继远不及预期的 JOLTS 职位空缺数据后，“小非农” ADP 就业数据会释放何种信号？目前，美联储 9 月降息已被完全定价，但降息幅度仍 “悬而未决”，市场普遍认为就业数据将左右美联储的最终决定。本周除了周五即将公布的重磅非农就业报告外，还有两份值得关注的就业数据：7 月 JOLTS 职位空缺人数和 8 月 ADP 新增就业人数。隔夜公布的美国 7 月 JOLTS 职位空缺大幅不及预期，创 2021 年初以来最低，劳动力市场再现疲软迹象。而北京时间今晚 20:15，美国将公布 8 月 ADP 新增就业报告，目前经济学家普遍预计新增就业人数将从 12.2 万人升至 14.4 人，释放劳动力市场回暖的信号。有观点指出，弱于预期的就业数据可能会导致美联储大幅降息 50 个基点，而符合预期的报告可能会使美联储 “常规操作”，降息 25 个基点。裕信银行分析师在一份报告中预计，ADP 就业报告可能显示出就业市场的改善迹象，但如果稍晚时候公布的每周初请失业金人数弱于预期，且 ISM 非制造业数据没有显著改善，则不太可能给美元带来太多宽慰。摩根士丹利此前分析指出，劳动力市场正在放缓，但并未陷入 “衰退”，预计美联储将降息 25 个基点。<blockquote>“我们看到了强劲的非农就业数据，这证实了我们的观点，即经济正在放缓，但不会走向衰退，而且我们预计失业率不会急剧上升。”</blockquote>尽管就业市场的态势仍不清晰，但市场情绪似乎已经转向悲观。Bankrate 机构发起的一项最新调查发现，近四分之三的受访者担心工作保障，近一半的员工计划在明年寻找新职位。

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有观点指出，弱于预期的就业数据可能会导致美联储大幅降息 50 个基点，而符合预期的报告可能会使美联储 “常规操作” 降息 25 个基点。目前经济学家普遍预计，今晚的 8 月 ADP 新增就业人数将从 12.2 万人升至 14.4 人，显示就业市场的改善迹象。

- 美国劳动力市场近期表现疲软，7 月 JOLTS 职位空缺数据不及预期，创 2021 年来新低。
- 8 月 ADP 新增就业报告预计将显示劳动力市场回暖迹象，可能影响美联储降息幅度。
- 尽管市场情绪悲观，预计失业率不会急剧上升，但大部分受访者担心工作保障，一半员工计划明年寻找新职位。

非农公布前夜，ADP 数据会释放什么信号？