美元将伴随软着陆走软？ 高盛补充：强劲股市回报或限制美元跌势

智通财经 APP 获悉，高盛表示，美元指数近期因美联储发出降息信号而回落，但若美股能够带来稳健回报，美元跌势或将得到遏制。

美元指数上周下跌 1.7%，兑日元汇率的损失导致该指数录得自去年 11 月以来的最差单周表现。此外，美联储明确了将于 9 月开始降息的预期，导致该指数下跌。由于降息前景削弱了美国国债收益率的相对吸引力，并打压了美元需求，美元指数与美国国债收益率齐声下跌。

美国似乎正朝着软着陆的方向迈进，高盛分析师预期美联储将在 9 月实施非衰退性降息，该举措将帮助经济稳定，而不导致全面衰退。部分投资者也正追逐软着陆或美元走软交易。

高盛在上周日一份报告中指出，有 “正当理由” 削减美元多头仓位。该行宏观研究部的 Isabella Rosenberg 表示，“全球股市走强，叠加全球经济成长预期改善，以及积极的风险情绪，这通常对美元不利”。

然而，Rosenberg 表示，“我们要提醒的是，当美股主导着全球股市的优异表现时，美元实际上往往会走强。” 高盛表示，它发现美元今年对股市和利率的反应同样敏感。

标普 500 指数是今年表现最好的股指之一，上涨了约 18%，其中包括在本月遭遇抛售后仍回升至接近 5667 点的历史收盘高点。MSCI 全球指数也走高，但涨幅约为 15%。今年德国 DAX 指数上涨了约 11%，日本日经指数上涨了约 14%。

Rosenberg 说，美元指数年初至今下跌了 0.5%，部分原因是风险情绪的回升。但 “如果美国经济和资产市场继续提供强劲的相对股票回报和高无风险利率来对冲投资组合风险，美元将面临实质性下跌的挑战。”

Rosenberg 表示，11 月美国大选是决定美元走势的关键因素，但贸易政策和财政支出的不确定性 “可能仍会阻止大量资金从美元流出”。“总的来说，这些因素意味着美元的高估值不会很快或轻易地被侵蚀。”