经济学家警告：鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲具有误导性

在杰克逊霍尔的简短 16 分钟演讲中，鲍威尔强调了最近的美国劳动力市场数据，并承认在收到劳动力市场疲软的数据后，美联储即将调整货币政策方向。

然而，经济学家亚当·波森（Adam Posen）认为鲍威尔的讲话过于局限，并没有涵盖其他经济因素，这可能会使整体经济图景变得模糊。

波森说道：“劳动力市场是决定商业周期中通胀的最重要因素之一，但还有其他因素。” 他提到了生产率增长、财政政策、供应冲击以及贸易政策。

波森补充道：“（鲍威尔）表现得好像这些其他因素无关紧要，唯一重要的就是劳动力市场，我认为这是具有误导性的。”

波森说，虽然美国劳动力市场不像一年半前那样火热，当时失业率达到了疫情后的低点 3.4%，但该国仍然有一些积极的数据。

美国劳动力参与率达到了多年来的最高水平。此外，尽管失业率在 7 月份意外上升至 4.3%，但这仍然是经济学家认为的充分就业水平。

波森说，这些数字似乎并不预示着经济衰退的到来。

波森说道：“这也是为什么我希望鲍威尔能给出一个稍微复杂一点、更细致、更广泛的讨论，而不仅仅是关注过去几个月的劳动力市场和通胀数据。”

波森把鲍威尔的演讲风格比作他在 2022 年所做的简短、直截了当的讲话，不过，波森认为当时他使用简洁的方式更为合适。

波森说：“两年前，鲍威尔做了一次我认为完美的演讲，那是一次‘精准射击’。演讲只有八分钟，他所说的就是他们会一直坚持下去，直到通胀这只野兽被制服。”

但现在，波森认为鲍威尔本可以涵盖更广泛的时间框架，而不仅仅关注接下来的几个月，并且可以提及人们期望在美联储会议上听到的一些关键主题。

波森补充道：“在我们现在所处的情境下，我们并没有面对危机，基本上只是在对未来几个月进行风险管理，这意味着美联储的潜在降息只是试图平衡各方面因素，此时的 ‘精准射击’在我看来是在误导公众。这不是一个好的演讲。”

鲍威尔没有讨论经济是如何到达现在的状态的，也没有谈论利率如何改变经济的进程。

波森认为演讲聚焦于如此短的时间范围，部分原因是政治考量，即美联储不想在 11 月美国总统大选前显得有党派偏见。