美国 8 月 ISM 制造业 PMI 不及预期！黄金失守 2480 关口

美国 8 月份制造业活动连续第五个月萎缩，并反映出订单和产出下降的速度更快。

周二公布的数据显示，供应管理协会（ISM）的制造业 PMI 指数小幅上升 0.4 点至 47.2，连续第五个月低于 50 的门槛。但高于 42.5，ISM 认为 42.5 的水平通常表明整体经济将在未来逐步扩张。

该报告公布后，标普 500 指数和美国国债收益率继续走低，黄金一度下跌至 2470 美元附近，现已有所回升。

制造业生产和企业设备支出等硬数据表明，制造业基本上处于停滞状态。该组织的生产指标连续第五个月下滑，跌至 2020 年 5 月以来的最低水平，进一步进入收缩区域。

ISM 制造业新订单指数降至 44.6，跌至 15 个月来的最低水平；产出进一步下滑，生产分项指数降至 44.8；出口订单也以今年年初以来的最快速度萎缩；尽管订单低迷，但制造商面临投入产品价格上涨的问题，这可能是运费飙升所致。

订单下降和积压订单持续减少对生产构成阻力，并说明制造业正在挣扎。尽管 ISM 工厂就业指标连续第三个月收缩，但速度有所放缓，就业分项指数升至 46.0。

不断上升的借贷成本和围绕 11 月总统大选的不确定性促使一些公司推迟资本支出和招聘。尽管如此，市场预计美联储将在本月晚些时候开始降息，这应该提供一些缓解。

值得注意的是，衡量制造商支付价格的分项指数从 7 月的 52.9 上升至 54.0，这表明商品通缩目前可能已经结束，但可能不会对正在放缓的通胀产生实质性影响。

成本也仍然令人头疼。ISM 原材料价格指数从 52.9 升至 8 月份的三个月高点 54。在经历了 2023 年的大部分时间下降后，投入成本指标今年每个月都显示价格上涨。

最新 ISM 数据中一个有利的发展是制造商客户正在更好地管理他们的库存水平。自去年年底以来，客户库存指标一直显示库存减少。