美联储褐皮书：美国大部分地区经济活动停滞或下滑

美联储在其最新发布的经济褐皮书中表示，最近几周，美国多数地区的经济活动持平或下降。

根据周三发布的报告，就业水平总体持平或略有上升。虽然有关裁员的报道很少，但一些公司指出，他们减少了班次和工作时间，留下了空缺的职位，或者通过自然减员来减少员工人数。

报告称：“雇主在招聘时更加挑剔，不太可能扩大劳动力规模，原因是对需求和不确定的经济前景感到担忧。” 据美联储称，在此期间，物价和工资小幅上涨。各地区受访者普遍预计未来几个月价格和成本压力将稳定或进一步缓解。

最近几周，报告经济活动持平或下降的地区增至 9 个，高于前一季的 5 个。三个地区的经济活动有所增长。然而，地区联系人普遍预计，未来几个月经济活动将保持稳定或有所改善。

求职者表示，找工作变得越来越困难，耗时也越来越长。最近的数据也描绘了类似的景象。总的来说，工资增长温和，而非劳动力投入成本和销售价格的增长幅度从轻微到温和不等。大多数地区的消费者支出都有所下降，而在上一个报告期内，消费者支出总体上保持稳定。

近几个月来，失业率小幅上升，雇主也在缩减招聘。根据周三早些时候发布的另一份报告，美国 7 月份的职位空缺降至 2021 年初以来的最低水平。美国就业市场的疲软，加上通胀数据的下降，促使美联储主席鲍威尔上个月表示，美联储降低利率的时机已经到来。人们普遍预计，9 月 17 日至 18 日在华盛顿召开的 FOMC 会议将首次降息。

克利夫兰联储根据 8 月 26 日或之前收集的信息编制了最新版的经济褐皮书。该报告包括对美联储 12 个地区的商业状况的评论和轶事，直接从企业和其他联系人那里收集。

宏观策略师 Cameron Crise 表示，在整个后疫情时期，美联储褐皮书一直对经济增长持悲观态度，对美国经济扩张最乐观的评价是 “温和”。 而最新的褐皮书指出，三个地区的经济 “略有” 增长，其他九个地区的经济增长持平甚至负增长。这比上一份报告略为逊色。孤立来看，这听起来很糟糕，而且可以肯定的是，美联储可以以此为借口在本月调整利率，但这与过去几年的大部分情况没有太大不同。无论如何，市场可以很容易地以此为借口，向债券市场投入更多资金。