美股短期凶多吉少？华尔街投行纷纷转向谨慎立场

最近几周，美股的波动率显著上升，交易员越来越担心任何表明美国经济降温速度快于预期的迹象。标普 500 指数从 8 月下旬的峰值下跌了约 3%。 瑞银集团（UBS AG）美国股票衍生品首席策略师表示，她预计标普 500 指数将在未来一个月内从峰值下跌至少 10%。 股市处于紧张状态，黑线：VIX 指数；红线：标普 500 指数 Rebecca Cheong 周二在给客户的一份报告中写道：“我在战术上对未来两个月的美股看跌，即使即将发布的任何经济数据只是轻微令人失望，也可能引发大幅下跌。” 她建议投资者购买尾部对冲基金以防止损失，并将 iShares 罗素 2000 指数 ETF（IWM）、SPDR 金融精选行业基金（XLF US）和 iShares iBoxx 高收益公司债券 ETF（HYG）列为首选。 Cheong 补充说，虽然她的观点反映出市场越来越悲观，但这并不是一个长期观点。“如果没有新闻事件，市场可能只会继续出现适度的抛售，” 她补充说。 其他策略师也持短期的谨慎立场，例如高盛集团的克里斯蒂安·穆勒 - 格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）。他在 9 月 9 日的一份报告中表示，股票的风险调整后回报率将在年底前下降，但标普 500 指数不太可能陷入熊市。 他说，美股不太可能暴跌 20% 或更多，因为经济衰退的风险仍然很低，而美联储预计将降息。 以他为首的团队表示，受到估值上升、增长前景喜忧参半和政策不确定性的打击，虽然股市在年底前可能有更多回撤风险，但彻底进入熊市的可能性很小，因为经济在一定程度上也得到了 “私营部门健康的增长” 的支持。 此外，策略师的历史分析显示，在更长的商业周期、较低的宏观经济波动性和央行政策的 “缓冲” 推动下，标普 500 指数自 1990 年代以来下跌超过 20% 的频率已经降低。 在报告中，他们表示在资产配置方面保持战术中立，但在 12 个月的期限内 “温和地支持追逐风险”。 另外，来自花旗集团的数据显示 “看跌倾向”，表明美股主要指数在短期内容易进一步下跌。