巴菲特新进持仓美妆零售商 ULTA 财报不利，股价盘后跌超 8% | 财报见闻

美妆零售商 Ulta Beauty (ULTA) 第二季度业绩全面未达预期。这是 ULTA 公司 2020 年 5 月以来首次每股收益未达预期，以及 2020 年 12 月以来首次营业收入未达预期。此外，公司在近期同店销售经历下滑后，下调了全年的业绩展望。

美东时间 8 月 29 日周四美股盘后，Ulta Beauty 公布截至自然年 2024 年 8 月 3 日的公司第二财季（以下称二季度）的财务数据。

1）主要财务数据：

EPS：每股收益 5.30 美元，分析师预期 5.50 美元。净利润为 2.526 亿美元。公司去年同期的每股收益为 6.02 美元，净利润为 3.001 亿美元。

营业收入：营业收入 25.5 亿美元，分析师预期 26.2 亿美元，去年同期为 25.3 亿美元。

同店销售：二季度同店销售下滑 1.2%，远不及分析师预期的增长 1.32%，去年同期为增长 8%，更是与 2022 年 14.4% 的增长形成鲜明对比。

2）业绩指引：

EPS：公司最新预计全年的每股收益为 25.2-26 美元，低于此前预测的 22.6-23.5 美元。

营业收入：公司最新预计全年营业收入为 110-112 亿美元，原本的预计为 115-116 亿美元。

同店销售：公司最新预计全年的同店销售为下滑 2% 至零增长，原本的预计为增长 2%-3%，分析师预期为增长 1.89%。

ULTA 周四美股早盘一度涨约 2.4%，最终小幅收涨 0.21%。盘后财报公布后，ULTA 股价一度跌超 8%。以周四盘后的股价计算，ULTA 较去年底股价已经累计跌去约 30%，较其今年 3 月创下的历史新高累计跌去约 40%。

ULTA 公司 CEO Dave Kimbell 表示：

尽管业务中的许多积极指标都让我们感到鼓舞，但第二季度的业绩未能达到我们的预期，主要原因是同店销售下降。我们清楚哪些因素对我们门店的业绩产生了不利影响，我们正在采取行动应对这些趋势。

股神巴菲特 ULTA 持仓

8 月中旬公布的 13F 文件显示，截至二季度末，股神巴菲特的最新持仓中，略显意外地建仓了一只美妆股——Ulta Beauty，买入约 69 万股，总价值约 2.66 亿美元，占其总持仓的 0.1%。

巴菲特新进持仓 Ulta 引发关注，一是因为最新买入正值伯克希尔哈撒韦猛砍旗下其它持仓之际，二是从过往的经验来看，巴菲特在消费股上颇有心得。

巴菲特 ULTA 持仓公布后的首个交易日，ULTA 股价大涨超 11%，最近几个交易日大体徘徊。

自公司 CEO 于 4 月警告美容需求降温以来，ULTA 股价一直在下跌，也正是在市场情绪低迷的二季度，巴菲特选择进场。巴菲特选股历来看中 “护城河”，ULTA 更全面的产品覆盖、极高的会员忠诚度或许是其买入的原因。更多分析，详见华尔街见闻分析文章《巴菲特为何看上美妆新贵 ULTA？》

华尔街怎么看？

分析师们担心 ULTA 的业绩，因为消费者在消费方面变得更加谨慎，竞争日益激烈，零售盗窃仍然是一个问题。CFRA 分析师 Ana Garcia 表示：

我们认为，由于消费者预算在经历了两年的涨价后仍然紧张，2024 年美容需求可能会面临压力。我们认为消费者将倾向于在补货前购物、购买创新型解决产品、并利用消费者奖励。

在公布财报前就预料到 ULTA 将再次下调其今年业绩预期的瑞银分析师 Michael Lasser 表示：

ULTA 的股价仍反映出对其业务长期增长和利润率前景的过多负面情绪。我们不认为 ULTA 的模式存在问题或结构性劣势。它正在消化几年来超大规模的增长和日益激烈的竞争，包括亚马逊和 TikTok 商店等在线平台的竞争。

根据客流量分析平台 Placer.ai 的一份报告，与其他美容和健康行业相比，ULTA 的客流量增长仍然超乎寻常。