<div id="readability-page-1">农夫山泉也爆雷了，消费赛道可以说没有太多安全地方。公司上半年的增长主要靠茶饮料所拉动，但无糖茶赛道越来越卷，谁都不想错过这健康无糖化趋势，例如康师傅和统一于上半年已后先后推出新品，而康师傅的无糖茶系列更是非常完整，3元、4 元和6元价格也有。农夫山泉的优势在于渠道，但一场舆论令到基本盘动摇，护城河也没有所想的深。而且，多少影响来自舆论、多少来自低价的绿瓶水是个疑问，除非在估值以及股东回报上能给予更多补偿，不然当下还是差点意思。另一方面，在餐饮赛道上，海底捞刚公布的数据挺好，核心经营利润增长了13%，主要是翻台率从3.3增长至4.2，而ASP从102.9元下降至97.4元。海底捞的强大很大程度基于租金优势，期内相关开支占营收约1%。而考虑到目前餐饮普遍承受大压力，相信商业地产的压力亦将会越来越大。最后，在众多暴雷的对比下，美团Q2业绩较为亮眼，收入利润超预期，特别是新业务，营收增长28.7%，分部经营亏损收窄74.7%，大概率是小象超市表现不错，基本和小米一样是上市以来目前最好的季报。同时，公司上半年回购了2.2亿股，花了233亿元，大概率要再次加大额度。</div>

美团(ADR)

海底捞

美团-W

美团-WR

港股整体回顾显示，农夫山泉面临市场压力，尽管上半年依赖茶饮料增长，但竞争加剧，舆论影响公司形象，护城河已不如预期。而海底捞的核心经营利润增长 13%，得益于翻台率上升。反观美团，Q2 业绩超预期，特别是新业务表现，且进行了大规模股份回购。整体来看，消费行业挑战重重，商业地产压力显现。

- 农夫山泉上半年主要依靠茶饮料增长，但无糖茶市场竞争激烈，康师傅和统一推出新品，康师傅的无糖茶系列价格区间广泛。渠道是农夫山泉的优势，但舆论影响和市场竞争令其基本盘动摇。
- 海底捞餐饮数据表现良好，核心经营利润增长 13%，翻台率提升，ASP 下降。租金优势是其强大基础，但餐饮行业整体压力增大，商业地产或面临更大挑战。
- 美团 Q2 业绩亮眼，收入利润超预期，新业务表现突出，营收增长 28.7%，分部经营亏损收窄 74.7%，回购 2.2 亿股，花费 233 亿元，有望再次加大回购额度。

港股复盘：爆雷了