智通财经 APP 获悉，周四，美国公布的最新数据进一步显示了劳动力市场的降温迹象，加上本周早些时候疲弱的制造业数据，这令市场愈发担心美国经济将陷入衰退。在这一背景下，市场加大了对美联储 9 月份降息 50 个基点的押注，这一预期也得到了摩根大通的支持。摩根大通首席美国经济学家 Michael Feroli 表示，美联储应该在 9 月份的会议上降息 50 个基点。Feroli 周四在接受采访时表示：“我们认为，他们应该尽快回到中性状态。” 他补充道，美联储中性政策设定的高点是 4% 左右，比目前的水平低 150 个基点。“我们认为有充分理由加快降息步伐。”根据 CME FedWatch 工具，交易员目前预计，美联储会将联邦基金利率目标区间从目前的 5.25-5.50% 下调 50 个基点至 4.75-5% 的概率为 40%，降息 25 个基点至 5-5.25% 区间的概率约为 60%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240906/1725585770508256.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1725585770508256.png" alt="image.png" width="700" height="797" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240906/1725585770508256.png"/>Feroli 还表示：“如果你等到通胀率已经回到 2%，你可能已经等得太久了。虽然通胀率仍略高于目标，但失业率可能略高于他们认为与充分就业相符的水平。现在，就业和通胀都有风险，如果事实证明其中一种风险正在形成，你总是可以逆转方向的。”这位经济学家发表此番言论之际，最新 ADP 数据显示 8 月是自 2021 年 1 月以来美国私营部门就业增长最疲软的一个月。在此之前，7 月的失业率小幅上升至 4.3%，触发了被称为 “萨姆规则” 的经济衰退指标。尽管如此，Feroli 表示，他不认为经济正在 “瓦解”。这位经济学家继续说道：“如果经济崩溃，我认为在下次 FOMC 会议上，你会有理由降息 50 个基点以上。”同样支持降息 50 个基点的华尔街大行还有花旗。花旗分析指出，劳动力市场不仅比疫情前更加疲弱，而且还在继续降温，现在降温的速度可能更快。如果周五的非农就业报告确认劳动力市场正在恶化，预计美联储将在 9 月降息 50 个基点，并在 11 月再次降息 50 个基点。错误信息然而，其他分析人士持相反观点，认为美联储不应降息 50 个基点，否则将发出关于经济衰退迫在眉睫的错误信息。晨星首席美国市场策略师 David Sekera 在一份报告中表示，降息 50 个基点 “将向市场发出错误信号——表明美联储更担心衰退，而不是通胀。” 在这种情况下，股市可能会进一步下跌。Forvis Mazars 首席经济学家 George Lagarias 在一次采访中表示，虽然没有人能保证美联储在即将召开的会议上降息的幅度，但他 “坚定地” 支持降息 25 个基点。“我看不出降息 50 个基点的紧迫性，” Lagarias 称，“降息 50 个基点可能会向市场和经济发出错误的信息。这可能会发出一个紧迫的信息，你知道，这可能是一个自我实现的预言。”“所以，如果他们没有特别的理由就这么做，那将是非常危险的。除非发生什么事情，让市场感到不安，否则没有理由恐慌。”尽管最新数据加剧了人们对美国经济的担忧，但 Lagarias 认为，美国经济 “离衰退还很远”。他表示：“经济正在放缓，这是毫无疑问的，但我认为我们离衰退还很远。我知道就业市场有所下降，但其中一些原因是供应增加而不是需求减少。所有人也都预料到了这种放缓。但没有证据表明经济衰退，在这一点上，我认为美联储不会采取非常积极的行动。”Jefferies 欧洲首席金融经济学家 Mohit Kumar 同样警告美联储不要在本月降息 50 个基点。这位经济学家在 8 月 13 日的一次采访中表示，美联储 “绝对没有必要” 在 9 月的会议上降息 50 个基点。美联储将在 9 月 17 日至 18 日就利率走向做出决定。

市场对美联储 9 月降息的预期分歧加大，摩根大通支持降息 50 个基点，认为应迅速回到中性政策。然而，一些分析人士警告，降息 50 个基点可能传递错误信号，暗示经济衰退临近。目前，交易员预计降息 50 个基点的概率为 40%，降息 25 个基点的概率约为 60%。最新数据显示劳动力市场降温，加剧了市场对经济衰退的担忧。

- 美国劳动力市场数据显示降温，制造业数据疲弱，市场担心经济衰退。- 摩根大通支持美联储 9 月降息 50 个基点，认为应尽快回到中性状态。- 其他分析人士认为降息 50 个基点可能发出错误信号，股市或进一步下跌。

美联储 9 月降息 25or50 个基点？华尔街各执一词