<div id="readability-page-1">华尔街顶级策略师表示，美联储本周备受期待的降息幅度对美股的影响不如美国经济健康状况的影响大。 市场普遍预计美联储将在周四凌晨进行四年来的首次降息，投资者在该央行将要降息25 个基点或50 个基点之间摇摆不定。宽松政策的预期和迄今为止强劲的经济数据推动标普500 指数自去年 11 月以来上涨了 30% 以上，投资者现在正在评估美国在多年的高利率后能否避免经济衰退。 摩根士丹利的迈克•威尔逊（Mike Wilson）在一份报告中写道：“如果就业数据从现在开始走弱，无论美联储的首次降息是 25 个基点还是 50 个基点，市场都可能以避险基调进行交易。” 威尔逊是2024 年年中之前最著名的看空者之一。另一方面，他表示，如果就业状况好转，那么到 2025 年中期，美联储将连续降息 25 个基点，这可能进一步支撑美股估值。 高盛和摩根大通的预测人士也警告说，考虑到经济前景的不确定性，美联储政策利率本身对美股的重要性已经降低。 高盛策略师David Kostin 在 9 月 13 日的一份报告中写道：“虽然一些投资者认为美联储降息的速度将是未来几个月美股回报的关键决定因素，但经济增长轨迹最终是美股最重要的推动力。” 过去两个月，由于经济前景不明朗，美股出现了更大程度的波动。美国大选迫在眉睫，成为近期的另一个风险。 此外，经济放缓的迹象将打压对未来几个季度利润增长的过高预期。花旗集团的一项指数显示，过去几周，调降利润预期的分析师已经多于调高利润预期的分析师。 <h2>历史上的信号</h2> 包括Mislav Matejka 在内的摩根大通策略团队研究了标普500 指数对美联储降息的历史反应，以寻找线索。 这位策略师表示，过去，美股对政策放松的最初反应是温和的，“随后的表现差异很大，取决于哪种增长结果占了上风”。 他表示，经济衰退前的降息“毫不意外” 导致该基准指数全年走低，而经济增长的弹性则推动了“高回报率”。Matejka 警告说，与之形成对比的一点是，在之前的周期中，在政策宽松开始之前的 12 个月里，该指标平均只上涨了 4% 左右。 高盛的Kostin 表示，鉴于市场已经消化了宽松政策的幅度，在当前情况下，历史分析可能不可靠。掉期交易员预计，到 5 月，美联储将放宽逾 200 个基点。 Kostin 称，“如果市场反映美联储宽松政策的影响较小，因为经济证明具有韧性，那么尽管债券收益率走高，美股仍将上涨。相反，如果市场认为美联储会因为经济数据恶化而进一步放宽政策，那么即使债券收益率下降，美股也会陷入困境。”</div>

纳斯达克综合指数

道琼斯指数

标普 500 指数

华尔街策略师认为，美联储即将降息对美股的影响有限，主要受美国经济健康状况的影响。市场预计降息 25 或 50 个基点，标普 500 指数自去年 11 月上涨 30%。摩根士丹利的迈克•威尔逊指出，若就业数据走弱，市场可能避险交易；若就业改善，降息将支撑美股估值。高盛和摩根大通也警告，经济增长轨迹才是美股的主要推动力。近期经济前景不明朗，导致美股波动加大。

- 美联储降息对美股影响有限，经济状况更为关键，市场预期首次降息或 25 或 50 基点，标普 500 指数自去年 11 月以来上涨超 30%。
- 预测人士认为，美联储政策利率对美股重要性下降，经济增长轨迹才是关键推动力，近期经济前景不明朗，大选和利润增长预期成风险。
- 历史数据显示，美股对政策放松反应温和，经济衰退前降息导致指数下跌，而经济增长推动高回报率，当前市场已消化宽松政策幅度，历史分析或不可靠。

知名 “大空头”：美联储降息决议对美股影响有限！