智通财经 APP 获悉，东南亚地区货币兑美元汇率今年以来持续强劲的反弹走势可能暂时失去动力，可能因为外汇市场交易员们对美联储即将出台的货币政策转向鸽派降息的炒作热情逐渐消退，至少根据一项备受关注的技术面动量指标来看是这样的趋势。自今年以来，东南亚地区货币，主要包括马来西亚林吉特、泰铢、印尼盾、新加坡元以及菲律宾比索兑美元表现格外抢眼，尤其是自下半年以来在降息预期、美国经济软着陆预期以及东南亚经济增长趋势推动下汇率表现领跑全球货币。机构编制的技术指标数据显示，技术指标中的东南亚货币相对强弱指数 (即 RSI 技术指标，表明货币价值何时看起来被过度拉升) 已经突破了 70 大关，这一点位被突破后，货币汇率通常被认为处于 “超买” 阶段，而 “超买” 意味着短期技术面回调在所难免。此前不久，由于交易员们纷纷押注美联储将在 9 月份降息，以及押注美国经济有望实现 “软着陆”，东南亚地区的货币在本月亚洲地区货币表现排名中全面占据前四名。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iN3LMIHLRMdg/v2/pidjEfPlU1QWZop3vfGKsrX.ke8XuWirGYh1PKgEw44kE/-1x-1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1200" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iN3LMIHLRMdg/v2/pidjEfPlU1QWZop3vfGKsrX.ke8XuWirGYh1PKgEw44kE/-1x-1.png"/>DBS Group Holdings Ltd. 在周二公布的一份报告中表示，今年以来持续强势的新加坡元可能也将在近期内进行盘整，并且与其他亚洲地区货币一起处于 “超买” 状态。机构编制的泰铢、马来西亚林吉特、印尼盾、菲律宾比索和新加坡元汇率综合指数在 8 月份兑美元汇率大幅上涨 4.25%，这是自 2015 年以来最好的月度汇率表现。在市场对美联储的降息押注以及美国经济软着陆押注升级的助力之下，东南亚地区货币可谓全面上涨，但相比之下东南亚以外的涨幅较小，彭博汇编的亚洲地区整体兑美元指数的相对强弱指标则为 69，不及东南亚货币兑美元的那般强势表现。凯投宏观在一份报告中写道：“我们预计，随着时间的推移，大多数亚洲货币将进一步上涨，即使它们最大规模的反弹时期可能已经过去。”“我们认为，相对利率和收益率带来的短期提振作用可能已经发挥完毕。”在上周五，美联储主席鲍威尔在金融市场所聚焦的杰克逊霍尔全球央行年会上，向全球投资者宣布美联储降息周期即将开启，不仅正式提及 “货币政策调整的时机已经到来”，暗示美联储降息周期即将到来，而且通过各种措辞暗示，美联储未来主要工作既要避免经济衰退，也要保证美国经济成功实现 “软着陆”。缓解对世界最大规模经济体衰退的担忧对亚洲众多出口导向型国家来说是一个利好，尤其是对于依赖出口拉动经济增长的东南亚国家而言。因此，美国经济软着陆预期推动长期以来兑美元疲软的韩元汇率在 8 月份大幅升值，创下自 3 月份以来的最高水平。菲律宾比索也在 8 月份创下 11 月以来最大涨幅。马来西亚林吉特在 8 月份创下 2023 年 2 月以来最高兑美元汇率。近日马来西亚公布了第二季度国内生产总值较上年同期增长幅度超预期的消息，而全球资金也自 6 月以来向马来西亚股市投入了最大规模的现金流入。不过，一些货币可能比其他亚洲地区货币有更大规模的升值空间。来自 DBS 的高级外汇策略师 Philip Wee 表示：“除非全球经济和金融市场受到大规模冲击，否则我们认为应该评估像印尼盾和菲律宾比索这样的亚洲货币能否挽回 2022-2023 年间汇率损失的更多部分，就像今年以来持续强势的马来西亚林吉特那样，以及能否在相对较小的程度上挽回泰铢汇率损失。”巴克莱银行 (Barclays Plc) 的分析师团队在一份报告中表示，泰国政治风险的降低趋势将有助于吸引更大规模的外国资金不断流入，从而提振泰铢汇率。泰铢与美元之间的汇率一度升值至 33.84，这是自 1 月份以来价值最高的泰铢汇率点位，此前帕通·塔恩·西那瓦在议会中赢得足够选票，成为下一任泰国总理。这有助于平息人们对于泰国前任总理因违反道德准则被宪法法院罢免后出现长期政治真空的担忧。

东南亚货币兑美元今年表现强劲，但技术指标显示其已进入 “超买” 阶段，暗示短期内可能面临回调。DBS 指出，印尼盾和菲律宾比索具备挽回损失的潜力。近期市场对美联储降息的期待推动了东南亚货币的涨势，但随着交易热情的减退，未来可能出现调整。

- 东南亚地区货币兑美元汇率反弹动力或暂失，可能因美联储鸽派降息预期减退，技术指标显示货币处于 “超买” 阶段。
- 东南亚货币包括马来西亚林吉特、泰铢、印尼盾、新加坡元和菲律宾比索，今年汇率表现强劲，但可能进入回调阶段。
- 美联储宣布降息周期开启，对东南亚地区货币影响显著，尤其对出口型国家利好，如韩元、菲律宾比索和马来西亚林吉特。

今年表现抢眼的东南亚货币升至 “超买” 阶段 短期或将面临回调

今年表现抢眼的东南亚货币升至 “超买” 阶段短期或将面临回调