国君：汇率是观测政策方向的关键变量

国君宏观分析指出，汇率升值的预期尚未形成，政策依然坚定支持汇率稳定。8 月美元兑人民币的成交量显著增加，超过 600 亿美元，显示市场对汇率升值的共识缺乏。外汇储备在 8 月末增加 318.43 亿美元，主要受益于汇率和降息的双重影响。尽管人民币升值带来了正反馈，但其持续性依赖于各部门对汇率升值的预期。