智通财经 APP 获悉，高盛表示，最近股市的轮换反映出美国经济增长前景被下调，但由于美联储预期将降息，标普 500 指数仍接近历史高点。该公司在上周五的报告中表示，预计美联储本周将下调基准贷款利率 25 个基点，到 2026 年第一季度将下调 200 个基点，低于市场预期的 260 个基点。由美国首席股票策略师戴维·科斯汀 (David Kostin) 领导的团队表示，维持标普 500 指数年底目标价在 5600 点不变，并补充称，6 个月和 12 个月目标价分别为 5700 点和 6000 点。科斯汀表示:“随着年化通胀率回到接近 2% 的水平，投资者和联邦公开市场委员会 (FOMC) 的关注点都转向了美联储双重使命中的就业问题。”“由于最近令人失望的劳动力市场报告，自 7 月中旬以来，周期性股票落后于防御型股票 9%，自 9 月初以来落后 3%。”科斯廷的团队表示，这一转变表明，市场预计实际经济增速在 3% 左右，接近高盛经济学家对第三季度实际 GDP 增长 2.5% 和 2025 年增长 2.3% 的预期。根据这份报告，从历史上看，最近对经济增长的重新定价 “意味着标准普尔 500 指数自 7 月中旬以来下跌 7%，在其他因素保持不变的情况下，标普 500 等权指数指数下跌 6%。”科斯汀表示，自 1984 年以来的五次降息周期中，美国经济并没有迅速进入衰退。他补充道，标普 500 指数 “通常在美联储首次降息后的三个月内回报率为 6%，六个月内为 9%，12 个月内为 17%。”他表示，由于美联储可能的宽松程度已经被市场反映出来，“历史可能不是当前股市走势的最有用指南。” 他补充说，除了本周降息 25 个基点之外，预计到今年年底还将有两次25 个基点的降息，2025 年还将有四次25 个基点的降息。

高盛

标普 500 指数

高盛下调美国经济前景，但因美联储降息预期，标普 500 指数仍接近历史高点。预计美联储将于本周降息 25 个基点，至 2026 年将降息 200 个基点。标普 500 年底目标价维持在 5600 点，6 个月和 12 个月目标价分别为 5700 点和 6000 点。科斯汀指出，市场预计经济增速约为 3%，并提到历史上降息周期对股市的正面影响。

- 高盛预计美联储将在本周降息 25 个基点，到 2026 年第一季度将下调 200 个基点，低于市场预期的 260 个基点。
- 根据高盛团队的报告，标普 500 指数年底目标价维持在 5600 点，6 个月和 12 个月目标价分别为 5700 点和 6000 点。
- 高盛首席股票策略师科斯汀表示，市场预计实际经济增速在 3% 左右，接近高盛经济学家对第三季度和 2025 年的 GDP 增长预期。

高盛：美国经济前景被下调 美联储降息预期仍在支撑股市

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