<p>今年，股票分拆突然成为热门话题。电子巨头 <strong>索尼集团</strong>(SONY -0.16%) 加入了这一行列，与 <strong>英伟达</strong> 和 <strong>Chipotle</strong> 等公司一起。</p>
<p>索尼宣布进行 5 比 1 的前向股票分拆，将于 10 月 1 日生效。虽然这一举动降低了单股价格，使更多投资者能够购买，但并不一定意味着索尼股票就是一个买点。</p>
<p>此外，决定是否投资于索尼还涉及一个额外的复杂因素。该公司计划部分剥离其金融服务业务，即索尼金融集团（SFG）。让我们深入了解索尼，帮助您理清这一切，并决定在股票分拆前是否值得购买股票。</p>
<h2>索尼的现状</h2>
<p>索尼起初是一家电子公司，但如今，它专注于娱乐业。截至 2024 年 3 月 31 日结束的 2023 财年，该公司的音乐、电影和视频游戏部门约占销售额的 60%。</p>
<p>这种收入集中在其企业战略中起着重要作用。如今的索尼将其娱乐部门视为未来收入增长的来源。该公司将这一战略称为&#34;kando&#34;，这是日语&#34;感觉&#34;的意思，因为其目标是通过其产品与客户建立情感联系。</p>
<p>这种&#34;kando&#34;方法取得了成功。例如，其最新一代游戏主机 PlayStation 5 是迄今为止最赚钱的。自 2020 年发布以来的四年里，它创造了 100 亿美元的营业收入。相比之下，之前的 PlayStation 4 花了七年时间才达到 90 亿美元的营业收入。</p>
<p>尽管索尼专注于其娱乐业务，但并不试图与 <strong>Netflix</strong> 或其他主要流媒体服务竞争。索尼选择出售其电影内容，而不是承担建设流媒体基础设施的成本。它声称是电影行业最大的独立内容提供商。</p>
<p>除了跳过流媒体战争，索尼还于 6 月收购了 Alamo Drafthouse Cinema。这一收购意味着索尼拥有一家电影院连锁，这是 75 年来一家主要电影公司首次这样做。</p>
<p>索尼还利用其技术专长来增强其娱乐产品。例如，该公司将其视频游戏软件应用于电影制作，通过在拍摄过程中将背景投影到巨大屏幕上，与演员一起出现。这使电影制作者能够实时进行调整，如更改摄像机角度，从而减少昂贵的重拍需求。</p>
<h2>索尼股票分拆计划中的复杂因素</h2>
<p>该企业经营的唯一与其娱乐重心不符的领域是索尼金融集团。这是与组织其他部门不同类型的业务，专注于银行业务、人寿保险和其他金融相关产品。这就是为什么剥离 SFG 是有道理的，使其获得独立发展所需的自主性。</p>
<p>没有 SFG 时，公司的财务状况看起来更好。截至 2024 年 6 月 30 日结束的第一季度，索尼的销售额同比增长 12%，达到 2.6 万亿日元（180 亿美元），营业收入同比增长 25%，达到 2491 亿日元（17.5 亿美元）。但包括 SFG 部门后，索尼的营业收入仅同比增长 2%，营业收入同比增长 10%。</p>
<p>SFG 的剥离计划定于 2025 年 10 月进行，涉及将一些索尼股票交换为新公司的股票。因此，在股票分拆前决定购买索尼股票作为长期投资，意味着评估是否要持有金融服务剥离公司的股份。</p>
<p>持有剥离公司股票的一个好处是作为 passsive income 的来源，因为新公司将支付股息。我在这篇文章中深入探讨了持有 SFG 股票的利弊，以帮助您做出决定。</p>
<h2>购买还是不购买索尼股票</h2>
<p>虽然索尼股价距离其 52 周高点 100.88 美元并不遥远，但与流媒体竞争对手如 Netflix 和 <strong>迪士尼</strong> 相比，股价估值看起来很有吸引力。观察每家公司的市盈率（P/E），这是一种广泛使用的衡量股票估值的指标，索尼股票看起来被低估。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3dfb9d16511aaf0d63fe673aa8c22781.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3dfb9d16511aaf0d63fe673aa8c22781.png"/></p>
<p>数据来源：YCharts。</p>
<p>另一个考虑因素是华尔街的看法。华尔街分析师目前的共识是对索尼股票给予&#34;买入&#34;评级，目标股价中位数为 111.16 美元。</p>
<p>综合考虑这些因素以及其不同的 kando 战略，索尼看起来是一个长期投资的吸引力选择。也就是说，持有其金融服务剥离公司的股份是另一回事。有关剥离公司的一些细节尚未公布，例如股息支付的频率。</p>
<p>由于股票分拆不会改变股票的市值，而且索尼股价并未远离其高点，因此在股票分拆前没有必要急于购买。相反，等待有关剥离公司的更多细节，以便做出明智的决定。与此同时，最好将索尼列入观察的投资机会清单。</p>

索尼

<p>索尼集团宣布将于 10 月 1 日实施 5 比 1 的股票分拆，旨在使股票更具可访问性。然而，投资索尼的决定变得复杂，因为计划于 2025 年 10 月将其金融服务部门索尼金融集团（SFG）进行分拆。尽管索尼的娱乐部门推动增长，但 SFG 的分拆可能会影响长期投资决策。分析师目前将索尼股票评级为 “买入”，并设定了 100 美元的中位价格目标。尽管与竞争对手相比，其估值具有吸引力，潜在投资者在购买股票前应考虑分拆的影响</p>

<p>Stock splits have suddenly become the rage this year. Electronics giant <strong>Sony Group</strong>(SONY -0.16%) has thrown its hat into this ring, joining companies such as <strong>Nvidia</strong> and <strong>Chipotle</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年，股票分拆突然成为热门话题。电子巨头 <strong>索尼集团</strong>(SONY -0.16%) 加入了这一行列，与 <strong>英伟达</strong> 和 <strong>Chipotle</strong> 等公司一起。</p>
</div><p>Sony announced a 5-for-1 forward-stock split to take effect Oct. 1. While this action lowers the price of individual shares, making them accessible to more investors, it doesn't necessarily mean Sony stock is a buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>索尼宣布进行 5 比 1 的前向股票分拆，将于 10 月 1 日生效。虽然这一举动降低了单股价格，使更多投资者能够购买，但并不一定意味着索尼股票就是一个买点。</p>
</div><p>Also, determining whether to invest in Sony involves an additional wrinkle. The company plans to execute a partial spin-off of its financial-services business, known as Sony Financial Group (SFG). Let's dive into Sony to help you untangle all this, and decide whether shares are worthwhile to buy before the stock splits.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，决定是否投资于索尼还涉及一个额外的复杂因素。该公司计划部分剥离其金融服务业务，即索尼金融集团（SFG）。让我们深入了解索尼，帮助您理清这一切，并决定在股票分拆前是否值得购买股票。</p>
</div><h2>Where Sony is at today</h2>
<div class="lb-trans"><h2>索尼的现状</h2>
</div><p>Sony began as an electronics firm, but today, it's concentrating on entertainment. In its 2023 fiscal year, ended March 31, 2024, the company's music, film, and video-games divisions made up about 60% of its sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>索尼起初是一家电子公司，但如今，它专注于娱乐业。截至 2024 年 3 月 31 日结束的 2023 财年，该公司的音乐、电影和视频游戏部门约占销售额的 60%。</p>
</div><p>This revenue concentration plays an important role in its corporate strategy. Today's Sony sees its entertainment divisions as the source for future revenue growth. The firm calls this strategy &#34;kando,&#34; the Japanese word for &#34;feeling,&#34; since its goal is to spark an emotional connection with customers through its offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种收入集中在其企业战略中起着重要作用。如今的索尼将其娱乐部门视为未来收入增长的来源。该公司将这一战略称为&#34;kando&#34;，这是日语&#34;感觉&#34;的意思，因为其目标是通过其产品与客户建立情感联系。</p>
</div><p>The kando approach is working. For instance, the latest generation of its gaming console, PlayStation 5, is the most profitable to date. It produced $10 billion in operating income over the four years since its release in 2020. For comparison, the previous PlayStation 4 took seven years to reach operating income of $9 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种&#34;kando&#34;方法取得了成功。例如，其最新一代游戏主机 PlayStation 5 是迄今为止最赚钱的。自 2020 年发布以来的四年里，它创造了 100 亿美元的营业收入。相比之下，之前的 PlayStation 4 花了七年时间才达到 90 亿美元的营业收入。</p>
</div><p>Although Sony is focusing on its entertainment businesses, it isn't trying to compete with <strong>Netflix</strong> or other major streaming services. Rather than take on the cost of building streaming infrastructure, Sony opted to sell its film content instead. It claims to be the motion picture industry's largest independent content provider.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管索尼专注于其娱乐业务，但并不试图与 <strong>Netflix</strong> 或其他主要流媒体服务竞争。索尼选择出售其电影内容，而不是承担建设流媒体基础设施的成本。它声称是电影行业最大的独立内容提供商。</p>
</div><p>Along with skipping the streaming wars, Sony acquired Alamo Drafthouse Cinema in June. The acquisition means Sony owns a chain of movie theaters, the first time a major studio has done so in 75 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了跳过流媒体战争，索尼还于 6 月收购了 Alamo Drafthouse Cinema。这一收购意味着索尼拥有一家电影院连锁，这是 75 年来一家主要电影公司首次这样做。</p>
</div><p>Sony is also leveraging its technological expertise to enhance its entertainment offerings. For example, the company applied its video-game software to movie making by using it to project backgrounds onto giant screens alongside actors during filming. This allows filmmakers to make adjustments in real time, such as changing camera angles, which reduces the need for expensive reshoots.</p>
<div class="lb-trans"><p>索尼还利用其技术专长来增强其娱乐产品。例如，该公司将其视频游戏软件应用于电影制作，通过在拍摄过程中将背景投影到巨大屏幕上，与演员一起出现。这使电影制作者能够实时进行调整，如更改摄像机角度，从而减少昂贵的重拍需求。</p>
</div><h2>The wrinkle for investors in Sony's stock-split plans</h2>
<div class="lb-trans"><h2>索尼股票分拆计划中的复杂因素</h2>
</div><p>The one area of the conglomerate's operations that doesn't fit with its entertainment focus is the Sony Financial Group. It's a different type of business from the rest of the organization, centered on banking, life insurance, and other finance-related offerings. That's why spinning off SFG makes sense, giving it the independence needed to build its business.</p>
<div class="lb-trans"><p>该企业经营的唯一与其娱乐重心不符的领域是索尼金融集团。这是与组织其他部门不同类型的业务，专注于银行业务、人寿保险和其他金融相关产品。这就是为什么剥离 SFG 是有道理的，使其获得独立发展所需的自主性。</p>
</div><p>The company's financials look better without SFG as well. Sony's sales in its fiscal 2024 first quarter, ended June 30, were up 12% year over year to 2.6 trillion yen ($18 billion), and operating income increased 25% to 249.1 billion yen ($1.75 billion) when excluding the SFG division. But with the SFG segment, Sony's revenue was up only 2%, and operating income rose 10% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>没有 SFG 时，公司的财务状况看起来更好。截至 2024 年 6 月 30 日结束的第一季度，索尼的销售额同比增长 12%，达到 2.6 万亿日元（180 亿美元），营业收入同比增长 25%，达到 2491 亿日元（17.5 亿美元）。但包括 SFG 部门后，索尼的营业收入仅同比增长 2%，营业收入同比增长 10%。</p>
</div><p>The SFG spin-off is scheduled for October 2025 and involves exchanging some Sony shares for ones in the new company. So deciding to buy Sony stock as a long-term investment before its stock split means assessing whether you want to own shares in the financial-services spin-off.</p>
<div class="lb-trans"><p>SFG 的剥离计划定于 2025 年 10 月进行，涉及将一些索尼股票交换为新公司的股票。因此，在股票分拆前决定购买索尼股票作为长期投资，意味着评估是否要持有金融服务剥离公司的股份。</p>
</div><p>One benefit to owning the spin-off's stock is as a source of passive income, since the new company will pay dividends. I dug into the pros and cons of owning SFG shares in this article to help you with the decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>持有剥离公司股票的一个好处是作为 passsive income 的来源，因为新公司将支付股息。我在这篇文章中深入探讨了持有 SFG 股票的利弊，以帮助您做出决定。</p>
</div><h2>To buy or not to buy Sony stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>购买还是不购买索尼股票</h2>
</div><p>While Sony shares aren't far from their 52-week high of $100.88, the stock's valuation appears attractive when compared to entertainment competitors such as Netflix and <strong>Disney</strong>. Looking at the price-to-earnings ratio (P/E), a widely used metric to assess stock valuation, for each of these companies, Sony stock looks undervalued.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然索尼股价距离其 52 周高点 100.88 美元并不遥远，但与流媒体竞争对手如 Netflix 和 <strong>迪士尼</strong> 相比，股价估值看起来很有吸引力。观察每家公司的市盈率（P/E），这是一种广泛使用的衡量股票估值的指标，索尼股票看起来被低估。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3dfb9d16511aaf0d63fe673aa8c22781.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/3dfb9d16511aaf0d63fe673aa8c22781.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：YCharts。</p>
</div><p>Another consideration is what Wall Street thinks. The current consensus among Wall Street analysts is a &#34;buy&#34; rating with a median share-price target of $111.16 for Sony stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一个考虑因素是华尔街的看法。华尔街分析师目前的共识是对索尼股票给予&#34;买入&#34;评级，目标股价中位数为 111.16 美元。</p>
</div><p>Taking these elements into account along with its differentiated kando strategy, Sony looks like a compelling investment for the long haul. That said, owning shares in its financial-services spin-off is another matter. Some details about the spin-off company have yet to be announced, such as the frequency of dividend payments.</p>
<div class="lb-trans"><p>综合考虑这些因素以及其不同的 kando 战略，索尼看起来是一个长期投资的吸引力选择。也就是说，持有其金融服务剥离公司的股份是另一回事。有关剥离公司的一些细节尚未公布，例如股息支付的频率。</p>
</div><p>Since stock splits don't change the market value of a stock, and Sony's share price isn't far from its high, there's no rush to buy before its stock split. Instead, wait for more details about the spin-off to make an informed decision. In the meantime, it's best to put Sony on a list of investment opportunities to watch.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于股票分拆不会改变股票的市值，而且索尼股价并未远离其高点，因此在股票分拆前没有必要急于购买。相反，等待有关剥离公司的更多细节，以便做出明智的决定。与此同时，最好将索尼列入观察的投资机会清单。</p>
</div>

Is Sony Stock a Buy Ahead of Its Stock Split?

- 索尼宣布进行 5 比 1 的前向股票分拆，将于 10 月 1 日生效，降低股价，吸引更多投资者。
- 索尼转型为娱乐公司，以音乐、电影和视频游戏为主要收入来源，强调 “kando” 战略。
- 索尼计划分拆金融服务业务，以提高整体业绩，但投资者需考虑是否持有金融服务分拆公司的股票。

索尼股票在股票拆分前是否值得买入？