<div id="readability-page-1">距离下周三美联储公布货币政策会议决议只剩几天时间，金融市场对美联储即将大幅降息的预期重新升温。 本周五，债市交易员预计的美联储降息 50 个基点概率达到 40%，远超本周早些时候的 4%。挂钩美联储政策利率的期货盘中显示，交易者预计美联储降息 50 个基点的概率升至约 47%，可能性接近五五开，而周四预计的概率只有约 28%。 有媒体指出，本周三公布的美国 8 月核心 CPI 增长强于预期，且美国劳动力市场保持相对强劲，这些迹象让交易员们几乎完全不相信美联储会大幅降息，周五它们的立场之所以大转变源于，《华尔街日报》周四发布的一篇报道称，美联储决策者正在考虑是常规降息 25 个基点，还是更大幅降 50 个基点。 上述报道就是华尔街见闻此前提到的有 “新美联储通讯社”——Nick Timiraos 分析文章。该文章称，最近公布的数据都 “好坏参半”，无论是通胀还是就业数据，都没能 “拍板” 降息幅度。从 25 个基点开始降息是阻力最小的途径，可以避免大幅降息引发市场恐慌，以及在大选前解释大幅度降息的挑战。可如果美联储预计今年合计降息 100 个基点，那以 25 个基点的幅度开场可能有点尴尬：既然预计今年晚些时候会有更大幅度降息，为什么不早点采取这种行动？ 还有媒体指出，前美联储 “三把手”、前任纽约联储主席杜德利（Bill Dudley）本周五在新加坡一个论坛上的讲话也助长了大幅降息的预期。杜德利说：“我认为，无论他们（美联储）是否降息，降息 50 个基点都是有充分理由的。” 杜德利说，目前的利率比对经济既然不限制也不宽松的所谓中性利率高出 150-200 个基点，“所以问题就是：‘你为什么不开始行动？’” 50 个基点的降息预期重燃刺激了本周五美股市场轮动，投资者转投最能受益于美联储货币宽松的股票。轮动的一个明显迹象就是小盘股跑赢大盘。标普和纳指盘中刷新日高时日内涨幅都不超过 0.9%，道指刷新日高时涨近 1.1%，而价值股为主的小盘股指罗素 2000 午盘涨超 2%，刷新日高时涨逾 2.5%。 BTIG 的董事总经理兼首席市场技术员 Jonathan Krinsky 评论称： <blockquote> “过去 24 小时最大的新闻是下周美联储降息 50 个基点的可能性发生了变化。小盘股在短期内提供了更好的风险/回报，我们认为蓝筹科技股可能会又一次暂歇，尽管如果标普 500 指数创下新高，它们肯定会参与其中。” </blockquote> TCW Group 的首席投资官 Bryan Whalen 称：“如果美联储下周降息 25 个基点，他们就会落后于形势。” 他表示，如果在下周美联储会议结束前公布的美国零售销售数据意外疲软，下周降息 50 个基点的势头将会增加。“如果他们只降息 25 个基点，这对债券市场来说更为有利，因为这意味着美联储未来将不得不采取更积极的措施。” 大幅降息预期的预期升温，周五美债收益率普遍下行，美元走软。对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率盘中曾下破 3.57%，逼近本周三所创的 2022 年 9 月以来盘中低位。 降息利好黄金，金价连续第二日创历史新高，美股午盘再度刷新盘中纪录高位时，现货黄金涨至 2586 美元上方，日内涨逾 1%，纽约期金涨破 2610 美元，日内涨 1.3%。 </div>

美联储在 9 月会议前，市场对降息 50 个基点的预期升温。期货显示，降息 50 个基点的概率已升至约 47%。此前，因美国 8 月核心 CPI 强于预期，市场对降息的信心动摇，但《华尔街日报》报道美联储考虑降息幅度时，交易员态度转变。前纽约联储主席杜德利也表示降息 50 个基点有充分理由。

- 离下周三美联储公布货币政策会议决议只剩几天，市场对美联储大幅降息的预期升温。
- 债市交易员预计美联储降息 50 个基点的概率达 40%，远超早前的 4%。
- 美股市场轮动，小盘股表现优于大盘，黄金价格创历史新高。

美联储 9 月会议前夕，一篇报道点燃 50 基点降息预期，小盘股嗨了、黄金又新高