华尔街点评非农：数据大幅下修强化就业疲软认知 但 9 月降息幅度仍未定

美国劳工统计局周五公布数据，8 月非农就业人口增长 14.2 万人，不及预期的 16.5 万人，7 月数据从 11.4 万人大幅下修至 8.9 万人，6 月数据下修了 6.1 万。失业率从 7 月的 4.3% 下降至 4.2%，持平预期，失业率为今年 3 月以来首次出现下降。美国财政部长耶伦表示，数据证明美国劳动力市场依然健康。

耶伦：希望就业市场不要进一步放缓

媒体报道，耶伦表示，周五的就业报告证实了美国劳动力市场虽然有所放缓，但依然健康，同时她也希望劳动力市场不要进一步疲软。

“如果就业增长能稳定在这个水平，我会非常高兴，希望并预计这种情况会发生。”

“通常我们会认为每月 14.2 万个工作岗位的增幅是非常健康且可持续的步伐，这正是我们希望长期看到的，是的，劳动力市场确实有所放缓，但我仍认为它非常健康，我认为今天的报告证实了这一点。”

她补充说，4.2% 的失业率仍然处于历史标准中的较低水平。

不过，劳动力市场有可能进一步放缓，“这是一件我们需要非常仔细观察的事情，” 耶伦说。她重申了自己的观点，即消费者支出和投资支出的数据和趋势仍然稳健。

此外，拜登经济顾问 Boushey 也表示，非农就业报告表明，美国经济继续前行。

华尔街：非农数据好坏参半 9 月降息幅度未定

华尔街分析师普遍认为，8 月非农数据不及预期，尤其是前两个月数据的大幅下修，加强了劳动力市场疲软的认知，但对于美联储 9 月降息的幅度仍然处于争议之中。

Monex 的外汇交易员 Helen Given 表示，8 月的就业报告并不是 “明显的好或坏”，认为美联储在 9 月将降息 25 个基点，并且今年剩余时间不会超过 75 个基点。

“隔夜掉期利率因呼吁加息 50 个基点而有所上升，但在我们看来，美联储仍然没有足够的空间或理由来证明这一行动的合理性。”

Evercore ISI 的 Krishna Guha 表示，

“这份报告处于灰色地带，但可能不足以促使进行 50 个基点的降息。”

CIBC Capital Markets 的经济学家 Ali Jaffery 表示，是否会降息 25 或 50 个基点将取决于美联储官员的发言。

“今天的报告中有很多混杂的因素，这让美联储的决定悬而未决，而即将到来的美联储官员的发言将为我们提供一些线索，了解他们如何解读今天的报告。”

彭博社的 Childe-Freeman 表示，一旦考虑到前几个月的修正数据，美国就业数据的明显疲软得到了确认，但失业率的下降带来了一些缓解。

“在 25 个基点与 50 个基点降息的辩论中，没有明显、令人信服的理由，但这不会阻止周期性驱动的更加看空美元的前景。无论美联储从 25 个基点还是 50 个基点开始，都不会改变这一点。”

TD 证券在的美国利率策略主管 Gennadiy Goldbergg 说：

“我认为市场在这个问题上真的很挣扎，因为这正处于一个既可以用来作为 25 个基点降息理由，也可以作为 50 个基点降息理由的中间状态。

“这符合 9 月份降息的预期。现在最大的问题是降息的幅度有多大？我认为这正是市场目前感到困惑的地方。这个数据是否足够疲软以支持 9 月份降息 50 个基点？如果你认为美联储的角色更加积极，那么是的。如果你认为他们会采取更为谨慎的态度，那么就不是。但无论如何，我认为在美联储明确支持是 25 个基点还是 50 个基点之前，市场都会处于非常微妙的平衡状态，而这确实是一个艰难的决定。

“如果你看一下扣除修正后的就业报告，表现并不理想，尤其是在我们看到过去两个月下修 8.6 万的情况下。所以我认为失业率是关键，但这并不表明劳动力市场非常强劲。我们确实看到劳动力市场不仅仅是在实现平衡，而是开始显著降温，这可能会让美联储感到非常不安。”

BlackRock 高级投资组合经理 Jeffrey Rosenberg 表示，

如果美联储本月降息 50 个基点，可能会暗示对经济的担忧，而不是传达政策制定者及时采取行动避免经济衰退的信号。

Apollo 首席经济学家 Torsten Slok 表示，数据整体上显示出比 7 月更好的改善。

“这份报告比 7 月的数据要好，经济并没有像市场预期的那样放缓。我们在未来 12 个月内不会看到 8 次降息。”

MDB 资本公司总裁兼首席市场策略师 Lou Basenese 说，降息 25 个基点是起码的，若股市继续下跌则可能降息 50 个基点：

“一切都在下跌。你看到了低于预期的新增就业数据，过去两个月的数据也被下调了，这意味着利率必须下调。鲍威尔没有选择。需要确定的是他是否及时降息，或者他是否太晚了。我认为到目前为止，他还算及时。你还没有看到大规模裁员的情况。但是如果我们在接下来的一个月或两个月内开始看到裁员，这将表明他的行动太晚了。

“股票将继续下跌，直到下周美联储明确宣布他们将降息，这可能会给他们带来更大的压力，让他们降息 50 个基点而不是 25 个基点。我认为 25 个基点几乎是可以确定的。但是在会议召开前，股票的下行压力可能会促使美联储做出 50 个基点的降息决定。”