<div id="readability-page-1">如果一些最悲观的油市预测成真，全球发达经济体可能在明年迎来更坚实的增长基础。 周二，全球基准布伦特原油价格跌破每桶 70 美元，为 2021 年底以来的首次，这表明推动一代人最严重通胀危机的能源冲击的一个关键因素已经足够温和，足以让决策者放行降息。 然而，花旗集团和摩根大通等机构的预测者提出，布伦特原油价格在 2025 年可能跌至每桶 60 美元，而全球最大的商品交易商之一在周一也表达了类似观点。这可能会进一步增强美国及其同侪在不陷入严重衰退的情况下抵御高借贷成本影响的可能性。 “实现软着陆的可能性会增加——这对欧洲和美国都适用，” 前英国财政部官员 Tim Drayson 说。“总的来说，这将有利于全球降低利率，帮助央行回归中性。” 对于本月即将降息的央行来说，近期油价下跌已经为宽松政策敞开了更宽的门户。市场预计欧洲央行官员定于周四宣布第二次降息，而美联储预计将在不到一周后启动自己的宽松周期。 对于那些相信油价将降至 60 美元的的投资者和决策者来说，这有可能进一步抑制总体通胀率，并为消费者带来可支配收入的提升。在充满风险的世界中，这是一个罕见的亮点。 “这对央行非常有帮助，” 哥伦比亚大学全球能源政策中心高级分析师 Christof Ruehl 说。“它减轻了通胀压力，而这正是央行目前需要的。” 经通胀调整后，油价目前处于 20 年前的水平。摩根大通和花旗集团的分析师预计，明年油价将进一步下跌，因为疲软的需求增长将被大量的新供应所淹没。 周一，在新加坡亚太石油会议上，嘉能可全球石油主管 Ben Luckock 表示，布伦特原油 “可能很快就会跌入 60 美元区间”。另一家主要贸易商 Gunvor Group Ltd.警告称，石油市场将 “恶化”。 虽然美国经济显示出疲软的迹象，但石油行业仍然保持着良好的健康状态。 根据国际能源署（IEA）的数据，今年和明年全球石油产量将每天增加 150 万桶，主要来自美国页岩油田，超过全球需求增长约 50%。这种供应激增是尽管欧佩克 + 延长了减产措施，但油价仍持续下跌的原因之一。 原油对全球消费者价格的重要性，使得油价迅速跌至每桶 60 美元（自 7 月以来下跌了约 20 美元）的情况会对通胀会产生重大影响。 外媒研发的 SHOK 模型表明，如此大幅度的立即下跌将在 2024 年底和 2025 年初使美国和欧洲的通胀率下降 0.4 个百分点。对经济增长的立即刺激效应可能比对消费者价格的影响更为温和。 在 60 美元油价的情况下，SHOK 模型预计美国增长前景不会发生太大变化，而英国和欧元区的增长将增加 0.2 个百分点。 St James Place 经济研究主管、前英国政府经济学家 Hetal Mehta 表示，“你会看到油价对整体通胀的短期影响，这将很快显现出来。如果通胀较低，对增长的影响应该是温和的。” Drayson 说，家庭会注意到这种差异。“对发达市场消费者来说油价下降会有积极影响，这将有助于抑制通胀并提高实际收入，” 他说。 第一个面对不断变化的石油局面的主要央行将是周四的欧洲央行。其官员最关注的是服务业通胀带来的风险，服务业通胀率仍然是其 2% 目标的两倍多，但对增长的风险也正在显现。 更便宜的原油已经对他们用来指导判断的季度预测产生了影响。在 6 月，官员们假设 2025 年油价为每桶 78 美元——这表明如果油价确实跌至 60 美元，则会对他们的通胀展望产生重大负面影响。 与此同时，在美国，财政部长耶伦上周六表示，目前的情况 “是大多数人所说的软着陆”，但令人担忧的是经济状况恶化，以及通胀风险的降低。 TS Lombard 首席经济学家 Freya Beamish 已经看到了美国实现 “软着陆” 的可能性，她表示，原油价格越低，对美国经济的刺激作用就越大，这一点令人欣慰。她在接受采访时表示： <blockquote> “这将把购买力交还给美国消费者，有助于缓解美国经济中出现的某些裂痕。” </blockquote></div>

全球油市悲观预测增多，布伦特原油价格跌破 70 美元，可能在 2025 年降至 60 美元。分析师认为这将有助于全球经济软着陆，降低通胀压力，央行可能因此加快降息步伐。市场预计欧洲央行和美联储将很快启动宽松政策，油价下跌将提升消费者可支配收入。尽管美国经济疲软，石油行业仍表现良好。

- 全球原油价格下跌，可能带来更坚实的经济增长基础，降至每桶 70 美元以下，预计 2025 年或跌至 60 美元。  
- 油价下跌将有利于全球降低利率，帮助央行回归中性，可能进一步抑制总体通胀率，提升消费者可支配收入。  
- 美国和欧洲通胀率预计将因油价下跌而下降，对经济增长的刺激效应可能比对消费者价格的影响更为温和。

悲观油市预测层出不穷，欧佩克很 “难顶”，最大受益者是央行？