巨震警报拉响！小心今夜非农打爆多头

包括 Amanda Levenberg Goldsmith 在内的摩根士丹利销售和交易专家写道：“股票期权暗示，周五的就业报告将引发市场重大变动。” 他们补充称，这样的定价是有道理的，因为 “围绕美联储在两周内将采取多少行动的不确定性是前所未有的，至少在这个周期中是如此。”

标普 500 指数的隐含波动率仍低于实际波动率，暗示股市对宏观经济数据越来越敏感。摩根士丹利的销售交易部门指出，期权暗示标普 500 指数周五将向任一方向波动 1.1%，而追踪罗素 2000 指数和纳斯达克 100 指数的 ETF 则分别暗示上下波动幅度为 1.84% 和 1.37%。

投资者一直在为周五的非农就业月度报告做准备，以评估随着美联储准备放松政策，美国经济是否正在走向软着陆。掉期市场目前定价美联储将在下一次政策会议上降息 25 至 50 个基点。

摩根士丹利估计，从系统性宏观策略的资金流动和仓位来看，下周美股供应量预计将达到 150 亿-200 亿美元。与此同时，该部门指出，标普 500 指数成份股之间的相关性一直在上升，任何进一步的上升趋势都表明，只做多的基金现在正在更积极地抛售。

以迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）为首的策略师在一份报告中写道，如果 8 月非农就业增长低于 10 万人，失业率超过 4.4%，这将引发股市抛售，使费城半导体指数（涵盖英伟达、博通和超微半导体公司）跌至 4000 点左右，较目前的水平下降了 16%。

如果就业报告真的展现了硬着陆情景，美联储可能会在本月晚些时候降息 50 个基点。美国银行策略师写道，这将使10 年期美国国债收益率从目前的 3.7% 左右降至 3%。美元兑日元和欧元等主要货币将走弱，油价将从每桶 70 美元左右暴跌至每桶 60 美元附近。