过去一个季度，热门人工智能（AI）概念股博通的 AI 相关产品所在业务增长不及华尔街预期，业绩指引又显示，因为非 AI 产品业务拖累，本季度的总营收增长也逊于市场预期。尽管博通再次提高本财年的 AI 产品销售预期，仍未能扭转股价跌势。
美东时间 9 月 5 日周四美股盘后，博通公布截至自然年 2024 年 8 月 4 日的公司 2024 财年第三财季（下称三季度）财务数据，并提供第四财季（下称四季度）的业绩指引。
1）主要财务数据：
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营业收入：三季度净营收 130.72 亿美元，同比增长 47%，分析师预期 129.7 亿美元，前一季度增长 43%，其中，当季半导体解决方案营收 72.74 亿美元，同比增长 5%，分析师预期 74.1 亿美元，前一季度增长 6%，基础设施软件营收 57.98 亿美元，同比增长 200%，前一季度增长 175%。
EPS：非 GAAP 口径下，三季度调整后的稀释后每股收益（EPS）为 1.24 美元，同比增长 18%，分析师预期 1.20 美元，前一季度增长 6.2%。
净利润：非 GAAP 口径下，三季度净利润 61.2 亿美元，同比增长约 33%，前一季度同比增长 20% 至 53.94 亿美元；GAAP 口径下，三季度净亏损 18.75 亿美元，一年前净利润 33.03 亿美元，前一季度净利润下降 39% 至 21.21 亿美元。
EBITDA：三季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 82.23 亿美元，同比增长 42%，前一季度同比增长 30.6%。
</blockquote>
2）业绩指引：
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营收：包括去年底收购的企业软件公司 VMware 所贡献收入在内，四季度营收预计约为 140 亿美元，分析师预期 141 亿美元。
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财报公布后，周四收跌逾 0.8% 的博通美股盘后先曾涨超 3%，后迅速跳水转跌，盘后一度跌超 7%。
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有股票分析师评论称，盘后博通的跌幅有些过头，三季度总销售和利润强于预期，四季度指引只是略低于预期而已，而且博通还上调了 AI 产品销售预期，持有博通主要就是因为 AI。
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<h2>三季度半导体解决方案营收增长意外放缓至 5% 非 AI 需求疲软拖累四季度指引</h2>
财报显示，三季度博通的总收入和 EPS 盈利均超预期加快增长，而包括 AI 定制芯片在内的半导体解决方案业务部门营收意外放缓，同比增长由前一季度的 6% 放缓至 5%，分析师预计加快增速，预期增速约 6.8%。
博通 CEO 陈福阳称，三季度的业绩反映了公司 AI 半导体解决方案和 VMware 的持续强劲表现。
以指引计算，博通预计四季度营收将继续加快增长，增速为 51%，仍略低于分析师预期。评论认为，四季度指引表明，博通的非 AI 业务增长速度低于预期，这是非 AI 领域需求疲软的迹象。博通有些业务和 AI 热潮关系不大，并未受益于企业客户的 AI 支出激增。
数据中心供应商依靠博通的定制芯片设计和网络半导体打造它们的 AI 系统。博通还销售汽车、智能手机和互联网联网设备的零部件，并且进军包括大型计算机、网络安全和数据中心优化相关的软件领域。
此外，博通称，三季度 GAAP 口径下的净亏损包括一笔 45 亿美元的知识产权交易相关税项拨备，它来自博通将一个业务部门的知识产权转移到在美国的公司部门，属于供应链管理的行为。
<h2>2024 财年 AI 产品销售预期再次上调 升至创纪录的 120 亿美元</h2>
公布财报时，博通 CEO 陈福阳称，整个 2024 财年，预计 AI 部件和定制芯片销售额将达到 120 亿美元。这将不但创下这类产品销售的年度最高纪录，而且是博通再次上调 Aides 产品的全年销售预期，公布第二财季财报后，博通将这类销售指引提高 10% 至 110 亿美元，本次的上调幅度约为 9.1%。
华尔街见闻此前文章显示，作为热门 AI 概念标的，近几个月博通因为定制芯片的消息更加为华尔街机构看好。
今年 7 月传出 OpenAI 可能携手博通打造自研 AI 芯片的消息，当时媒体称，OpenAI 设法自行打造芯片，在招募前谷歌 AI 芯片业务相关员工，寻求开发一款 AI 服务器芯片，OpenAI 还一直正在与包括博通在内的芯片设计企业洽谈开发新款 AI 芯片的事宜。
此后花旗分析师报告称，继谷歌、Meta 和字节跳动之后，OpenAI 将成为博通的第四大 ASIC（定制芯片）客户，预计博通将在明年下半年之后向 OpenAI 交付新芯片。 也是在 7 月，美银在一场电话会中将博通列为与英伟达同等重要的顶级 AI 标的，其提到博通吸引投资者的一大要素就是 AI 业务增长迅猛。博通管理层预计，未来三到五年，公司每年 AI 业务的潜在市场将达到 300 亿美元至 500 亿美元之间，而即使在本次公布三季度财报时将 AI 芯片的收入预期再次上调，公司 2024 财年的全年目标也不到 150 亿美元。
电话会提到，博通的收入将主要来自大型互联网公司，主要聚焦在大型消费 AI 平台客户，他们的业务模式更青睐博通 ASIC 这种高能效低功耗的定制 AI 芯片。未来三到五年，这类客户将不会减缓投资 xPU 集群，规模将从今年的 10 万集群到 100 万集群。最重要的是，在达到这个规模之前没有需求放缓的迹象。

博通

第三财季博通总营收超预期同比增长 47%，但半导体解决方案营收未如预期加快增长，增速放缓至 5%；第四财季营收指引增长 51%，略低于预期，体现非 AI 业务增速低于预期，为非 AI 领域需求疲软迹象。博通将 2024 财年 AI 产品销售预期再次上调，提升超 9% 至创纪录的 120 亿美元。

- 博通最近一个季度的业绩未达预期，主要因非 AI 产品业务拖累，总营收增长低于市场预期。
- 三季度半导体解决方案营收增长放缓至 5%，略低于预期，CEO 表示业绩反映了 AI 产品表现。
- 博通预计 2024 财年 AI 产品销售额将达到 120 亿美元，再次上调销售预期，但股价仍未扭转跌势。

博通 Q3AI 产品收入不及预期，Q4 营收指引逊色，盘后一度跌超 7% | 财报见闻