逾 5%，苹果一度涨超 1.6%，亚马逊一度涨超 1.5%，“元宇宙” Meta 涨逾 1.4% 后涨幅砍半，谷歌 A 一度涨逾 1.3%，微软一度涨逾 0.8% 后回吐多数涨幅。

• 芯片股加速上涨。费城半导体指数一度涨超 3.5%。高通涨逾 3.1%，博通涨逾 3.6%，英特尔涨逾 3.9%，台积电ADR 涨逾 4%，而美光科技一度跌逾 2.4%，现跌幅砍半。
• AI 概念股多数上涨。BullFrog AI 一度跌逾 2.9%，甲骨文跌超 0.3%，而英伟达持股的 AI 语音公司 SoundHound AI 一度涨超 3.6%，“AI 妖股” 超微电脑涨逾 3.3% 后回吐多数涨幅。
• 中概股涨多跌少。纳斯达克金龙中国指数一度涨逾 0.7%。热门中概股中，哔哩哔哩一度涨逾 14%，阿里巴巴涨超 3.3%，而拼多多一度跌逾 6.1%。
• 值得注意的是，阿里巴巴总市值超过拼多多。
• 鲍威尔讲稿发布后，美元指数大幅下挫，利好 G10 货币。ICE 美元指数从 101.50 点上方跳水至 100.90 点下方，日内整体跌幅扩大至超过 0.6%，逼近 2023 年 12 月 28 日底部，彭博美元指数跌约 0.8%。非美货币上涨，日元兑美元涨超 0.7% 升破 145。英镑兑美元涨超 0.6%，报 1.32，创 2022 年 3 月份以来新高。
• 美债 “牛市加剧”，美债收益率全线跳水。鲍威尔讲稿出炉后，美国 10 年期国债收益率从 3.8350% 跳水至接近 3.8%，日内整体跌幅扩大至超过 5 个基点。两年期美债收益率从 4% 整数位心理关口上方跳水至 3.9450% 下方，日内整体跌约 6 个基点。
• 美元及美债收益率携手走软提振大宗商品价格，黄金价格短线拉升。现货黄金涨超 1.2%，刷新日高至 2515.55 美元/盎司，鲍威尔讲稿出炉后上扬超过 15 美元。白银上逼 30 美元关口。油价也上涨，美油一度涨逾 2.4%。

【以下为 21:50 以前更新内容】

杰克逊霍尔全球央行年会已开幕，多位美联储官员支持 9 月降息，今日鲍威尔将发表重磅讲话。

等待鲍威尔关于降息的信号，今日美股盘前，美股三大指数期货走高，中概股普涨，哔哩哔哩涨近 6%，芯片股上涨。

美股三大指数集体高开，哔哩哔哩涨 9%，英伟达涨 2%。

欧股小幅高开，德国 DAX 指数涨 0.24%。

亚太股指多数收涨，日经 225 指数涨 0.4%，越南 VN 指数涨 0.2%

美债收益率小幅走低，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示美联储 “接近” 降息。

现货黄金日内涨 0.66%，再度站上 2500 美元以上。

油价上涨，WTI 原油一度涨 2%。

【以下内容为 21:30 更新】

美股小幅高开，纳指涨 0.9%，道指涨 0.4%，标普 500 指数涨 0.6%。

导体股、中概股普涨，哔哩哔哩涨约 9%，英伟达涨约 2%，京东涨约 1%。

部分猴痘概念股上涨，GeoVax Labs 涨约 5%。

有家保险跌约 83%，截至周四收盘，该股自 3 月上市以来涨逾 500%。

Sequans Communications 涨逾 210%，旗下 4G 物联网技术获高通收购。

【以下内容为 20:50 更新】

美债收益率小幅走低，此前美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示美联储 “接近” 降息。

数字服务提供商有家保险在盘前交易中一度暴跌89%，延续了前一天的跌势。该股在截至周三的 11 个交易日里飙升 396%，并创下历史新高。截至周四收盘，该股自 3 月上市以来上涨了 538%。

WTI 原油日内涨幅一度达到 2%，现报 74.25 美元/桶；布伦特原油日内涨幅现为 1.3%，报 77.25 美元/桶。

现货黄金日内涨 0.66%，再度站上 2500 美元以上。

【以下内容为 16:10 更新】

美股三大指数期货上涨，纳斯达克指数期货涨 0.6%。

半导体股多数上涨，英伟达涨逾 1%，台积电涨 1.5%。

中概股普涨，哔哩哔哩涨近 6%，阿里巴巴涨逾 2%，京东涨近 2%。网易盘前波动不大，隔夜二季报公布后美股收跌 11%。

欧洲主要股指小幅高开，欧洲斯托克 50 指数开盘上涨 0.14%，德国 DAX 指数涨 0.24%，英国富时 100 指数涨 0.27%，法国 CAC 40 指数涨 0.13%。目前欧股维持开盘涨势。

亚太股指多数收涨，日经 225 指数收盘上涨 0.4%，报 38364.27 点。越南 VN 指数收盘涨 0.2%，报 1285.32 点。韩国首尔综指收盘下跌 0.2%。

主要大宗商品上涨，现货黄金维持在 2500 美元附近。瑞银预计，随着美联储开始降息，黄金的持有成本下降，黄金 ETF 的资金流入将会进一步增加。

见闻日历显示，北京时间，今日 22:00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上就经济前景讲话，美国 7 月新屋销售数据将发布；23:00 时，英国央行行长贝利在杰克逊霍尔年会讲话，美国费城联储主席哈克（Patrick Harker）接受彭博采访；次日 00:30，美国芝加哥联储主席 Goolsbee 在 CNBC 讲话。