<div id="readability-page-1">标普 500 指数距离历史高点仅下跌不到 1%，但华尔街依旧充满了看涨情绪。 目前，通胀正在回落至美联储的长期目标，降息似乎迫在眉睫，企业盈利、消费者和更广泛的经济都证明了韧性。但风险也很多，一些经济学家担心劳动力市场降温以及潜在的经济衰退。 然而，这些经济学家在预测可能拖垮股市和经济的因素方面，却一直大错特错。 为了评估股市在创下新高时，投资者担心什么，外媒采访了过去几年中一直预测正确的专家，其中包括三位看涨的策略师。以下是他们的看法。 <h2>BMO 的 Brian Belski</h2> 对于 BMO 首席投资策略师 Brian Belski 来说，他最大的担忧是，他正在押注市场上的看空者越来越少，因为仅仅几个月前，压倒性的看空情绪现在已经转变为看涨。 Belski 表示，“当市场有很多空头，或者那些迟迟没有加入牛市的人突然改变了他们的预测，开始追涨，这真的太典型了，我认为现在看涨的人太多了。” 尽管这听起来违反直觉，但Belski 担心股市会从现在开始大幅上涨，而不是下跌，因为这会为未来大幅回调创造理想的环境。 Belski 说，“我不希望现在看到超级飙升。我认为市场现在涨得越快，我越担心。” 由于许多投资者对股票感到乐观，如果出现大幅低于预期的宏观意外，市场更容易出现抛售。Belski 说，“从情绪角度来看，我们距离回调只有一步之遥。” 至于可能出现的宏观数据，Belski 认为，通胀意外飙升、糟糕的就业报告或英伟达财报严重不及预期都是可能的。 <h2>Yardeni Research 的 Eric Wallerstein</h2> Yardeni Research 首席市场策略师 Wallerstein 表示，有两个尾部风险可能阻止股市上涨，投资者应该注意。第一个是地缘政治紧张局势加剧。 Wallerstein 说，“总体而言，地缘政治局势更加紧张。” 此外，民粹主义运动和民族主义在世界各国的受欢迎程度正在上升，这对全球化经济不利，Wallerstein 说。“这会导致一个更多摩擦、增长更少的世界。” 第二个风险类似于 Belski 的担忧，即股市出现类似 1990 年代的泡沫。 Wallerstein 说：“我的想法是，估值不断扩张，市场可能会出现泡沫顶点，因为市场变得过于乐观，然后这会为熊市创造条件。” 如果美联储大幅降息，可能会火上浇油。他说，“如果他们真的大幅降息，这将是一个极端的政策路径，我认为市场可能越来越接近泡沫顶点，我们对此非常担忧。” 虽然在泡沫上涨过程中跟随涨势并不是坏事，但在泡沫峰值出现后，市场往往会出现快速而大幅的下跌，可能会导致投资者在一段时间内大幅跑输。 <h2 id="5ae1cfb1-3240-4f20-86f9-151f36be49a8">Carson Group 的 Sonu Varghese</h2> Carson Group 全球宏观策略师 Varghese 表示，他 “几个月来一直在思考不断上升的风险”。Varghese 说，“我们仍然看好股票，并没有改变我们超配的立场，但我们增加了对多元化资产的敞口，比如长期国债和低波动性股票。” Varghese 更防御性的投资组合立场主要受到美联储可能犯下的政策错误的驱动。他说，随着美联储的 “通胀战” 基本结束，劳动力市场趋势总体上正在减弱，“政策过于紧缩”。 Varghese 解释说：“风险在于，美联储没有采取足够积极的行动来阻止劳动力市场的下行趋势，而是采取了渐进的降息方法，这会让他们进一步落后于曲线。这也意味着他们以后将不得不进行更大的追赶式降息（2022 年美联储的错误重演，但是方向相反）。 虽然他认为美国目前没有出现经济衰退的风险，但他表示，如果美联储大幅落后于曲线，未来 6 到 12 个月内经济衰退的风险将会上升。 Varghese 警告说：“这可能会对股票产生潜在影响——投资者可能会将糟糕的经济数据视为坏消息。” 需要明确的是，这三位策略师都坚持持有股票，并且仍然对市场未来的发展持乐观态度，但即使是他们也担心所谓的 “潜在风险清单”。</div>

标普 500 ETF - SPDR

标普 500 指数

华尔街对股市的看涨情绪依然强烈，尽管标普 500 指数接近历史高点。经济学家对劳动力市场降温和潜在经济衰退表示担忧，但一些策略师认为市场情绪过于乐观，可能导致未来的回调。BMO 的 Brian Belski 指出，市场上涨速度过快可能会引发抛售，而 Yardeni Research 的 Eric Wallerstein 则提到地缘政治紧张局势可能影响股市表现。

- 标普 500 指数距离历史高点仅下跌不到 1%，但华尔街充满看涨情绪。
- 专家担心股市可能大幅上涨，市场过度乐观，可能导致未来回调。
- 地缘政治紧张、股市泡沫风险、美联储政策错误等是可能阻止股市上涨的风险。

什么信号？华尔街最看涨的多头也开始 “夜不能寐”