“日本加美国降”，央行预期差推动日元回到年内新高

随着市场对日本央行再次加息的预期增强，叠加对美联储下周四降息的预期，日元兑美元汇率 “登顶” 年内最高水平。 日本加息氛围浓厚 最新数据显示，交易员们加大了对美联储下周降息 50 个基点的押注，降息预期升至 50%，此前，有交易员预计美联储今年将降息超过 100 个基点。而日本央行官员本周则发出了 “鹰派” 暗示：“日本央行将进一步加息”。 日本央行的田村直树周四表示，日本央行应该加快加息步伐，以便利率最早在 2025 年 10 月左右达到 1%。他还表示，随着日本经济可持续地实现 2% 通胀目标的可能性提高，日本央行进一步加息的条件正在逐步成熟。 而前几日，日本央行行长植田和男在一份文件中重申，如果经济和物价数据符合预期，该央行将继续加息。 尽管大多数分析师预计日本央行在下周的会议上将保持利率不变，但日央行官员的言论表明，今年晚些时候加息的可能性依然存在。 日元强势回归 周五，日元连续第四天上涨，涨幅高达 1.1%，日元对美元一度触及 140.29，创 9 个月来新高。 截至目前，日元对美元报 140.80，涨幅小幅收窄。 在利差缩小的背景下，日元自年中触及数十年来低点后已出现反弹，6 月底迄今已上涨超 14%。 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的数据显示，截至 9 月 10 日，资产管理公司对日元的看涨情绪升至自 2021 年 3 月以来的最高水平。 与此同时，一些对冲基金正在期权市场上增加对日元的看涨押注，预计日元延续本季度的涨势。 杰富瑞金融集团全球外汇主管 Brad Bechtel 表示，如果美联储下周降息 50 个基点，日元兑美元汇率将突破 140。这将达到一年多来最强势的水平。 三菱日联信托银行驻纽约销售和交易主管 Takafumi Onodera 也认为： “由于下周美联储会议和日本央行会议带来的波动，日元下周可能会突破 140 大关，现在没有充分的理由抛售日元。” 高盛基本预测明年 1 月加息 然而，随着日本股市的阴霾逐渐消散，日元自 8 月以来也持续反弹。高盛认为，日元贬值带来的通胀上行风险已经消退。在他们看来，日本央行没有理由急于再次加息，目前的基本预测是日本央行明年 1 月加息。 但由于金融市场变幻莫测，高盛认为日本央行下次加息时机仍存在不确定性： “（日本央行）下一次加息的时机仍然高度不确定。如果金融市场因对美国经济衰退的担忧加剧等因素而大跌，（日本）经济活动和价格通胀趋势可能低于预期，加息可能会推迟。 如果经济、工资和价格数据继续表现稳健，且金融市场大致稳定，（今年）12 月加息是可能的。” 而对于下周的货币政策会议，高盛预计日本央行将维持政策利率在 0.25% 不变。