<div id="readability-page-1">美国将于今晚八点半公布 8 月 CPI 通胀报告。高盛预计，8 月份核心 CPI 环比将录得 0.23%，同比将为 3.17%；预计整体 CPI 环比将录得 0.18%，同比料将录得 2.56%。 该行对 8 月份的核心 CPI 预测高于过去三个月 0.13% 的平均速度，因为此前几个月的较低读数得益于机票和二手车价格的大幅下降，平均降幅分别达到 3.4% 和 1.1%。而在 8 月份，高盛预计机票将有所回升，而二手车价格的下降更加温和。高盛还预计汽车保险价格将再次稳步上涨。另外，在上个月大幅上涨之后，高盛预计住房通胀将有所缓和。 详细来看，高盛特别强调本月 CPI 报告中两个关键组成部分的趋势。首先是汽车保险，该行预计 8 月份汽车保险价格将继续上涨 0.7%，反映出保费的持续上涨，尽管增速有所放缓。相比之下，2024 年迄今为止汽车保险价格的月均涨幅为 1.2%。更高的汽车价格、维修成本、医疗费用和诉讼费用都迫使保险公司提高保费，但由于保险公司需要与州监管机构协商涨价，保费涨幅传导到消费者端的时间较长。目前，保费与成本之间的差距已基本缩小。 因此，高盛预计，CPI 中的汽车保险价格增幅到明年将恢复到疫情前的水平。值得注意的是，汽车保险在 PCE 指数中的权重较小，而且其数据来源不同，因此高盛不认为这些变化会对 PCE 通胀产生显著影响。 第二个是住房，继 7 月份显著上涨后，高盛预计住房通胀将有所缓和，业主等价租金（OER）将上涨 0.33%，主要租金将上涨 0.29%。展望未来，高盛认为单户住宅租金的略强增长可能会导致 CPI 中的 OER 增长超越普通租金。该行预计，到 2024 年 12 月，整体住房通胀将维持在每月约 0.3% 的增速。 此外，高盛还预计，随着 7 月份医疗服务通胀大幅下降后出现反弹，以及 7 月中旬生效的邮资价格上涨（上月报告中未完全反映），本月的 CPI 数据将受到稍微提振。 高盛的高级市场顾问 Dom Wilson 认为，市场已经将担忧的焦点从经济增长转移到通胀，因此 CPI 数据没有得到之前所受的关注程度。最近的基本通胀表现一直很温和，市场可能对高于预期的数据更加敏感。该分析师认为，今晚的 CPI 有一点下行风险，但也认为它可能不会解决市场目前正在争论的降息幅度问题。 高盛负责 ETF/篮子波动性交易的 Shawn Tuteja 认为，目前市场的关注集中在两个关键主题上：1）美联储是否落后于曲线，以及 2）美国大选。他指出，今晚 CPI 的重要性可能会大打折扣，但即使非常低的 CPI 公布值也不太可能让美联储在 9 月份降息 50 个基点。而如果 CPI 远高于共识，他认为与科技板块相比，周期性相关行业的平仓规模将更大。 而负责指数波动性交易的 Joe Clyne 则指出，本月 CPI 的波动性背景与今年其它关键数据公布日看到的情况都非常不同。此次 CPI 公布前，基础波动性水平更高，波动性偏斜也更陡峭，这表明市场对增长前景的担忧以及认为美联储可能落后于曲线。他所在的交易小组同意其他分析师的观点，即对市场而言，FOMC 是比 CPI 更大的催化剂。但他仍认为，较低的 CPI 可能会缓解市场对美联储按照市场预期进行降息的潜在能力的担忧。 展望未来，高盛预计今年剩余时间的每月核心 CPI 通胀率约为 0.2%。 在市场反应方面，高盛的观点是，公布值接近预期将是最佳结果，有助于帮助市场度过最近的一些风险事件，同时在短期内降低股市波动率，但是如果数据表现大幅超预期或不及预期，可能会导致美联储降息路径或美国经济增长方面的更多不确定性。</div>

高盛

美国将于今晚公布 8 月 CPI 通胀报告。高盛预计核心 CPI 环比 0.23%，同比 3.17%；整体 CPI 环比 0.18%，同比 2.56%。高盛认为，机票和二手车价格的变化将影响 CPI，预计汽车保险价格将上涨 0.7%，住房通胀将有所缓和，业主等价租金（OER）上涨 0.33%。整体住房通胀预计到 2024 年 12 月维持在每月约 0.3% 的增速。

- 高盛预计，8 月份核心 CPI 环比将录得 0.23%，同比将为 3.17%；整体 CPI 环比将录得 0.18%，同比料将录得 2.56%。
- 高盛预计，汽车保险价格将继续上涨 0.7%，反映出保费的持续上涨，尽管增速有所放缓。
- 高盛认为，市场已将焦点从经济增长转移到通胀，对高于预期的数据更敏感，但今晚的 CPI 数据可能不会解决市场对降息幅度的争议。

CPI 倒计时，高盛分析师怎么看？