<div id="readability-page-1">据美国银行称，大宗商品是未来十年投资者应该关注的领域。 美国银行策略师 Jared Woodard 上周四在一份报告中表示，结构性通胀上升表明 “大宗商品牛市才刚刚开始”。 石油和黄金等大宗商品长期以来被认为是可靠的通胀对冲工具，如果 Woodard 对通胀大幅上升的预测成真，投资者将对它们的需求更大。 Woodard 指出，过去 20 年通胀率一直稳定在 2% 左右，原因是全球化和科技发展的趋势，但现在美国可能很快会恢复到 2000 年之前的通胀趋势，当时通胀平均每年上涨约 5%。 Woodard 表示，“这些力量的逆转意味着通胀将结构性转变回 5%。” 2023 年美国 CPI 指数上涨 3.4%，7 月份数据显示该指数同比上涨 2.9%。 虽然很难想象技术颠覆不断压制通胀的趋势会放缓，但近年来去全球化趋势有所增强。 无论是美国对部分产品的高征税，还是对美国半导体行业的支持，这些政策都阻碍了价格下跌，尤其是扶持美国本地就业岗位的成本远高于新兴市场的劳动力成本。 美国银行表示，投资大宗商品可能产生 11% 的年化回报，“因为债务、赤字、人口统计、逆全球化、人工智能和净零排放政策都具有通胀性”。 <figure><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/09/crj_seEWgRjui7DYjIPfC.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="647" height="524" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/09/crj_seEWgRjui7DYjIPfC.png"/> <figcaption>大宗商品指数 10 年年化回报率</figcaption> </figure> 这些潜在的回报意味着大宗商品将是一种更好的资产类别，可以代替经典的 60/40 投资组合中通常保留给债券的 40%。 Woodard 强调，即使在通胀下降和美联储保持鸽派的情况下，大宗商品指数也产生了 10%-14% 的年化回报，而广受欢迎的彭博总债券指数仅产生了 6% 的回报。 黄金是推动大宗商品板块强劲表现的特别强劲力量。今年迄今，金价已上涨约 21%，创下历史新高，自 2022 年初通胀开始加速以来，金价已上涨 35%。 另一方面，油价相对于黄金表现不佳。WTI 原油价格周一的交易价格在 73 美元/桶徘徊，与 2021 年 8 月的水平大致相同。</div>

美国银行表示，未来十年大宗商品投资将受关注，称 “牛市才刚刚开始”。策略师 Jared Woodard 指出，估计通胀将结构性回升至约 5%，这将提高对大宗商品如石油和黄金的需求。2023 年美国 CPI 指数上涨 3.4%，而大宗商品可能带来 11% 年化回报，超越传统的 60/40 投资组合。金价上涨 21%，显示出强劲表现。

- 美国银行指出，大宗商品将是未来十年投资者应关注的领域。
- Jared Woodard 在报告中表示，结构性通胀上升表明 “大宗商品牛市才刚刚开始”。
- 2023 年美国 CPI 指数上涨 3.4%，显示通胀压力，黄金表现强劲，金价已上涨 21%。

牛市才刚刚开始！美银高呼：投资这一资产就对了