<div id="readability-page-1">债券交易员再次认为，美联储政策制定者在本周的会议上更有可能降息 50 个基点，而不是 25 个基点。 与美联储利率决议挂钩的掉期合约显示，美联储本周降息 50 个基点的可能性超过 50%，相比之下，上周交易员们几乎完全排除了这种可能性。这使得两年期美国美国收益率回到两年来的最低水平，并将美元指数拖累至 1 月以来的最低水平。 过去几个交易日市场押注的逆转增加了美联储 9 月政策会议的风险。对于经济需要多少政策支持，以及美联储决定以大幅降息来启动宽松周期将发出什么信号，投资者的观点存在分歧。 由于美联储成员在政策会议之前处于噤声期，交易员只有少量数据可以依赖，包括周二的 8 月零售销售。 “这将是一个千钧一发的决定，” 荷兰合作银行（Rabobank）高级美国策略师菲利普·马雷（Philip Marey）写道，他预计美联储将实施标准的 25 个基点的降息。“鲍威尔缺乏指导可能表明FOMC 尚未达成共识。更重要的是，周二的零售销售仍可能改变市场预期。” 这一切都发生在美国政治局势日益紧张的背景下。联邦调查局正在调查一起针对前总统特朗普的明显暗杀企图，就在两个月前，这位共和党总统候选人在宾夕法尼亚州的一次集会上遭遇了枪击。目前，市场忽略了事态发展，美股开盘时小幅上涨。 周一，两年期美国国债收益率下跌 4 个基点至 3.54%，延续了从 4 月下旬超过 5% 的高位暴跌的趋势。 然而，贝莱德策略师对短期美国国债的立场却从增持转为坚持，并称市场对美联储降息幅度的押注不太可能成功。由于美国国债收益率已经相对较高，贝莱德策略师青睐 5 至 10 年期的中期美国国债。 该公司的首席投资策略师 Wei Li 表示，关于美联储等待了太久才放松政策，现在将被迫加速降息以提振经济的猜测是错误的。在接受采访时，她表示，她预计美联储将在周三降息 25 个基点。 Li 说，“我们认为市场对降息周期深度的定价有点过高。降息周期正在开始，但幅度可能没有市场定价的那么大。” 虽然 Li 承认衰退风险可能已经增加，但她表示，她的基本预测仍然是美国经济放缓而不是收缩。她说，与此同时，政策制定者仍然对经济某些领域的 “持续” 通胀持谨慎态度。 她解释道：“我们看到的是美国在过去六个月平均每个月创造 16.4 万个就业岗位，这仍然是一个相当强劲的速度。” 市场对美联储降息预期的重新定价对美元也造成了影响，美元兑大多数主要货币在过去一个月中走弱。日元是涨幅最大的货币之一，周一突破了备受关注的 140 关口。 澳大利亚国民银行有限公司策略师罗德里戈·卡特里尔（Rodrigo Catril）表示，“我们认为美联储即将到来的新宽松周期是美元的主要阻力。随着美联储放松政策并在明年将基金利率推向中性甚至更低的水平，美元将开始周期性下跌。” 虽然一项技术指标表明美元受到支撑，但市场压倒性地站在美元疲软的阵营。彭博社对分析师的调查显示，预计到明年这个时候，欧元、日元、加元和澳元兑美元都将走强。</div>

美联储本周降息 50 个基点的概率已超过 50%，债券交易员认为降息幅度可能大于 25 个基点。两年期美国国债收益率降至两年最低，美元指数也回落至 1 月以来的低点。市场对美联储政策的预期存在分歧，尤其是在即将公布的零售销售数据前。贝莱德策略师对短期国债的看法转为谨慎，预计美联储将降息 25 个基点。

- 美联储政策制定者可能在本周会议上降息 50 个基点，而非 25 个基点，市场对此的预期超过 50%。
- 两年期美国国债收益率回到两年来最低水平，美元指数下滑至 1 月以来最低水平，市场对 9 月政策会议的风险增加。
- 贝莱德策略师认为市场对美联储降息幅度的押注不太可能成功，青睐 5 至 10 年期的中期美国国债。

又飙了！美联储本周降息 50 个基点的概率已超五成