智通财经 APP 获悉，在经历了一系列平淡无奇的并购交易以及 “破发式” IPO 后，资本市场关注度最高的行业之一——生物科技 (Biotech)，即将迎来四家首次登陆美股市场上市交易的公司，预计这些生物科技公司将在未来几周内首次定价 IPO 股票发行价位，投资者们将密切关注它们能否重新点燃该行业的上市活力。机构汇编的数据显示，今年在美国 IPO 中筹集超过 1000 万美元的创新药物开发商大多数股价可谓 “步履蹒跚”，11 家公司中有 6 家公司股价跌破发行价位，中位数跌幅更是高达发行价的 45%。像 BioAge Labs Inc.和 MBX Biosciences Inc.这样的知名生物科技公司将寻求与顶级的行业银行家和律师团队共同合作，以扭转生物科技公司的上市定价趋势。一些银行家表示，市场对下一批生物科技公司的反应将预示着其他该行业的公司是否能够在今年晚些时候或 2025 年初密集登陆美股市场且获得投资者看好。来自 Paul Hastings LLP.的股权资本市场业务联席主管 Seo Salimi 表示：“对于寻求在今年或 2025 年，美股上市的 Biotech 公司来说，这四家计划于 9 月美股上市的 Biotech 公司股价的稳定态势或大幅上行趋势将产生明显的顺风效应。”对于 Bicara Therapeutics Inc 以及 Zenas Biopharma Inc 来说，它们已经展示了所谓的概念验证数据——这些结果表明它们的药物可能在后期临床研究中取得巨大成功——强劲的上市首日股价走势表现将表明，市场对于早期创新药开发者的投资兴趣正在扩大。此外，对于 BioAge 来说，它还将测试市场资金对聚焦于减肥药物赛道的初创 Biotech 公司投资兴趣。围绕开发创新药物的二元风险使得生物科技行业成为一个非常动荡的投资领域。在市场动荡时期，多面手投资者们往往将迅速抛售那些在出售之前需要耗费数年研发时间治疗方法的生物科技股票。据了解，2020 年和 2021 年，在美联储史无前例 “大放水” 货币政策刺激之下，市场流动性资金极其宽裕，药物开发商 IPO 热潮推动生物科技公司们在两年内筹集大约 465 亿美元，甚至全面超过了此前八年的总和——让许多非专业人士感到震惊。该行业的繁荣或萧条性质，加上当前的宏观经济和地缘政治风险，有可能使整个美股 IPO 市场陷入混乱，这四项悬而未决的 Biotech 公司 IPO 交易可谓正处于显微镜观察下。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240905/1725519418354175.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1725519418354175.png" alt="1725519413(1).png" width="810" height="468" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240905/1725519418354175.png"/>生物科技公司 IPO 收益在繁荣之后仍然低迷——多面手投资者们在 2020 年和 2021 年首次亮相时曾被震惊机构编制的数据显示，截至 9 月 3 日，今年 Biotech 行业的药物开发商通过首次公开募股 (即 IPO)，筹集了大约 20 亿美元，比去年同期增长 24%，尽管近三分之二的收益是在最开始两个月的行业新股发行热潮中所筹集到。数据显示，在随后的六个月中，Biotech 行业在美国股市首次公开募股收益中所占的整体比例从 2 月份的 17% 大幅降至 6.5%，筹集的资金则仅仅不到 8 亿美元。全新的生物科技初创公司大多表现平平，这是导致生物科技公司上市数量大幅下降的关键因素，而 Alumis Inc.的上市遭遇严峻挑战，目前交易价格持续低于发行价，也令潜在的 Biotech 上市公司感到非常恐慌。纳斯达克生物科技指数 (Nasdaq Biotech Index) 今年上涨大约 9.6%，得益于再生元制药公司 (Regeneron Pharmaceuticals Inc) 和 Alnylam Pharmaceuticals Inc.等大型医药公司的蓬勃发展，而新上市的生物科技公司平均融资额超过 1000 万美元，与公司首次亮相美股时相比股价以及实际经营几乎没有变化。然而，更糟糕的是，有四家新的上市公司在上市首日基本宣告上市旅途结束。美联储预计将在两周内开始降息，这可能会进一步吸引投资者聚焦于风险更高的Biotech投资机遇。虽然较低的利率需要时间才能进入资产负债表，但对于寻求在未来五个月内上市的私营生物科技公司来说，股票成功上市交易后市场给予的强劲表现将是至关重要的。投资者风险承受能力提高的前景以及 9 月份的一系列美联储降息正式落地，可能会出现在 2025 年 Biotech 上市热潮真正开启之前，为Biotech 公司以强势的市场认可地位结束这一年提供所需的驱动力。“生物科技可能将在今年第四季度大放异彩，我们即将拥有一个很好的产品管线。” 来自 Foley &amp;amp; Lardner 的合伙人 Louis Lehot 表示。“生物科技行业 IPO 的投资者们已经陆续到来，并准备投入更大规模的资金。”近期美联储降息预期所带来的小盘股估值提振，这四家 Biotech 上市公司有可能开启今年上市高峰之一。成功上市后押注美联储今年结束前降息 100 个基点的预期有望于提振这些新股的交易价格。但如果美国经济过于强劲甚至过热，以及劳动力市场韧性十足，美联储可能拒绝 9 月降息 50 个基点，而是选择再今年剩余时间每次会议降息 25 个基点，意味着今年有望降息 75 个基点而不是 100 个基点。因此投资者们需要密切关注影响美联储政策决策的非农数据、CPI 以及核心 PCE 等经济数据。如果美联储降息迫在眉睫且美国经济韧性十足未陷入经济衰退，美股的涨势则非常有望轮动到七大科技巨头之外的那些自 2022 年以来股价长期遭受重创的中小盘股票，这些股票标的从投资理论上来说对于利率预期极度敏感，哪怕小幅降息也有望提高它们遭重创的股价。而在美联储即将开启降息的无比强劲预期之下，中小盘股表现可能将远超美股的七大科技巨头们，主要逻辑在于中小盘股往往对美联储设定的基准利率非常敏感，它们非常依赖于浮动利率贷款，因此在降息背景下意味着它们长期以来的债务端压力降大幅降低，从而有望提高利润率。在美联储如预期那样在今年顺利降息的大背景下，经典的中小盘股轮动行情或中小盘股票的利润复苏趋势或将彻底显现，进而推动资金转向一些受益于降息周期且股价非常便宜的中小盘股票而不是估值处于历史高位那些科技巨头们，投资者们将成为普遍意义上的 “比较型购物者”，也就是俗称的 “货比三家”。

生物科技行业即将迎来四家新的上市公司，包括 BioAge 和 Bicara，旨在扭转近期美股 IPO 遇阻的趋势。在经历了一系列的平淡交易和股票破发后，这些公司预计将在未来几周定价 IPO。尽管今年已有 11 家上市的生物科技公司中，6 家股价跌破发行价，市场仍对这些新公司充满期待。专家认为，如果这四家公司的股价走势良好，可能会带动更多生物科技公司在 2025 年前上市。

- 生物科技行业即将迎来四家公司在美股市场上市交易，投资者将密切关注它们的定价和表现。
- 今年在美国 IPO 中，大多数创新药物开发商股价表现疲软，市场对下一批生物科技公司的反应将影响该行业未来发展。
- 美联储的政策决定可能影响生物科技公司的股价表现，投资者需关注经济数据和利率预期。

这四家即将登陆美股的公司值得聚焦 它们或将扭转 Biotech IPO 颓势

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